開來投資：滬深股市9月26日異動股解密

　　開來投資

　　漲跌背景

　　轉(zhuǎn)包業(yè)務(wù)+資產(chǎn)注入 G成發(fā)吹響反彈進(jìn)行曲

　　G成發(fā)(600391)近日走出了單邊大幅上升的走勢，成交量也出現(xiàn)明顯的放大，表現(xiàn)令人側(cè)目。經(jīng)查閱招商證券研究報(bào)告，公司上半年外貿(mào)民品轉(zhuǎn)包業(yè)務(wù)出現(xiàn)了79%的高速增長，未來數(shù)年，公司各項(xiàng)轉(zhuǎn)包產(chǎn)品的業(yè)務(wù)都將出現(xiàn)均勻的增長，蜂窩件以及其他航空延伸產(chǎn)品的增速會更高，由于生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大，毛利率也將有所提升。考慮到軍品生產(chǎn)可能將獲得高速增長，為此，公司已經(jīng)開始對未來四年啟動技改計(jì)劃，為“十二五”儲備產(chǎn)能。另據(jù)了解，集團(tuán)可能還有后續(xù)資產(chǎn)注入計(jì)劃，保守預(yù)計(jì)公司未來五年盈利平均增長率將超過35%。

　　盈利預(yù)測

　　產(chǎn)能擴(kuò)張+技術(shù)升級保障華微電子(資訊 行情 論壇)業(yè)績高增

　　由于上半年銅、硅和塑封料等原材料價格大幅上漲，G華微(600360)上半年業(yè)績增長出現(xiàn)了明顯的放緩。進(jìn)入07-08年后，一方面原材料價格上漲明顯趨緩，使得公司得以化解成本的壓力，另一方面，新項(xiàng)目和新技術(shù)的儲備也將保證公司獲得新的發(fā)展動力。其中麥吉柯目前已經(jīng)順利投產(chǎn)，預(yù)計(jì)產(chǎn)能將在07年釋放，預(yù)計(jì)07年將達(dá)到月產(chǎn)四寸片3萬片的生產(chǎn)量。公司通過與快捷的合資，掌握了MOS的核心技術(shù)，這將給公司帶來重大的發(fā)展機(jī)遇。東方證券預(yù)計(jì)公司07-08年EPS分別可達(dá)到0.5和0.75元。

　　調(diào)研快報(bào)

　　G 招 行 H股發(fā)行提升估值吸引力 為中資銀行股“打足氣”

　　據(jù)財(cái)富證券最新調(diào)研，G招行(資訊 行情 論壇)(600036)是最具海外投資人氣的中國商業(yè)銀行，H股自9月8日至9月13日進(jìn)行公開申購以來，受到了國際投資者的廣泛關(guān)注和踴躍認(rèn)購，其中國際機(jī)構(gòu)投資者訂單總額超過800億美元，超額認(rèn)購35倍，香港市場零售認(rèn)購金額達(dá)2500億港元，超額認(rèn)購266倍，超額認(rèn)購倍數(shù)均超過了之前交通銀行、建設(shè)銀行和中國銀行(資訊 行情 論壇)的指標(biāo)。H股發(fā)行完成后，招行資本充足率水平將達(dá)到11.05%，滿足公司未來3年的發(fā)展資金需求，為公司資產(chǎn)規(guī)模突破10000億大關(guān)奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

　　估值參考

　　G深機(jī)場(資訊 行情 論壇) 全球百強(qiáng)機(jī)場 資產(chǎn)收購提升盈利能力

　　股票評級☆☆☆☆★

　　G深機(jī)場(000089)近期被多家機(jī)構(gòu)所關(guān)注，原因是公司公告擬以定向增發(fā)的方式向集團(tuán)收購跑道、停機(jī)坪、航站樓停車場、物流園30%股權(quán)及相關(guān)土地，資產(chǎn)價值10-11億元。本次收購?fù)瓿珊螅�公司業(yè)務(wù)鏈和收入結(jié)構(gòu)更加完整，關(guān)聯(lián)交易減少，公司與集團(tuán)的功能定位更加清晰，相比不收購的狀態(tài)下，預(yù)計(jì)公司未來5年凈利潤將大幅增加20%以上，EPS提高0.017-0.03元。從公司及機(jī)場集團(tuán)的角度看，在完成本次資產(chǎn)收購后，二級市場股價的上漲將導(dǎo)致香港機(jī)場收購價的提高，這符合其自身利益，因此未來深圳機(jī)場(資訊 行情 論壇)在基本面上有可能“暖風(fēng)頻吹”。基于以上原因，中信證券(資訊 行情 論壇)給予“買入”的投資評級，目標(biāo)價6.6元。

　　評級說明

　　★★★★★ 堅(jiān)決規(guī)避

　　☆★★★★ 適當(dāng)減倉

　　☆☆★★★ 風(fēng)險(xiǎn)較大

　　☆☆☆★★ 審慎推薦

　　☆☆☆☆★ 首次推薦

　　☆☆☆☆☆ 強(qiáng)烈推薦

　　開來投資獨(dú)家供稿