G滬大眾：高比例除權(quán)的新龍頭低位漲升

　　今日600370G三房巷(資訊 行情 論壇)，600467G好當(dāng)家(資訊 行情 論壇)等一大批基本面優(yōu)良，除權(quán)的個(gè)股紛紛走出連續(xù)上攻的行情，建議密切關(guān)注除權(quán)新龍頭600611G滬大眾。

　　價(jià)值重估計(jì)出租車牌照

　　用國聯(lián)安基金自己的話來說，G滬大眾的業(yè)績很好且穩(wěn)定，同時(shí)G滬大眾所擁有的8000張出租車牌照的重估價(jià)值巨大。G滬大眾依托大眾交通(資訊 行情 論壇)集團(tuán)的品牌和資源優(yōu)勢主營城市公共交通運(yùn)輸，是上海市最大的出租車運(yùn)營商。目前公司擁有出租車牌照8000余張，其中市區(qū)牌照7000余張。公司取得這些牌照時(shí)成本較低，帳面原值僅8.3億元，而目前牌照的市價(jià)已達(dá)到38-40萬元，公司擁有的出租車牌照重估后價(jià)值25.6億元，已經(jīng)接近公司去年的凈資產(chǎn)。

　　根據(jù)公司7月29日的公告，為進(jìn)一步完成公司產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，履行股改承諾，大股東將向公司注入出租車資產(chǎn)。G滬大眾將受讓G大眾持有的上海虹口大眾出租汽車有限公司部分股權(quán)及上海大眾企業(yè)管理有限公司持有的寧波大眾出租汽車有限公司90%股權(quán)。上海虹口大眾出租汽車有限公司主要從事出租汽車客運(yùn)業(yè)務(wù)，擁有出租汽車720輛，2006年上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤909.44萬元，預(yù)計(jì)2006年凈資產(chǎn)收益率8%。寧波大眾出租汽車有限公司是寧波市第四大出租汽車經(jīng)營企業(yè)，擁有116輛出租汽車、7輛租賃車，2006年上半年凈利潤59.75萬元，預(yù)計(jì)2006年凈資產(chǎn)收益率12%。而通過此次關(guān)聯(lián)交易，G滬大眾的營運(yùn)出租汽車數(shù)將達(dá)八千多輛，進(jìn)一步提升了在城市出租汽車運(yùn)營市場的核心運(yùn)營能力和競爭優(yōu)勢。

　　股權(quán)投資收獲豐盛

　　此外，G滬大眾的法人股股權(quán)投資也將進(jìn)入回報(bào)期。公司出資1.19億元參股國泰君安證券(創(chuàng)新試點(diǎn)類券商)，持有11912.49萬股，占其總股本比例為2.53%；出資1020萬元參股海通證券(創(chuàng)新試點(diǎn)類券商)，持有1324.95萬股；出資405萬元參股申銀萬國證券，持有528萬股。公司法人股增值也相當(dāng)具有看點(diǎn)，目前公司長期股權(quán)投資高達(dá)11.37億元，占股東權(quán)益近一半，其中持有24家上市公司的法人股，包括3600萬股G昂立(資訊 行情 論壇)、3124.8萬股G巴士、1950萬股G交運(yùn)等。"小非"時(shí)代的到來，為上海本地股"股權(quán)投價(jià)"增值時(shí)代的到來奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。G滬大眾當(dāng)前擁有包括G滬巴士、G交運(yùn)、G昂立、G浦發(fā)、G申地鐵、G百聯(lián)等在內(nèi)的17家上市公司限售流通股，隨著"小非"解禁期的臨近，公司將獲得良好的收益。

　　今年上半年公司轉(zhuǎn)讓了全部光明乳業(yè)(資訊 行情 論壇)的股份，獲得投資收益約5700萬元。接下來，公司有轉(zhuǎn)讓G昂立股權(quán)的計(jì)劃。G昂立06年2月股改，按承諾公司只能在07年以后逐步減持，07-09年分別可實(shí)現(xiàn)投資收益4300萬、4300萬和2800萬。由此可以推算，即使公司暫不轉(zhuǎn)讓其他股權(quán)，隨著新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的出臺(tái)，這些股權(quán)仍將給公司提升極大的重估價(jià)值。

　　按照上述的資產(chǎn)增值，再加上出租車牌照的重估價(jià)值計(jì)算，公司目前的實(shí)際每股凈資產(chǎn)超過9元，價(jià)值被低估跡象相當(dāng)明顯。如果明年實(shí)施新的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，公司這部分資產(chǎn)增值將大大提高其每股含金量。

　　除權(quán)板塊新龍頭

　　近日600370G三房巷，600467G好當(dāng)家等一大批基本面優(yōu)良，除權(quán)的個(gè)股紛紛走出連續(xù)上攻的行情，公司基本面更具看點(diǎn)，增量資金關(guān)照跡象明顯，值得適當(dāng)關(guān)注。

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