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　　渤海投資研究所 周延

　　大盤創下新高預示著真正的牛市即將來臨，場內各路資金更是無比興奮。周二盤中彩虹股份(資訊 行情 論壇)、中紡投資(資訊 行情 論壇)、通化金馬、宗申動力(資訊 行情 論壇)、力合股份(資訊 行情 論壇)等業績預增個股瘋狂漲停，已經充分說明目前主流資金對績增低價股的情有獨鐘！這些低價預增個股既有業績增長帶動股價上漲的內在動力，又有比價嚴重偏低補漲要求強烈的客觀優勢，完全有望成為新一輪爆發式牛市的領漲先鋒！海南航空(資訊 行情 論壇)作為一只股價僅3元出頭、業績增長超過100%的低價預增潛力股，更同時具備與連續漲停的陽之光(資訊 行情 論壇)相同的定向增發題材，后市有望在油價回落、人民幣升值等眾多爆炸性利好的共同推動下急拉暴漲，值得投資者重點關注！

　　一、業績大增 價值嚴重低估

　　十一復盤后我們看到，彩虹股份、中紡投資、通化金馬、宗申動力、力合股份等低價預增股明顯得到了新多資金的瘋狂搶籌，出現集體封死漲停的壯觀走勢！低價績增股符合市場投資潮流、又有強烈補漲要求，自然爆發力就非同一般。而海南航空(600221)　2006年1-6月，海南航空旅客運輸量同比增?5.73%；貨郵運輸量同比增長20.51%；運輸總周轉量為同比增長19.99%。上半年實現主營業務收入57.53億元，同比增長25.99%；實現凈利潤2080.02萬元，同比增長102.29%。與虧損1.63億元上海航空(資訊 行情 論壇)和虧損8.35億元南方航空(資訊 行情 論壇)相比明顯處于領先地位！作為一家名副其實的業績大增個股，海南航空目前股價僅3元出頭，十分符合當前漲停飆股的條件，因此其后市爆發力不容小視！

　　二、陽之光翻版 定向增發如出一轍

　　定向增發是股改之后大股東為了提升控股公司資產質量，助推其股價上漲從而實現財富增值的明智之舉，可以實現控股方、上市公司、投資者三方的共贏，因此股改后的每次定向增發都有力推動了相關個股瘋狂漲停。其中最突出的代表的就是依靠定向增發連拉6個漲停并且在今日仍然繼續強勁漲停的陽之光！而我們驚喜的發現，海南航空竟然也與陽之光一樣具備能夠有力催升漲停的定向增發題材。首先泛美航空控股出資1億美元入股新華航空控股，組建中國新華航空集團(大新華)，隨后海南航空在今年6月30日發布公告稱以每股2元的價格，定向增發28億股社會法人股，其中增發后新華航空控股有限公司(下稱“新華控股”)持有后者社會法人股16.5億股，占增發后總股本的46.7%，取代索羅斯基金旗下的美國航空有限公司(American Aviation LDC)，成為海南航空的第一大股東。資金用于逐步收購新華航空、山西航空及長安航空少數股東的權益，最終完成4家公司100%的合并，實際上完成整體上市，這種模式與連續暴漲的陽之光如出一轍，不但將使本來業績就遠遠超出上航和南航的海南航空實力進一步增長，更能夠打破國航、東航、南航形成的歷史壟斷，因此海南航空未來二級市場的表現當然也就更加令人期待！

　　三、人民幣升值+油價下跌雙重受益

　　隨著人民幣升值趨勢的明朗,使得擁有大額美元負債的公司有望獲得相應的匯兌收益。目前海南航空美元凈負債高達9.35億美元,按照未來人民幣升值2%的初始比例計算,其增加的當期利潤預計將在1.5億元人民幣以上。在付息等長期因素的影響下,這部分潛在利潤還有望進一步擴大。隨著公司規模的擴大,未來向波音等公司購買飛機的可能性相當大,人民幣的升值也將使其成本進一步降低,并使公司未來業績更具成長性。另外國際原油價格上漲帶動航油漲價，最終導致航空公司運行成本大幅增長是目前國內航空公司普遍業績不佳的最主要原因，而從年中開始國際原油價格就出現了明顯的回落走勢，不久前國際油價竟然快速回落至60美元附近。原油價格中長期回落趨勢的確立對于海南航空無疑同時形成了中長期的利好的支持。在燃油成本下降、本幣升值導致債務壓力降低的雙重作用下，海南航空未來的業績有望出現強勁回升。

　　海南航空基本面的變化明顯引來了各路資金的積極關注，該股近兩個月以來成交突然異常放大、籌碼急劇收縮，證明有大資金瘋狂搶盤。目前僅3元出頭的股價與業績大增和背后的定向增發、整體上市題材相比，處于嚴重低估的狀態，因此后市該股有望在當前火爆至極的績增+增發炒作浪中后來居上、加速爆發，建議重點關注！