券商評級：G康恩貝 G法拉 G華光

　　G康恩貝(資訊 行情 論壇)(資訊 行情 論壇) 定向增發增厚股東權益

　　投資評級：最優-2

　　評級機構：光大證券

　　G良恩貝昨日公告稱，公司董事會通過了非公開發行

　　金華康恩貝賬面凈資產1.5億元，其注入價值將以評估價基礎上，會考慮一定溢價收購。預計2006年、2007年度實現凈利潤不低于3000萬元，未來銷售收入和凈利潤成長性有望保持在20%以上。

　　收購金華康恩貝年內可完成股權轉讓，2007年G康恩貝凈利潤有望增長到9800萬元，較之前增長44%�？刀髫惸壳翱偣杀�1.372億股，增發4280萬股后，總股本增長到1.8億股。凈利潤增幅將超過股本稀釋，光大證券認為，此次增發有利于增厚現有股東價值。預期增發后公司2007年每股收益0.55元左右。鑒于目前公司主業2007年具有25%以上的成長性，公司內在價值可以給予22倍~25倍的市盈率，合理價值在12.1元~13.75元。

　　G法拉 客戶結構優化長期成長可期

　　投資評級：買入

　　評級機構：海通證券

　　海通證券最新的研究報告認為，G法拉客戶結構成功轉型，由于產品具備國際競爭力，長期成長預期明確。

　　電信建設逐漸上升，明年3G建設將帶動相關需求�？照{、洗衣機和TFT電源需求上升，有望有效對沖CRT需求的下降。2007年起，法拉電子(資訊 行情 論壇)交流薄膜電容器市場份額有望放量。另外，公司中高端客戶拓展得力。自2002年起，法拉電子戰略轉型為以中高端客戶為主，2005年開始進入收獲期，目前分別屬2~3家大企業的合格供應商、2家企業的優先供應商和和1家企業的戰略合作伙伴。

　　公司產品具備國際競爭力，長期成長預期明確。法拉電子將通過擠壓其市場份額方式實現客戶關系升級，分享行業與優勢企業的成長。相對國內同行，法拉電子具有2.5~3年左右的先發優勢，因此長期成長預期明確。

　　海通證券預計，公司2006年~2008年的每股收益分別為0.50元、0.63元和0.71元。公司股價在13.80元是安全的(昨日該股下跌2.19%，收報10.70元)，給予“買入”的投資評級。

　　G華光 未來增長預期明確

　　投資評級：強烈推薦

　　評級機構：興業證券

　　興業證券最新的研究報告指出，未來幾年G華光的業績增長預期樂觀，公司可以規避電站鍋爐行業的周期性風險，預計2008年公司每股收益可達1.01元/股左右，年度同比增長27.8%。

　　興業證券表示，看好公司未來業績的主要理由有：其一，由于政策鼓勵以及經濟利益驅動，中小循環硫化床鍋爐(CFB)的新建和替換市場將進入高峰期。而華光作為該領域的傳統強勢企業，必將首先獲益。其二，在市場需求旺盛，國家政策重點鼓勵以及公司投入巨資引進技術來看，2007年公司一定會不余遺力獲取首個30萬千瓦CFB訂單，2008年收入將因此大增。其三，公司通過獲取訂單，已經進入大型余熱鍋爐供應商行列，福建可能的4臺9F級的訂單將為08年業績作出重要貢獻。

　　依據訂單可以確認公司2006年業績增速在40%以上，2007年30%左右。同時公司不乏引人矚目的確實題材，G華光應當引起投資者的積極關注，興業證券繼續對公司維持“強烈推薦”的投資評級。黃向東整理