G上汽：整體上市在即 股價面臨突破

　　備受關注的上海汽車(資訊 行情 論壇)集團股份有限公司整體上市方案于8月29日正式出臺，這份并非純粹意義上的整體上市方案對上市公司的資產進行了一次戰略性的梳理，“有進有出”的資產調整將使得G上汽(資訊 行情 論壇)的主業由之前的汽車零配件轉變為整車業務。從行業格局來看，整體上市后的G上汽將擁有乘用車、商用車、微型車等完整系列的車型體系，包括了對本公司自主產品開發的投資，在汽車行業具有強大的競爭力。整體上市成功后該股業績增長潛力大，投資價值突出。

　　整體上市方案大大增厚業績。經過一個多月的等待，G上汽一紙公告揭曉了上汽股份整體上市的最終方案。通過定向增發以及資產置換等操作后，上市公司G上汽從傳統的汽車零部件生產企業搖身一變為國內規模最大、以整車生產為主的汽車上市公司。根據該方案，上汽股份擬注入價值214.03億元的核心資產：11家整車生產、研發及銷售企業的股權；3家關鍵零部件公司股權；與汽車相關的金融企業資產——上汽財務公司及上汽股份其他固定資產。值得關注的是，此次注入的整車資產還囊括了韓國雙龍汽車48.91%的股權。為此，G上汽擬定向增發32.75億股，總額約190.6067億元；同時剝離價值為23.42億元資產的15家非關鍵零部件企業資產給上汽股份。注入資產與發行價值差額近33萬元，將由G上汽以現金補足。公告顯示，根據上汽股份核心資產注入后的合并報表，公司2006年6月末的凈資產為302.81億元，增加約1.65倍；凈利潤為13.90億元，增加約1.57倍；每股收益為0.212元，增加約28%；每股凈資產為4.62元，增加約30%。

　　打造自主品牌，發展空間巨大。G上汽向整車業務的轉型，其實就是為了加大自主品牌的

競爭力，因為做

汽車配件很難形成有效的品牌。整體上市后G上汽的表現，主要有賴于明年自主品牌的銷量和贏利能力，公司推出的首款基于羅孚R75平臺設計的中高檔車型將于今年年底下線，屆時，上汽將擁有直接同美日歐車企的展開激烈競爭的實力品牌汽車。而第一款車型的成功將直接提升公司今后的發展和贏利能力。

　　從股價走勢看，該股近期形成了一個上升三角形，今日已經運行到了三角形的臨界點，即將向上突破，建議投資者重點關注。

　　華泰

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