九家券商分析近期熱門板塊及六只金股

　　興業證券：興業證券：藍籌股行情有望縱深發展

　　8月份的宏觀經濟數據顯示經濟過熱狀況有所緩解，宏觀經濟的健康發展有利于藍籌股的業績成長。目前A股公司的平均市盈率為18.86倍；而大盤股指數成分股的總股本加權平均市盈率僅僅為14.73倍，如果考慮到國資委“市值考核”機制對于大盤藍籌股業績的激勵作用，大盤股的估值優勢更明顯。

　　大盤擴容的壓力并不能成為壓制市場上漲以及壓制藍籌股價值的因素，人民幣升值所伴隨的流動性過剩提供大盤繼續上漲的動力。近幾年H股的大牛市以及A股市場99-01年的大牛市都見證了擴容和行情的正相關關系。大盤新股將輪番成為行情的領頭羊，伴隨著工商銀行IPO步伐的加快以及后續的興業銀行等大盤股IPO項目，A股市場上可供持續性投資價值的大盤藍籌股的比重在持續增加，從而，不斷吸引經濟領域過剩的流動性流入股市。

　　分析師張憶東認為，藍籌股行情有望向縱深發展，個股選擇從權重型向二線藍籌股和成長型藍籌股延續。短線看，基于股指期貨、融資融券即將推出，繼續在持有大盤權重型藍籌股。展望未來，那些估值合理而且具有行業成長型藍籌股將延續大盤股行情，重點關注先進裝備制造業、鐵路等周期性成長行業；消費、服務環保、節能新

　　廣發證券：軟件行業：行業繼續保持快速發展

　　2006年1-7月我國軟件產業實現收入1901億元，同比增長26.2%，其中軟件產品收入1122億元，同比增長22.6%；系統集成451億元，同比增長26.3%；軟件服務328億元，同比增長40.2%，高出軟件收入平均增速14個百分點，成為增長最快的領域；軟件出口16.8億美元，同比增長32.2%。系統集成與軟件服務增幅繼續大大超過軟件產品的增幅。

　　2006年上半年管理軟件市場實現銷售額27.35億元，比去年同期增長24.32%，其中，ERP軟件占有44.24%的份額，成為市場需求主體。隨著企業信息化的逐步深入，專業管理的軟件如EAM、HRM、CRM、PM等需求開始逐步上升。2006上半年中國網絡安全產品市場總體規模達20.49億元，繼續保持穩步增長；由于用戶經常遭遇間諜軟件、垃圾郵件等問題，在用戶安全意識逐漸提高的同時，政府也對網絡安全市場進行了引導，因此網絡安全成為市場關注的焦點。2006年1-7月，中國軟件出口16.8億美元，同比增長32.2%。與第一季度相比，增幅有所減緩。

　　分析師惠毓倫給予軟件行業“持有”評級，分別給予G用友“買入”和G東軟“持有”評級。

　　國泰君安：電力設備：交流特高壓進入啟動階段

　　繼8月19日國家電網公司晉東南-南陽-荊門交流特高壓試驗示范工程山西晉東南變電站奠基儀式在山西長治舉行后，8月20日南陽特高壓開關站、8月26日荊門變電站正式開工建設。這標志著填補我國百萬伏級電壓等級空白的交流特高壓試驗示范工程進入啟動建設階段，對我國發展特高壓電網和推動電網發展方式轉變有決定性作用。

　　我國第四期風電特許權項目國際公開招標開標，包括內蒙古灰騰梁30萬千瓦、內蒙古巴音20萬千瓦、河北單晶河20萬千瓦。此次特許權項目再次體現了我國未來風電發展的三大特點：扶持國產風電設備企業；自主創新技術與風機可靠性尤為重要；電價仍是重要的指標，我國大力發展風電的前提之一就是要降低風電投資成本，其中包括設備成本。非晶變壓器市場競爭者逐漸增多，其中置信電氣與山東達馳均有較大規模的擴產計劃。隨非晶變壓器廠家增多，中機聯供的鐵芯產能將得以釋放，但同時可能引起上游非晶帶材價格的上漲。

　　分析師彭繼忠等給予電氣設備行業“增持”的投資評級。重點公司：繼續維持特變電工、平高電氣、思源電氣“增持”的投資建議。

　　興業證券：G老窖：業績漸明朗 國窖1573再放量

　　G老窖(000568)前期市場針對國窖1573七月份銷量同比增長數據不理想的情況曾經產生了一定的股價波動，據了解到，國窖1573七月份銷量增長緩慢主要受川渝炎熱天氣影響所致，前期市場部分投資者僅僅依靠白酒消費淡季一個月的數據來對未來兩、三年的增長就輕易下出結論并不是理性行為，應該至少再持續跟蹤3個月以上再下結論，那么公司的3季度季報情況就非常重要了。8月份國窖1573重新放量增長，單月銷量達到180噸，重新進入高速增長軌道。隨著9、10兩個月內國慶、中秋兩節的到來，預計國窖1573的高速增長仍然可以進行樂觀預期。1-8月份，公司國窖1573銷量接近1000噸，按照以往銷售經驗進行判斷，公司全年國窖1573的銷量應該在1700噸以上。

　　老窖特曲放量增長成為市場意外驚喜。05年全年老窖特曲的銷量為4000噸左右，06年1-8月份的銷量已接近3700噸，目前已成為公司除國窖1573以外最主要的盈利品種。預計特曲酒未來幾年內的產能可達到1萬噸左右。

　　分析師郭銳上調公司06、07和08年的EPS分別為0.45、0.63和0.88元，給予公司06年38-42倍的PE估值，公司估值區間在17.1-18.9元，(定向增發、股權激勵和業績預期逐漸明朗化將成為公司股價上漲的三大催化劑)，維持“推薦”的投資評級。

　　招商證券：G福耀：海外配套業務有望跳躍式增長

　　G福耀(600660)截至8月份已實現利潤已與05年全年持平，預計前三季度每股收益0.45元左右，同比增長40%；全年每股收益0.63元，增長62%。內銷和出口的雙高增長導致銷售收入大幅增長40%左右是利潤高增長的主要原因。

　　借助明顯的成本優勢，公司汽車玻璃產業正逐步向中國轉移，國外汽車企業巨大的經營壓力正加速這一轉移速度，福耀無疑是最大的獲益者。預計06年海外配套銷售收入約2億元人民幣，增長257%。建筑玻璃仍不樂觀。3月份，建筑玻璃價格從1300元/噸迅速提升至1700元/噸，目前回落到1500元左右，估計06年公司建筑玻璃業務虧損5000萬元右。

　　分析師林鐘斌認為，預計公司06、07年每股收益為0.63元和0.78元，分別增長62%和24%。由于公司股改承諾股改一年后，即07年3月15-17日平均收盤價低于6.3元，或07年、08年每股收益負增長，將追加送股，所以目前價格7.1元，06年動態市盈率僅為11倍，處于較安全區域。考慮國內汽車玻璃行業競爭格局穩定，公司龍頭地位突出；同時，汽車玻璃產業逐漸向中國轉移趨勢初現端倪，公司海外配套業務快速增長可期，建議目標價9.5元，維持“強烈推薦-A”的評級。

　　平安證券：G許繼：股價疲弱主要原因是市場因素

　　G許繼(000400)9月份以來連續出現陰跌走勢，短期最大跌幅接近10%，顯著弱于上證指數。公司在9月5日公布了發行短期融資券的消息，在待償還短期融資券最高余額不超過7億元人民幣的限額內，07年4月底之前再發行總額不超過4億元人民幣的短期融資券。

　　分析師何本虎認為，股價的下跌主要是市場因素引致，而與基本面沒有直接聯系。投資者對公司傳統業務擔心是過慮的，傳統業務收入的下降和毛利率的提升主要緣于公司銷售策略的調整。預計07年公司換流閥和直流保護業務為EPS增厚0.21元。預計2008~2010年直流業務實現凈利合計為20000萬，以增發后股本計算，對EPS的貢獻為0.48元。直流技術的成熟度、所得稅率、技術費的處理等相關因素不影響直流項目的總體進度，對公司成長性也無大的影響。

　　何本虎預計06年和07年EPS分別為0.40元和0.62元，以相關可比公司平均PE水平23~24倍測算，對應的目標價在14.26~14.90元，維持“強烈推薦”評級。風險提示：資產注入是業績實現跨越式增長的關鍵，但其進度仍具有一定的不確定性。

　　天相投顧：G北創：大股東將可能注入軍工資產

　　G北創(600967)近日股價放量大漲，疑與市場傳聞的公司實際控制人兵器集團軍工資產重組有關；就軍工資產重組以及公司主營業務等問題同上市公司進行了電話溝通。

　　公司的實際控制人是中國兵器集團，兵器集團表示將通過資產重組、資產注入等方式做強做大旗下上市公司。較有可能進入G北創的軍工資產為坦克業務，一旦坦克資產注入上市公司，在特殊定價模式帶來的高利潤率的影響下，上市公司的資產質量將會有質的飛躍，營收獲利益能力將大幅提升。但由于軍工資產存在特殊性，其進入上市公司的過程存在著諸多困難，坦克資產進入上市公司的道路不會一帆風順。投資者們在看到機遇的同時也不應忽視其中存在的風險。06年7月，公司同北方國際合作股份有限公司簽訂的5865萬元出口蘇丹的鐵路車輛業務，據協商洽談，需收到信用證后方可確認合同成立，但公司至今未收到信用證，該項業務存在不確定性風險。

　　分析師任琳娜預計下半年凈利潤增速度會有明顯提升，全年實現凈利潤1889.31萬元，扭轉05年虧損的局面。06-07年每股收益分別為0.145元、0.214元，維持公司的“增持”評級，公司短期漲幅過高，存在回調風險。

　　中金公司：G晉西：力爭成為世界車軸龍頭企業

　　G晉西(600495)目前車軸與車輛的銷售收入比重約4:6；明后年可達5:5。從產品未來發展來看，公司仍將以車軸作為重點。公司主導產品車軸有20多年的生產歷史，車軸主要用于客車、貨車、機車、地鐵、輕軌等五個領域。公司目前正在研制高速鐵路車軸。

　　公司今年車軸產量預計約為10萬根。公司車輛的產能為2000臺，約占國內5%的市場份額。公司車軸技術裝備水平亞洲領先，是國家車軸技術研發基地之一。公司計劃在北京建立研發中心，以吸引優秀人才，進一步提高研發能力。從國內外市場收入構成來看，公司預計未來出口和內銷收入將各占一半。其中，出口以車軸為主。“十一五”期間，公司力爭成為世界車軸龍頭企業，出口產品占到全球10%的市場份額；與此同時公司將大力發展車輛零配件制造。

　　公司表示隨著車輛零配件能力的提高，2007年車輛產量應該也會有增長。車軸毛利率未來提升空間不大，以前毛利率提升主要來自成本控制，未來主要通過產品結構變化。總體而言，公司的經營情況非常好，分析師吳豐樹維持“推薦”的投資評級。

　　聯合證券：豐原生化：未來發展空間即將打開

　　豐原生化(000930)在再融資擱淺、銀行融資乏力及集團資本實力不強等形勢下，引進戰略投資者中國高新對于解決豐原系企業發展過程中遇到的資金瓶頸將起到很大的幫助；但由于中國高新相關產業運作經驗的欠缺，合作中除了資金之外，在產業互補和協同方面可能難以發揮太大的效應。

　　盡管豐原本身在生物發酵領域的技術和規模具有明顯的優勢，但要再上一臺階，公司在資金、政策、管理、原料供應等方面都將面臨發展瓶頸。因此，目前公司需要引進一個新的戰略投資者，除了幫助其解決資金問題之外，還需要能夠幫它獲取更多的政策資源和整合現有非乙醇產業。這樣，豐原未來在新能源、新材料領域才能夠取得長足的發展。根據分析，央企中糧與豐原具有很好的互補性，類似的企業才是豐原理想的合作對象。一旦合作成功，公司整體業務將有望得到跨越式發展。

　　分析師劉樹坤預計豐原生化06、07年的EPS分別為0.25元、0.28元，考慮到未來公司在新能源、新材料領域方面的發展空間即將打開，公司已經具備良好的投資價值，因此調高其投資評價至“增持”。