G閩電(000993)：二線地產股補漲預期強

　　銀河證券 許曉旸

　　人民幣的持續升值已成為一個趨勢，而地產板塊是人民幣升值的最大受益板塊，因此最近一段時間房地產表現相當火爆。從盤面上可以看到，作為一線藍籌的萬科(資訊 行情 論壇)、G招商局(資訊 行情 論壇)等雖然表現一般，但G萊茵、G天倫(資訊 行情 論壇)、G渝開發(資訊 行情 論壇)、G大龍(資訊 行情 論壇)等二三線品種的炒作卻如火如荼。G閩電(000993)雖然主營業務是水電，但其房地產業務卻不容忽視，因此作為二線藍籌，該股后市存在強烈的補漲預期。

　　從G閩電2005年年報中我們可以發現，公司擁有92%股權的武漢楚都

房地產有限公司，經營范圍為房地產開發、商品房銷售；建筑材料、裝飾材料批發、零售，注冊資本為147,000千元，截止報告期末，該公司總資產為239,123千元，凈資產為139,662千元，目前該公司開發的商品房項目正在建設中，尚未出售，因此本報告期產生虧損1,429千元。但公司總建筑面積16萬平方米的武漢楚都房地產項目預計于2006年9月開盤。按照武漢平均3500元/平方米的

房價來計算，公司的銷售收入為5.6億。房地產市場素來有“金九銀十”的說法，九月和十月是房地產市場的銷售旺季，相信公司的房地產項目的銷售會異�；鸨�。一旦該項目銷售告罄，不僅可以彌補前期一千多萬的虧損，我們相信更會給公司帶來暴利。

　　同時，G閩電的水電主業，具有典型的市場壟斷性。公司的主營業務為水力發電，是所在經營區域唯一以經營發電為主營業務的集團化公司。公司目前所屬十一家發電分公司或控股公司及下屬十九座發電站分布在

福建省寧德市除古田縣以外的其他縣(市、區)，并主要向寧德市電業局或其下屬各供電分公司躉售上網電量。煤電二次聯動，公司的電價上調也將給公司的業績帶來積極的作用。

　　另外，G閩電的業務還有船舶制造，其參股廈門船舶重工股份有限公司，經營范圍為各類船舶制造、安裝、修理等，注冊資本為250,000千元，G閩電擁有32%股權；福建福寧船舶重工有限公司，經營范圍為船舶制造及維修，鋼結構加工等，注冊資本為51,000千元，G閩電擁有30%股權，目前尚處籌建中。最近一段時間，G廣船、G江南走勢相當強勁，造船業受到政策扶持，前景廣闊。公司積極介入將帶來不斐的收益。

　　技術上看，該股上市可謂生不逢時，它的開盤價是歷史最高價，自2001年以來，一直處于緩慢的下降通道中，直到2005年4月才提前大盤啟穩，在經過一年的橫盤過后，該股主力兇悍拉升。周線上可以看到，該股呈現出連續陽線的軋空走勢，不給空頭任何機會。股價也由啟動點的3元多一直飆升到5.87元，短期內接近翻倍。股改后，該股連續橫盤整理，目前多條均線業已調整到位，連續的小陽線走勢，暴露主力刻意壓盤的意圖。近期股指暴漲，但該股卻依然維持橫盤態勢，主力控盤意在長遠。技術指標上，近期KDJ金叉向上，攻擊形態明顯，后市有望展開一輪強烈的補漲行情。

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