ST金杯(600609)：巨資支持 扭虧謀巨變

　　渤海投資研究所 周延

　　大盤拉出中陽顯示了“殲七”的強大信心，而我們前期推薦的ST磁卡也強勁的連續拉出了第七個漲停！同時我們昨日推薦的ST創智也沖至漲停，成為市場中最奪目的亮點。這充分顯示出目前主力既要參與大盤上漲又同時選擇低價實質性重組股回避“殲七”可能失敗的風險。GST金杯(600609)作為股價不到2元的低價重組股，正在政府主導下謀劃引進新股東、并且產品熱銷業績大幅增長，有望在諸多重磅利好推動下追隨我們前期推薦的ST磁卡急拉暴漲，建議投資者重點關注！

　　成功融資15億 政府力導重組

　　

華晨金杯實際控制人華晨集團董事長祁玉民近期向《上海證券報》透露，通過花旗銀行物色投資者發行可轉換債券而融得的15億元人民幣已經進入華晨中國賬戶，并且也正在積極策劃歐洲路演，以期獲得下一次大額募資。這對于華晨旗下的子公司ST金杯來說無疑構成重大利好！根據計劃，華晨集團成功轉型后，產銷翻兩番，產量將從2005年的12.5萬輛到2007年的25萬輛，銷售額從200億元增至400億元；第二步是2008年至2010年，產量提高到50萬輛，銷售額增至800億元。”從而成為一個自有技術、自有品牌、規模大、質量優、自主品牌車的生產和研發基地。而此次成功融資不但為公司的高速跳躍式發展提供了有力的資本保證，更證明GST金杯以及華晨集團的發展規劃得到了歐洲大金融機構的認同，后續有望得到更雄厚資金的支持！

　　對GST金杯來說更大利好還在后邊。華晨汽車集團控股有限公司董事長兼總裁祁玉民日前對上海證券報表示，“華晨集團正在進行股份制改造，按照遼寧省的部署，準備引入新股東，實現投資主體多元化。”這意味著在成功融資15億之后，公司可能進行更大規模的資產重組，引進更強大的發展平臺，重組方是民營企業還是外資巨頭，這一切都相當令人期待。而無論最后成功引入哪方作為新股東，ST股東都將毫無爭議的上演中國證券市場中最激動人心的井噴行情！

　　國際名門青睞 GST金杯有望攜手外資

　　上文提到當地政府有意引入新股東進行大規模重組，而GST金杯歷史上就是一個非常受國際汽車巨頭青睞的汽車上市公司！公司與德國

寶馬、韓國統一等國際知名企業關系密切，通過合資、合營、合作等方式擁有了緊密的外資題材。國際汽車巨頭德國寶馬公司利用金杯汽車的生產線，大規模生產國產

寶馬汽車，這成為寶馬汽車全球戰略中搶占國內外高端汽車市場的重要生產基地。由于公司地處我國東北重工業重地沈陽，開展大規模工業有著良好的環境和國家政策的扶持，同時隨著公司與德國寶馬公司合作的深入和彼此之間信任度的加深，不排除日后德國寶馬公司為了令國產寶馬產能擴大，加強對金杯汽車各方面的影響力，以入股或收購等方式最終實現跨國大企業慣用的本地化策略。

　　而且，我們發現ST金杯的第一大股東絕對持股比例不大，未達到絕對控股地位，且前幾大股東持股比例相近，這就為外資收購或者外資合作提供了良好的條件。據公司05年4月19日的公告稱，公司子公司沈陽金杯申華汽車投資有限公司還投入巨資，與韓國著名的統一重工業株式會社合資組建金杯統一汽車部件公司，全面介入利潤率更高的汽車零部件領域。種種的一系列外資利好題材，卻未被市場充分挖掘，GST金杯目前的股價僅1元多，深深趴在歷史的底部區域，后市存在巨大的機會。

　　產品全面熱銷 業績大幅增長

　　去年以來，該公司立足于“精品工程”，調整發展戰略，加大了自主創新力度，并通過華晨集團與寶馬的合作平臺，使產品質量和生產標準得到了較大的提升，推出了一系列適合本土市場的創新產品，形成了較完整的轎 車、輕型客車、輕型卡車系列。在確保輕型客車市場占有率第一的情況下，1-4月份該公司轎車產銷量分別比上年同期增長209%和170%，輕型貨車產銷量分別增長37.8%和54.3%，轎車產銷量快速成長，成為公司新的經濟增長點。ST金杯上半年總共銷售汽車7萬多臺。其中海獅面包、金杯輕卡和中華轎車產量均較上年同期出現大幅增長，目前公司已躋身全國汽車企業銷售十強之列。值得一提的是，公司的新產品“駿捷”系列轎車投放市場以來，銷售勢頭十分火爆，兩個半月的時間里就銷售了8335臺，目前接到的市場訂單逾3萬輛，供不應求，盈利空間廣闊。業績的爆炸性增長預示著扭虧摘帽指日可待！

　　從二級市場上看，擁有成功融資十余億元、政府主導進行大規模重組、產品熱銷年底扭虧等多重重磅利好的GST金杯，目前股價竟然不到2元，顯然被嚴重顯然處于價值被嚴重低估的狀態。該股從5月份開始成交明顯放大，證明已經有主力開始注意到其基本面翻天覆地變化與其二級市場股價偏低之間存在的巨大重估價值。近期在ST磁卡連續飆漲的帶動下，場內資金已經對具備價值重估概念的重組股給予了前所未有的高度關注，GST金杯更有望借此東風加速拉升，建議投資者重點關注！

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