G東方：法人股巨額增值 重估空間巨大

　　東海證券

　　近期兩市大盤放量上攻，滬市已成功躍過千七，前期高點近在咫尺，在大盤上漲的過程中，低價大盤指標股功不可沒，中國國航在上周五漲停后，本周一又大漲近4%，中國銀行(資訊 行情 論壇)、大秦鐵路(資訊 行情 論壇)(資訊 行情 論壇)、G聯通等指標股近期也連續放量上漲，大盤維持強勢為題材股炒作奠定了良好的基礎，以整體上市為代表的資產重估題材再度演繹暴利神話。資產重估題材將是今后市場運作的核心，尤其是在股改進行一年多之后，許多上市公司的法人股已經開始流通，這樣對于持有巨額上市公司法人股的公司來說，其將隨時獲得巨額的股權投資收益，業績的爆發式增長也必然會帶來股價的爆炸式行情，對該類個股比如象G東方(600811)要給予重點關注，該股擁有準金融題材，持有民生銀行(資訊 行情 論壇)，錦州港(資訊 行情 論壇)，新華人壽與東方家園四大核心資產。上述資產重估價值達到50多億，高于公司總市值49億。中線投資價值明顯。

　　一、大量持有上市公司股權，投資收益和增值空間極其巨大。

　　資料顯示：公司持有G民生4.7886億限售流通股，為民生銀行第四大股東。目前G民生的價格在5元左右，以此計算公司所持有的G民生

股票市值已經高達20多億。公司持有G錦州港2.568億限售流通股，為G錦州港控股股東。目前G錦州港最新收盤價格4元多，以此計算公司所持有的G錦州港股票市值達到10億元。公司持有新華人壽8.02%的股份，新華人壽目前凈資產達到15億，非上市資產新華人壽即使按照2倍PB值計算，其市場價值保守估計2.4億。公司還持有東方家園95%的股份。而根據《21世紀經濟報道》等媒體披露，家得寶計劃以超過2億美元的現金收購東方家園49%的股份。如果上述收購得以實施，那么意味著東方家園的價值至少在4億美元之上。折合成人民幣，其價值超過30億。

　　二、家電聯鎖業深受外資睛睞。

　　公司控股的東方家園是我國最大的倉儲式建材家居連鎖超市，其高達600億元的年銷售額引發了全球第一大家居巨頭家得寶的收購欲望，家得寶欲以2億美元收購東方家園49%的股權，而通過對東方家園戰略收購價值進行評估發現，東方家園的凈資產增值將達到12.57億元，因此該公司資產的含金量是相當驚人的。G蘇寧(資訊 行情 論壇)因電器超市而股價連漲10倍，作為快速增長的建材連鎖超市，同樣估值成長空間巨大，因此該股的外資并購題材炙手可熱。

　　三、大舉進行新能源產業，發展前景值得期待。

　　公司準備大舉介入石油、天然氣、鐵礦以及稀有金屬礦等領域，東方集團(資訊 行情 論壇)董事局主席張宏偉表示，對東方集團發展來說，東方家園并購“并不算多大的事情。”他透露，東方集團從去年上半年開始，已經在與國內外有關方面洽談，準備進入能源、資源行業，具體方案已經在著手研究。他還介紹說，準備介入的主要是石油、天然氣、鐵礦以及稀有金屬礦等，有可能采取并購上市公司的形式，2006年內會有一個突破。事實上，在國際原油價格頻創歷史新高及國際貴金屬價格持續大幅飆升的背景下，一旦公司的上述并購題材得以實施、披露，公司股價的爆炸式井噴將是可以預期的，因此該股的后續漲升動能十分充沛。

　　四、股改承諾提升投資價值。另外股改之中公司控股股東增加承諾：一是在股權分置改革實施后的24個月內，將在適當時機增持股份；二是若公司2006年至2007年度凈利潤年復合增長率低于20%，公司將放棄收益分配權；三是在股改完成后的12個月內，進行資產重組，注入金融或能源、礦業類優質資產，以有效提升公司長期盈利能力。承諾增持，承諾凈利潤增長，承諾注入能源、礦業類優質資產，該股無疑具備了中線投資價值。尤其是目前在以銀行為代表的金融股持續走強的帶動下，作為具有金融題材的G東方(600811)短線有望持續上漲，而中長線的上升空間更加可觀，可積極關注。

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