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　　蔚深證券 趙資晟

　　大盤在市場熱點(diǎn)不明顯，指標(biāo)股普遍走軟的情況下繼續(xù)調(diào)整，盤中有色，醫(yī)藥個(gè)股相對強(qiáng)勢。在熱點(diǎn)上，昨天本欄建議投資者關(guān)注北京奧運(yùn)地產(chǎn)題材的000975S科學(xué)城(資訊 行情 論壇)，表現(xiàn)不俗，短線啟動。在今天，在市場熱點(diǎn)上我們重點(diǎn)關(guān)注醫(yī)藥板塊，近期多家研究機(jī)構(gòu)對醫(yī)藥行業(yè)四季度看好，部分醫(yī)藥個(gè)股近期資金流入明顯，后市值得關(guān)注。在個(gè)股上，我們建議投資者重點(diǎn)關(guān)注600329中新藥業(yè)(資訊 行情 論壇)。

　　濱海新區(qū)中藥龍頭 新品形成梯隊(duì)

　　中新藥業(yè)是天津最大的以中成藥制造業(yè)為主的國有控股大型醫(yī)藥企業(yè)，1997年在新加坡發(fā)行1億S股，是目前市場中唯一一家“A+S”

股票。隨著天津?yàn)I海新區(qū)建設(shè)開發(fā)，公司有望抓住濱海發(fā)展機(jī)遇，塑造出具有競爭力的濱海醫(yī)藥企業(yè)。目前，公司最主要的產(chǎn)品是中藥產(chǎn)品，公司下屬達(dá)仁堂、樂仁堂、隆順榕、第六中藥廠等企業(yè)生產(chǎn)的都是中藥產(chǎn)品。產(chǎn)品種類廣泛，劑型豐富。其中包括速效救心丸、舒腦欣滴丸等滴丸制劑，也包括藿香正氣軟膠囊、清音滴丸等固體中藥制劑。公司實(shí)施了中藥大品種戰(zhàn)略，實(shí)現(xiàn)了中藥大品種速效救心丸銷售收入近5億元的營銷業(yè)績。后續(xù)銷售收入1個(gè)億、5000萬的新品種也已形成梯隊(duì)，紫龍金片、舒腦欣滴丸、金芪降糖片二代等新品以高品質(zhì)、新劑型、療效確切展現(xiàn)出了中新藥業(yè)雄厚的發(fā)展?jié)摿�和�?shí)力。而公司新品種持續(xù)增長將是今后發(fā)展重點(diǎn)。

　　搬遷濱海新區(qū) 多重受益

　　在股權(quán)分置改革相關(guān)股東會議上，公司表示將醫(yī)藥企業(yè)集中遷往濱海新區(qū)，一方面可以充分發(fā)揮集約效應(yīng)，另一方面也有利于享受濱海靈活優(yōu)惠的政策和技術(shù)條件。除已進(jìn)駐濱海的8家企業(yè)外，未來幾年公司其余醫(yī)藥資產(chǎn)也將陸續(xù)進(jìn)駐濱海新區(qū)。搬遷濱海新區(qū)將給公司帶來多方面好處，除政策支持外，公司經(jīng)過搬遷而騰出的市區(qū)土地將出售，這些土地都有著很大的升值空間，一旦出售將帶來一筆可觀的收入；另一方面，雖公司注冊地址不會變更，因此不會改變公司整體的稅率，而且公司目前15%的所得稅率與濱海新區(qū)分公司15%的所得稅率一致。但天津經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)每年還將征收國稅中的25%留成部分返回給區(qū)內(nèi)公司，因此中新藥業(yè)相關(guān)分、子公司業(yè)績的改善將提升公司的投資收益。另外，公司每年還可享受政府各類的資金補(bǔ)貼，包括每年2000萬元貼息補(bǔ)貼，旗下的國家級研發(fā)中心每年享受800萬元的補(bǔ)貼。

　　多方面參股 有利公司基本面

　　公司參股的企業(yè)以外資和民企背景居多，比如持有全球藥企排名第二的gsk控股的中美史克25%的股權(quán)，血液制品和大輸液領(lǐng)域頗有影響的baxter30%的股權(quán)，全球仿制藥排名老大的teva公司控股的華立達(dá)公司40%的股權(quán)、間接參股天士力(資訊 行情 論壇)公司等。公司的參股外資背景企業(yè)，有利提升公司基本面及股價(jià)，如參股gsk控股的中美史克，根據(jù)中報(bào)顯示，投資收益貢獻(xiàn)2674萬，約占公司凈利潤的58%，成為公司業(yè)績增長的動力。而參股teva公司控股的華立達(dá)公司，考慮到teva公司全球化產(chǎn)業(yè)布局和全流通等因素，公司股權(quán)投資轉(zhuǎn)讓收益應(yīng)在9億元以上，約合目前公司全流通后市值的45%，相當(dāng)于每股股權(quán)轉(zhuǎn)讓收益2.5元。有可能構(gòu)成未來公司股價(jià)的重要支撐力量。

　　在二級市場上，濱海概念個(gè)股前期都呈現(xiàn)大幅飚升的行情，而作為濱海新區(qū)中藥龍頭600329中新醫(yī)藥卻漲幅有限，存在補(bǔ)漲空間，而近期公司股價(jià)的小幅盤升，成交溫和放大也顯示有資金介入，因此，建議投資者中短線重點(diǎn)關(guān)注。

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