G格力(000651)：增發提高增長預期
http://www.sina.com.cn 2006年09月18日 14:24 中國證券報
招商證券研發中心胡雅麗表示，提高G格力(000651)的盈利預測，2006至2008年EPS分別為0.74、0.87、1.03元，考慮增發攤薄后對應EPS分別為0.64、0.76、0.89元。胡雅麗給予15倍市盈率估值(增發攤薄后)，對應2006、2007年EPS估值合理價格區間在9.6-11.4元，維持“強烈推薦”的評級。
9月8日，格力電器臨時股東大會通過向特定對象非公開發行格力電器A股股票的議案，募集投向為新增360萬臺壓縮機產能和300萬臺/套空調產能。胡雅麗看好格力電器的產業競爭力，認同本次增發對格力現有業務的促進，并認為向經銷商定向增發非常有必要。
胡雅麗認為，通過定向增發、給予經銷商以少數股東權益形式分享制造環節的利潤的權利，是現階段調整公司與經銷商之間利潤分配的較好方式，以保障現有經銷商在激烈的同業競爭時維持持續盈利，也是直接以利益為紐帶捆綁經銷商、鞏固渠道的辦法。對流通股東來說，向經銷商(部分)定向增發無疑能增加公司未來增長潛力、同時增強盈利前景的確定性。(記者 燕云 整理)
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