G得亨(600699)：油價下跌的受益企業

　　近期國際市場原油價格在7月14日創出78.4美元的歷史最高價后，一路走低，目前徘徊在每桶63美元附近，較高點下跌了約18%。主要原因在于國際能源機構調低全球原油需求增長預測、美國發現新的特大油田和伊朗核危機緩解等因素。隨著石油價格的大幅下跌，國內很多相關性行業將會走出冬天。其中，最直接受益于油價下跌的就是航空業，所以在最近的二級市場上，我們看到諸如中國國航、東方航空(資訊 行情 論壇)等上市公司股價節節攀升。除航空業之外，海運等運輸行業隨石油價格下跌，成本大大降低，亦受益非淺。另外一個受益于油價下跌的就是化纖行業。今日航空板塊已經全線啟動，而化纖板塊極有可能接過航空股的接力棒，演繹行業復蘇的價值發現行情。今天我們向投資者介紹一家主營化纖，同時進軍房地產市場的低價化纖股：G得亨(600699)。

　　首先，受惠于

紡織品出口關稅停征和油價大幅下跌的化纖龍頭企業。今年1月1日起，我國已經停止征收紡織品的出口關稅,紡織品的出口關稅的停征，有利于增強我國紡織品的國際競爭力，為出口型的紡織企業贏得更多的海外訂單，因此這對于股市里的紡織股是個不錯的利好。G得亨(600699)主導產品科技含量高,在東北地區舉足輕重。公司通過產業結構調整,生產能力大大提高,目前滌綸長絲年生產能力已達3萬噸,并擁有目前世界上最先進的技術和設備,主導產品在東北地區市場占據舉足輕重的地位.公司主導產品氨綸產品2500噸和5000噸年差別化氨綸項目一,二期工程已順利竣工投產,三期工程2004年年底也已封頂, 并打出了"瑞斯"品牌,投放市場后取得了良好的效益,差別化氨綸項目具備較高的科技含量和科技附加值,有望成為公司的新增利潤點。隨著紡織品的出口關稅的停征,公司出口分額可望出現大幅的提升,給業績帶來強勁增長的良好預期。此外，作為紡織原料的化纖產品由于處在石油化工產業鏈的末端，原油價格不斷上漲，對化纖行業的影響比較明顯。最近兩年來，化纖業空前的困境，究其根本原因是國際石油價格的飛漲。從2003年底國際石油價格每桶29美元上漲到目前的60美元以上，使得化纖行業的生產成本成倍提高。隨著國際油價的大幅下跌，有望降低化纖企業的生產成本，將給公司業績帶來強勁增長的預期。

　　其次，東莞“地王”，價值面臨顛覆性重估。雖然國家對房地產調控的措施不斷出臺，但是以深圳為首的地產股卻表現不菲，如：深萬科(資訊 行情 論壇)、G金地、G中糧地、G深振業(資訊 行情 論壇)、G沙河等股價都已經翻番，我們不得不接受這樣一個事實：今年以來深圳地產在調控政策下仍然持續上漲，也就是說是地產升值使得深圳地產股的的價值重估。而G得亨(600699)就這樣一只具有潛在的地產升值題材的公司，早在04年末公司與廣東君豪實業集團有限公司簽訂了《股權置換協議》，以公司持有的東莞市附城金豪酒店部分股權置換其持有的東莞市廣華房地產開發有限公司股權，置換完成后，公司持有廣華地產51%股權。而廣華地產已經成功開發了東莞高檔住宅社區“世紀城國際公館”，該公館未來擬開發的用地還有2300多畝，已經成為名副其實的東莞“地王”之一。而到今年這些土地都已經大幅升值，公司的價值面臨重估。此外，廣華地產開發的“君豪商業中心”2004年下半年開始銷售，當年房地產收入7947萬元，凈利潤達到4264.2萬元，而該項目總投資2.5億，總建筑面積9萬余平米，市場價格超過4000元/平米，該項目在仍有望繼續給公司帶來豐厚的回報。隨著東莞地價及房價的持續上漲，廣華地產的收益將水漲船高。而G得亨這筆股權投資也將有望獲得良好收益，從而為公司經營業績的改善起到積極作用。

　　二級市場上，近期該股呈現價升量增的穩步推高走勢。自8月下旬以來，股價突破2.10元的整理平臺后，以30度角向上攻擊。最近幾個交易日5、10、20日等中、短期均線向上發散，有從盤升進入到加速拉升階段的趨勢。隨著石油價格的大幅下跌對化纖行業構成的利好支撐，加上該股炙手可熱的房地產題材，目前股價僅2元出頭G得亨(600699)有望展開一輪大幅飚升行情，投資者可密切關注。

　　(國誠投資)

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