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　　中國股市進入大牛市周期，受益最直接最充分的當屬券商，今年中信證券(資訊 行情 論壇)暴漲300%以上，就是最好的證明。隨著行情轉好各大券商也紛紛力爭上市，導致可能被借殼上市的公司股價連續飆升。S延邊路(000776)在股改方案中明確提出了回購、縮股、換股進而變身廣發證券的思路，其券商借殼上市題材貨真價實，因此該股值得投資者關注。

　　　證券行業迎來歷史性轉折機遇已經成為各方共識。而優質券商將把握先機，率先發展。目前中金公司、光大證券等多家券商紛紛透露了上市計劃，其中單長江證券借殼上市的數次傳聞就曾經引發東湖高新(資訊 行情 論壇)等多只個股的連續漲停！而SS延邊路(000776)作為名副其實的廣發證券借殼目標，后市的表現空間顯然將更加廣闊。根據其最新的股改方案：公司將以全部資產及負債定向回購并注銷吉林敖東(資訊 行情 論壇)所持公司合計46.15%股權。截至06年6底，公司所有者權益為22965.25萬元；另外公司將按照1：0.83的比例以新增股份換股吸收合并廣發證券。其他非流通股股東按10：7.1的比例縮股。意味S延邊路此次被重組的券商實力更強、規模更大。

　　廣發證券目前審計后的中報合并了控股的廣發北方、廣發華福、廣發期貨和廣發基金的報表，并計算了易方達基金等的投資收益，使得凈利潤達到4.39億元。截至8月，廣發證券實現的凈利潤達到6.01億元，而據公司出具的投資報告顯示2006年度廣發證券凈利潤合計約為7.33億元。值得注意的是，按現有數據計算，上半年廣發證券平均每月盈利約7321萬元，而在7至8月，廣發證券平均每月盈利高達8081萬元，盈利能力呈明顯增長態勢。但是在廣發證券的預估中，在9月至12月的4個月里，廣發證券每月盈利只有約3290萬元。從目前的市場活躍度看，廣發證券這4個月盈利相當保守。上市將為廣發證券提供了持續的融資渠道，將從根本上消除廣發證券資本實力弱的瓶頸，這無疑將加速廣發證券的持續擴張和金融創新步伐，從而使公司獲得更快的增長。另一方面，在證券行業集中度日益提高的背景下，券商上市將有利于優質的做大做強、加速行業的分化，廣發證券作為行業內率先上市的證券公司之一，其在行業中的地位也將隨著資本實力和綜合競爭力的提升而不斷上升。二級市場上，公司股價連續無量漲停，漲停位置封單巨大，表明目前股價仍遠難以體現其投資價值，后市仍有較大上漲空間。

　　廣東科德(張孝飛）