余凱：重組股于震蕩市中方顯英雄本色

　　最近重組股走勢突出，G耀華因重組預期而受到投資者追捧，而華源系三只股票也因為重組預期，接連出現反彈。我們認為，隨著市場進入全流通時代，未來并購和重組將主導市場行情，新的盈利模式有可能向一些具備資產重組或資產擴張題材股身上轉移。

　　新的《上市公司收購管理辦法》已經于2006年9月1日施行，《收購辦法》的發布實施將進一步活躍證券市場的收購活動，并購重組將成為今年證券市場的持續熱點和機會所在。而在具體重組方式的選擇上，主要有以下三種方式：

　　行業整合

　　近期

宏觀調控政策一直沒有放松跡象，在此情況下，未來行業洗牌在所難免，行業整合機會也將層出不窮。由于國內多數鋼鐵上市公司的市凈率較低，股價存在明顯并購價值。同樣，水泥股中不少個股也具有重大并購重組題材，四川雙馬就是個例證，而在相關品種方面，可關注天水股份這樣資源價值明顯的品種。

　　注入優質資產

　　非流通股轉為可流通股后，上市公司不同股東的利益趨于一致，股價可更有效反映公司價值，上市公司大股東為了維護自身地位和利益，會采取注入優質資產方式，對上市公司進行重組，相關個股機會不小。

　　整體上市

　　由于整體上市能提升公司估值水平和內在價值，已發生的幾宗大型整體上市案例如上港、百聯等大多為市場創造了巨大的賺錢效應。隨著國資委做大做強思路的引導，未來整體上市概念將屢見不鮮，昨日GST建峰在公布通過定向增發實現整體上市消息后，復牌便告漲停，充分顯示市場對于整體上市概念的認同。(武漢新蘭德 余凱)

　　(武漢新蘭德 余凱)

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