GST廣夏：重組提速 GST天橋第二

　　中廣信息 陳周杰

　　由于個(gè)股明顯分化，市場(chǎng)熱點(diǎn)缺乏鮮明的板塊聯(lián)動(dòng)效應(yīng)，大盤(pán)沖高回落，但以ST板塊為主的低價(jià)重組股卻持續(xù)活躍，不受大盤(pán)的影響，特別是近期一些持續(xù)虧損的ST股如G*ST珠江(資訊 行情 論壇)、G*ST華光、G*ST天橋(資訊 行情 論壇)等均放量上攻，大幅上漲，其中G*ST天橋8月份大漲86%，名列兩市第一。這主要是因?yàn)檫@些公司雖然暫時(shí)出現(xiàn)虧損，但公司都有重組計(jì)劃，在豁免債務(wù)、置入資產(chǎn)后，極有可能扭虧為盈，未來(lái)業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)的潛力使投資者看好其長(zhǎng)期投資價(jià)值，股價(jià)低廉的階段成為機(jī)構(gòu)建倉(cāng)的良機(jī)。目前市場(chǎng)的熱點(diǎn)和量能還不足以支持大盤(pán)攻擊前期高點(diǎn)，反彈還需一個(gè)蓄勢(shì)的過(guò)程，大盤(pán)震蕩難免加劇，投資者應(yīng)著重關(guān)注有啟動(dòng)跡象的低價(jià)重組股，如000557G*ST廣夏(資訊 行情 論壇)。

　　經(jīng)營(yíng)正常 債務(wù)負(fù)擔(dān)是發(fā)展攔路虎

　　G*ST廣夏(000557):公司已建成三萬(wàn)畝釀酒葡萄種植基地，被評(píng)為國(guó)家釀酒葡萄原產(chǎn)地保護(hù)區(qū)域。隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和人們消費(fèi)觀念的轉(zhuǎn)變，

葡萄酒產(chǎn)業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展趨勢(shì)向好。據(jù)測(cè)算，公司的葡萄酒產(chǎn)業(yè)鏈達(dá)產(chǎn)后僅葡萄釀成酒的產(chǎn)量就應(yīng)在1.5萬(wàn)噸／年以上，收入可望達(dá)到兩億元。同時(shí)，部分產(chǎn)品還可進(jìn)行深加工增值。 通過(guò)積極產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，公司的貿(mào)易、物業(yè)出租等非主營(yíng)業(yè)務(wù)已陸續(xù)剝離，主營(yíng)業(yè)務(wù)保持健康發(fā)展，但沉重的債務(wù)負(fù)擔(dān)阻礙了公司的發(fā)展。

　　大股東實(shí)力雄厚 和解夯實(shí)重組基礎(chǔ)

　　在2006年半年報(bào)中，G*ST廣夏表示將努力抓好生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)同時(shí)促進(jìn)債務(wù)重組工作，力爭(zhēng)妥善解決公司的債務(wù)問(wèn)題。公司目前與非流通股東達(dá)成調(diào)解協(xié)議的中小投資者訴訟原告共計(jì)333人，減少的預(yù)計(jì)負(fù)債金額將計(jì)入資本公積，改善公司的基本面，同時(shí)，和解也意味著公司擺脫歷史暴富，重組即將啟動(dòng)。公司的大股東中聯(lián)實(shí)業(yè)是由國(guó)家建設(shè)部、國(guó)家電子工業(yè)部、國(guó)家外經(jīng)貿(mào)部、中國(guó)工商銀行部部委所屬十一家大型國(guó)有企業(yè)發(fā)起設(shè)立的國(guó)有股份制企業(yè)，主要從事投資興辦實(shí)體、國(guó)內(nèi)商業(yè)及物資代銷(xiāo)業(yè)。其中第一大股東中國(guó)銀宏是具有國(guó)家一級(jí)資質(zhì)的

房地產(chǎn)公司。董事長(zhǎng)李德福同時(shí)兼任著天津開(kāi)發(fā)區(qū)永泰房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理、華銀投資控股有限公司董事長(zhǎng)等，對(duì)資本運(yùn)作和企業(yè)管理極為熟諳，這提升了公司重組的想象空間。中聯(lián)實(shí)業(yè)早在受讓公司股份之前就接管公司的經(jīng)營(yíng)和債務(wù)清理工作，其入主并重組 G*ST廣夏具有很強(qiáng)的政府主導(dǎo)色彩，預(yù)計(jì)公司重組將因政府扶持而非常順利。

　　地方政府傾力扶持 債務(wù)豁免脫胎換骨

　　在 G*ST廣夏5年來(lái)的重組和爭(zhēng)議解決歷程中，地方政府為保牌發(fā)揮的作用不可忽視，從引入中聯(lián)實(shí)業(yè)這一實(shí)力股東，到主導(dǎo)公司與債權(quán)人協(xié)議減免利息，公司狀況的好轉(zhuǎn)每一步都離不開(kāi)政府的積極扶持。去年在公司陷入困境時(shí)，就是地方政府給予的荒漠化治理和生態(tài)農(nóng)業(yè)建設(shè)補(bǔ)貼讓公司轉(zhuǎn)危為安。公司的種植業(yè)也是寧夏荒漠化治理的樣板工程，公司的重組將會(huì)繼續(xù)得到重點(diǎn)扶持，寧夏將葡萄酒產(chǎn)業(yè)作為支柱產(chǎn)業(yè)，出臺(tái)相關(guān)的鼓勵(lì)政策，公司將會(huì)從中受益。有媒體報(bào)道，公司目前已經(jīng)掛帳停息的約8億元巨額金融債務(wù)將被有關(guān)債權(quán)人豁免，這對(duì)GST廣夏來(lái)說(shuō)是巨大利好。一旦債務(wù)確實(shí)豁免，同時(shí)獲得大股東注入優(yōu)良資產(chǎn)，公司將輕裝上陣，進(jìn)入發(fā)展快車(chē)道。

　　重組如箭在弦 搶籌進(jìn)行時(shí)

　　從該股的股本結(jié)構(gòu)來(lái)看，股改之后大股東中聯(lián)實(shí)業(yè)持股比例僅為9.63%，其他限售股股東持股也非常分散，中聯(lián)實(shí)業(yè)若注入資產(chǎn)，為避免喪失控股權(quán)，很可能會(huì)積極收購(gòu)股權(quán)。而其他希望借殼上市的公司也可能會(huì)通過(guò)收購(gòu)來(lái)獲取殼資源，這將導(dǎo)致股權(quán)爭(zhēng)奪大戰(zhàn)，從二級(jí)市場(chǎng)走勢(shì)來(lái)看，該股股改后放量大漲，明顯有新增資金關(guān)照跡象，受大盤(pán)調(diào)整影響，該股縮量快速回落到半年線(xiàn)處獲得支撐，在經(jīng)歷了六周的強(qiáng)勢(shì)整理后該股蓄勢(shì)充分，近日連續(xù)放量上攻，有望加速上揚(yáng)，可積極關(guān)注。

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