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　　蔚深證券 趙資晟

　　今天大盤再次在盤中形成震蕩走勢，但午后在權重股的回升下收復早上失地，從尾盤看，資金回補跡象明顯，盤中電力，鋼鐵股有逐步走強的趨勢，后市應給予關注。在個股上600795的國電電力(資訊 行情 論壇)連續小陽上漲，值得投資者中短線線重點關注。

　　大股東支持，成長性好

　　國電電力是國內電力行業的龍頭企業，其大股東為中國國電集團公司，集團公司控股裝機容量為3506萬千瓦，資產總額1328億元，在全國22個省(自治區、直轄市)擁有電源點，加上在建和規劃項目，則在全國29個省(自治區、直轄市)擁有電源點。作為中國國電集團最主要的上市公司和

資本市場窗口，集團承諾優質電源項目優先注入國電電力，為公司的發展提供了強大的后續支撐。而近年來在大股東的支持下，公司一直保持著良好的成長性。國電電力在華北、西南和西北地區的上網電價較低，行業競爭優勢較為突出。公司主要利潤貢獻電廠為石嘴山電廠、宣威電廠、大同二電廠、北侖電廠、外高橋(資訊 行情 論壇)二期以及大渡河流域開發公司。從中期看，公司的最大優勢在于裝機的快速增長，依靠外沿式增長彌補毛利率下降的影響；2005年底公司總裝機1184萬千瓦，權益裝機662萬千瓦，權益規模居A股電力上市公司第四位。2010年公司投資裝機容量與2005年相比將實現翻番。新增裝機容量帶來發電量的持續增長，從而推動業績穩定增長。

　　新能源投資 增強競爭能力

　　為促進公司可持續發展，增強競爭能力，公司積極探索風電、生物秸桿發電等新能源項目。近期，公司公告為滿足未來國家可再生能源配額制的要求，公司決定全資建設興城風力發電項目。另外，公司擬出資本金5204萬元與其他投資方組建赤峰新勝風力發電有限公司，首期建設規模100.5MW,規劃建設總規模為500MW，風電項目動態總投資為7.89億元，于06年工建設，06年底前完工投產。公司還計劃全資建設河南濮陽秸稈熱電項目，該項目工程靜態總投資為23561萬元，動態總投資為24147萬元，單位千瓦造價為10061元。近期市場中新能源板塊有再次啟動跡象，在新能源題材的刺激下公司股價有望進一步拓展空間。

　　發電量增長，受益電價提升

　　今天，國電電力公布06年1-9月份發電量情況公告，根據國電電力發展股份有限公司的初步統計，截至2006年9月30日，公司全資及控股各運行發電企業已累計完成發電量365.95億千瓦時，上網電量完成343.95億千瓦時，分別較去年同期增長了5.32%和5.25%。發電量小幅上升，但也顯示公司目前經營狀況良好。而在今年，國家發展和改革委員會發出通知，決定自2006年6月30日起上調華東、華北、華中、南方、東北和西北電網范圍內的上網電價，在電價逐漸上調的趨勢下，公司利潤增長潛力巨大。更值得我們注意的是，隨著我國第一次煤電價格聯動的實施，公司的經營業績出現迅速的回升，成為業績好轉最為突出的電力股之一。而近期的煤電聯動，公司也有望成為二次煤電聯動調價的最大受益者。電價上漲，發電量上升，雙重因素影響下將使公司業績有進一步提升的可能。

　　大盤在創新高后，形成震蕩行情，地產，金融這類權重股盤中休整使市場缺乏領軍板塊，而作為在本輪行情未有太大表現的電力，鋼鐵板快有望充當領軍角色，從盤面看相關個股均有啟動跡象，因此建議投資者重點關注。而600795國電電力連續小陽上升，量能逐步放大，中短線應重點關注。

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