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　　今年1月，信息產(chǎn)業(yè)部正式對外發(fā)布了我國的3G行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)TD-SCDMA，從而使我國的通信標(biāo)準(zhǔn)體系中第一次出現(xiàn)了由我國自己提出并主導(dǎo)制訂完成的通信系統(tǒng)標(biāo)準(zhǔn)，這標(biāo)志我國3G商用化的發(fā)展進(jìn)程又向前邁出了重要的一步，進(jìn)入了實質(zhì)性的發(fā)展階段。從6月份到10月份，3G的商用測試將經(jīng)過：TD-SCDMA空載測試、TD規(guī)模網(wǎng)絡(luò)技術(shù)應(yīng)用試驗、高層業(yè)務(wù)跨終端切換和多品牌互操作加載等測試三個階段，目前前兩個階段的測試進(jìn)展順利，到10月底全網(wǎng)將完成新版本N頻點(diǎn)的升級。隨著測試的順利完成，3G商用的腳步將越來越近。目前，中國的寬帶用戶已經(jīng)達(dá)到2000萬，其中90%左右是DSL用戶，還有近5000萬的窄帶撥號用戶需要向?qū)拵мD(zhuǎn)移。而DSL方式存在很多的技術(shù)性障礙，無法滿足如互動游戲、視頻點(diǎn)播等交互式業(yè)務(wù)的需求。因此，在近些年的寬帶發(fā)展中，光纖到戶(FTTH)將取代目前的DSL技術(shù)，成為寬帶網(wǎng)絡(luò)的終極技術(shù)，寬帶網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)對光纖的需要將大幅上升。隨著3G和寬帶網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的迅猛發(fā)展，我國的光纖光纜的需求量在未來將會出現(xiàn)一個爆炸性的增長，所以市場中具備3G和寬帶網(wǎng)絡(luò)雙重題材的便是上市公司中的光纜生產(chǎn)企業(yè)。而匯源通信(資訊 行情 論壇)(000586)正是光通信產(chǎn)業(yè)里一員。

　　首先，分享百億3G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)大蛋糕。從3G行業(yè)發(fā)展來看，據(jù)信息產(chǎn)業(yè)部預(yù)測，到2010年我國3G用戶累計將發(fā)展到2億戶左右，累計業(yè)務(wù)收入可望達(dá)到1萬億左右，3G業(yè)務(wù)占移動業(yè)務(wù)收入的比重將由7%上升到50%以上。3G產(chǎn)業(yè)將迎來“黃金時期”。匯源通信(000586)是一家致力于信息產(chǎn)業(yè)和高新技術(shù)發(fā)展等領(lǐng)域的投資管理綜合型企業(yè)，是全國“電子百強(qiáng)”企業(yè)之一。目前，公司已成為全國十大光纜生產(chǎn)基地之一，獨(dú)家擁有處于國內(nèi)先進(jìn)水平的中心束管式異型鎧裝光纜和帶狀光纜兩項國家級專利。在3G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)初期，3G系統(tǒng)網(wǎng)絡(luò)成為重點(diǎn)發(fā)展對象，如果TD能夠獨(dú)立組網(wǎng)，網(wǎng)絡(luò)建設(shè)初期的投入將達(dá)上百億元。這使得光纖、光纜產(chǎn)業(yè)迎來了重大的發(fā)展機(jī)遇。而3G通信網(wǎng)絡(luò)制造的G匯源(資訊 行情 論壇)(000586)也有望搶攤3G市場，分享這一百億商機(jī)。尤其是公司的低水峰光纖的開發(fā)成功大大提升了公司的技術(shù)水平，也為公司提升了核心競爭力，使公司在激烈的市場競爭中立于不敗之地。我國已經(jīng)承諾在2008年北京奧運(yùn)會上提供3G服務(wù)，目前距離08年北京奧運(yùn)的召開不足兩年的時間了，3G的建設(shè)迫在眉睫。在國內(nèi)3G建設(shè)提速的背景下，匯源通信將有望迅速占領(lǐng)市場搶占3G行業(yè)的制高點(diǎn)。就國內(nèi)光纖光纜行業(yè)的發(fā)展分析，2000年國內(nèi)光纖產(chǎn)量約90萬芯公里，2005年粗略統(tǒng)計已經(jīng)達(dá)到2000萬芯公里以上，年均增長17%-20%。預(yù)計光纖光纜的需求增長將持續(xù)5年以上。2006年1月~7月，全國通信固定資產(chǎn)投資完成1032.3億元，比上年同期增長14.5%。與電信投資止跌回升相對應(yīng)，設(shè)備制造業(yè)利潤也同比出現(xiàn)大幅增長。特別是隨著中國自主知識產(chǎn)權(quán)的TD-SCDMA牌照的頒發(fā)，我國通信行業(yè)的拐點(diǎn)已現(xiàn)。相關(guān)上市公司將從中受益非淺。而從證券市場3G的相關(guān)上市公司股價表現(xiàn)來看，高鴻股份(資訊 行情 論壇)、大唐電信(資訊 行情 論壇)、華勝天成(資訊 行情 論壇)、億陽信通(資訊 行情 論壇)等最近漲勢如虹，而具備實質(zhì)性3G題材，走在3G建設(shè)前沿的匯源通信無論從股價還是從漲幅來說，都遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于上述品種。該股目前僅有3元多的股價，即使與上述個股中股價最低的高鴻股份7元的股價相比，其股價僅為此類品種的一半，因此，該股二級市場的炒作空間相當(dāng)巨大。

　　其次，成功轉(zhuǎn)型、搶占FTTH領(lǐng)域的制高點(diǎn)。匯源通信(000586)的前身是川長江，公司原主營進(jìn)出口業(yè)務(wù)，2002年4月匯源集團(tuán)入主后，公司進(jìn)行了大規(guī)模的資產(chǎn)置換，置換入?yún)R源光通信、匯源進(jìn)出口和匯源電力光纜三家公司的股權(quán)，從一家進(jìn)出口公司轉(zhuǎn)型為高科技公司。為進(jìn)一步壯大匯源通信在光通信領(lǐng)域的勢力，大股東今年繼續(xù)實施了較大規(guī)模的資產(chǎn)置換。2006年3月31日公司公告稱，股東大會同意公司通過資產(chǎn)置換，置入四川光恒通信技術(shù)公司1275萬股權(quán)(占57.43%)，置出位于成都市金牛區(qū)土橋工業(yè)開發(fā)區(qū)的原生產(chǎn)辦公場地, 本次置換完成后公司成為光恒公司控股股東。四川光恒通信技術(shù)有限公司是國內(nèi)專業(yè)從事光無源產(chǎn)品、光有源產(chǎn)品及光配線器材產(chǎn)品研發(fā)與制造的高新技術(shù)企業(yè)。公司現(xiàn)已具備年產(chǎn)光無源產(chǎn)品150萬件/套和年產(chǎn)光有源器件250萬只的規(guī)模，產(chǎn)品均已取得信息產(chǎn)業(yè)部電信設(shè)備進(jìn)網(wǎng)許可證。據(jù)IDC公司預(yù)測，2007年全球?qū)拵в脩魯?shù)量可達(dá)2.09億，其中約2000萬用戶為光纖接入。中國電信權(quán)威人士推測，國內(nèi)如果按1億用戶計算，那么設(shè)備和終端的收入將有1500億元，運(yùn)營業(yè)收入每年近1500億元，連帶的輻射作用(對器件、光纖光纜的拉動)每年有500-1000億元，總計每年拉動市場2000-2800億元。如此一個巨大市場，發(fā)展FTTH的意義不言而喻。由于FTTH技術(shù)主要是用光器件，不管是那種解決方案，光器件成本是最大的一部分。按通常的概念來講，器件的成本是整個光通信系統(tǒng)的60%。因此，匯源通信控股光恒公司，事實上是抓住了FTTH中最大的一塊蛋糕。不僅如此，公司第二大股東武漢長飛率先完成了國內(nèi)第一個大規(guī)�！叭�網(wǎng)合一”的FTTH試點(diǎn)項目。在長飛FTTH試點(diǎn)光纖網(wǎng)絡(luò)上，包括美國、日本及國內(nèi)等6家FTTH系統(tǒng)集成商，以及武漢的兩大電信運(yùn)營商分別向長飛公寓提供千兆及百兆的光纖接入，使得長飛公寓用戶可以真正享受到數(shù)據(jù)、語音、視頻“三網(wǎng)合一”的服務(wù)，同時還有數(shù)字電視業(yè)務(wù)。長飛由此舉起了中國FTTH的第一面旗幟！依托武漢長飛的強(qiáng)大支持，以及控股光恒公司的戰(zhàn)略意圖，匯源通信將被打造為國內(nèi)一流的光器件企業(yè)。

　　從二級市場走勢分析，該股今年5月份到9月份5個月的時間里，累計換手已經(jīng)達(dá)到430%，創(chuàng)下歷史記錄，期間股價也呈現(xiàn)穩(wěn)步上揚(yáng)的趨勢，說明有中長線資金在該股歷史底部區(qū)域大舉建倉。周四在大盤大跌10多個點(diǎn)的情況下，該股逆勢放量收出陽線。雖然留下一個長長的上影線，但盤中主力不時有大單買進(jìn)賣出，顯示主力試盤的意圖明顯。由于該股僅3元多，在整個通信板塊里屬于低價的品種，最新流通量也僅有8395萬股，一旦有資金涌入其中，由于其小盤的特性，股價有望出現(xiàn)爆發(fā)性拉升。建議投資者重點(diǎn)關(guān)注匯源通信(000586)。

　　(深圳國誠投資 李志學(xué))