G南紙(600163)：資源升值巨大升值受惠

　　近期人民幣升值呈現(xiàn)加速之勢，相關(guān)人民幣升值受益行業(yè)經(jīng)營前景迅速提升。從市場中來看，人民幣升值受益的公司股價(jià)正悄然走強(qiáng)，連整個(gè)行業(yè)巨虧的航空股近日走勢也比較強(qiáng)勁。由于我國造紙企業(yè)設(shè)備落后,無法滿足高檔紙生產(chǎn)的工藝要求,近年來大量引進(jìn)國外生產(chǎn)線,2004年我國進(jìn)口造紙?jiān)O(shè)備用匯量達(dá)13.88億美元。人民幣升值將減少造紙?jiān)O(shè)備的進(jìn)口成本,從而減少生產(chǎn)成本和財(cái)務(wù)費(fèi)用,提高企業(yè)的盈利能力。并且我國造紙業(yè)的原材料進(jìn)口比例也較高，隨著人民幣升值，相關(guān)公司的經(jīng)營成本有望大幅降低。所以人民幣升值將對(duì)造紙行業(yè)造成長期利好影響。建議重點(diǎn)關(guān)注G南紙(600163)。

　　G南紙生產(chǎn)的膠印新聞紙適合于高速印刷，被中央七報(bào)一刊指定采用，《人民日?qǐng)?bào)》、《北京日?qǐng)?bào)》、《解放日?qǐng)?bào)》、《羊城晚報(bào)》等全國200多家出版單位均采用G南紙的產(chǎn)品。其引進(jìn)的1.8噸彩色膠印新聞紙高速紙機(jī)，車速達(dá)1600米/分，居亞洲第一，新聞紙年生產(chǎn)能力達(dá)到了32萬噸。值得一提的是，作為國內(nèi)大新聞紙企業(yè)之一，G南紙的地位舉足輕重，解放日?qǐng)?bào)報(bào)業(yè)集團(tuán)搶先與G南紙共同組建上海解放傳媒印刷有限公司，主營書刊排版、書刊印刷、包裝裝潢印刷等。這些都進(jìn)一步提高了G南紙?jiān)谌A東市場的占有率，企業(yè)發(fā)展可謂后勁十足。

　　G南紙(600163)地處

福建林區(qū),森林覆蓋率高,水源豐富,實(shí)施林紙結(jié)合具有得天獨(dú)厚的自然條件,公司目前加快了"林紙一體化"項(xiàng)目建設(shè)步伐,采取收購、合作經(jīng)營、受讓股權(quán)等方式,建設(shè)速生豐產(chǎn)造紙?jiān)�料林基地。“林紙一體化”項(xiàng)目的建設(shè)將最終確保公司在未來激烈的行業(yè)競爭中脫穎而出。它將促使公司從容應(yīng)對(duì)紙漿等原料供需緊張的局面，提高林業(yè)資源優(yōu)勢，全面提升主業(yè)核心競爭力。05年公司出資2640萬元組建光澤縣延杉林場、出資110萬元受讓光澤縣華鑫林業(yè)公司55%股權(quán)。今后幾年，公司將繼續(xù)斥巨資加快75萬畝造紙?jiān)�料林基地的建設(shè)。從公司05年年報(bào)中可以看到，公司目前已建成的近50萬畝原料林基地，自2006年起將陸續(xù)開始采伐，成為后期公司新的利潤增長點(diǎn)。而這在早期就圈定的75萬畝林業(yè)用地，其價(jià)值可謂今非昔比了。由于前期公司拿下土地的成本極低，而在目前

人民幣升值以及林業(yè)用地緊張的催使下，目前可謂成了金地。這里，我們僅按3000元/每畝的保守價(jià)格計(jì)算，這75萬畝林地價(jià)值高達(dá)近20億元！并且還沒有計(jì)算50萬畝已造成的林木價(jià)值，而目前公司的股價(jià)卻跌破每股凈資產(chǎn)，投資價(jià)值被低估程度可想而知！前期該股經(jīng)過一輪非理性下挫，股價(jià)超跌嚴(yán)重，隨后股價(jià)溫和盤升，陽線遠(yuǎn)多于陰線，新資金介入明顯，近幾個(gè)交易日，該股量能急劇放大，股價(jià)呈現(xiàn)向上突破之勢，均線系統(tǒng)也出現(xiàn)多頭排列，后市有望連續(xù)大幅上揚(yáng)。

　　廣東科德(張孝飛）

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