G寧南紡(600250)：南京地產 面臨重估

　　今日大盤出現強勢震蕩，數字電視板塊和房地產板塊盤面出現一定振蕩走勢，但是從這兩大主流板塊的走勢來看，資金介入十分明顯，從基本面來分析我們可以發現這兩大主流板塊上漲有著非常充分的理由，數字電視的地面傳輸標準即將出臺是刺激數字電視走強的根本原因，而降低QFII的進入門檻和近期人民幣有可能出現一定力度升值是房地產板塊走強的根本原因，并且從介入資金來看，主流機構資金十分看好介入積極，包括中金和申萬等國內知名證券研究所紛紛維持對房地產企業的“推薦”評級，預計房地產板塊還將會反復上升，特別是一些目前價格被嚴重低估的地產企業更應該引起我們的重點關注，今天我們給大家分析南京地產龍頭企業600250G寧南紡。

　　第一，最為正宗的南京房地產龍頭企業，擁有大量廉價土地貯備。從表面來看公司是傳統的紡織企業，但是事實上該公司是南京的正宗房地產開發企業之一，公司旗下的南京朗詩置業股份有限公司是南京的知名房地產

　　南京朗詩置業股份有限公司創立于2001年12月24日，是一家專業從事房地產開發的現代股份制企業，公司秉持“以人為本”的宗旨，塑造“誠信、和諧、進取”的企業文化，建設一支銳意進取的專業團隊，積極倡導先進地產科技和優質客戶服務，致力締造兼容國際資源的地產運營商，公司開發的首個高端物業“朗詩·熙園”位于南京新街口豐富路18號，當年僅用6個多月的銷售周期，榮膺2003年度南京房地產銷售金額冠軍，現已交付。新住宅項目“朗詩·國際街區”位于南京城市新中心——河西，整合國際一流成熟建筑科技，超前中國住宅20年，將成為目前全國最大規模的“健康、舒適、節能、環保”住宅。另有南京商務新地標——“朗詩城市廣場”項目正在建設，兩個項目總投資超過30億元項目處于河西新城中央商務軸南端，與另一幢超高層形成“震撼的雙塔”。該子公司已開發和即將開發的樓盤都是南京的標志性建筑。并且該子公司目前基金進軍異地市場，2005年12月24日，朗詩置業股份有限公司與戴德梁行旗下的上海泛城簽約，泛城將負責朗詩·國際街區上海地區的銷售，此舉標志著朗詩置業股份有限公司正式啟動異地擴張戰略。同時，公司出了依托控股子公司朗詩置業股份有限公司積極進軍房地產以外，G寧南紡公司本身也直接參與房地產開發建設，典型的有南京市國際展覽中心和東湖花園小區。

　　第二，公司的大量土地和一些項目面臨資產的大幅升值。以前交通不方便，紡織企業多設在市區，現在往往成為風水旺地，南紡股份近年通過兼并市區內的紡織企業，大力發展房地產，南紡股份因在市區擁有龐大廠房地皮目前很多的項目資產面臨大幅升值。G寧南紡收購的南京市國際展覽中心位于玄武湖畔，占地12.6萬平方米，等于1/3個天安門廣場大，是一座大型智能化展館，室內展廳面積45000平方米，有2200個國際標準展位，南紡股份收購后突出其展銷功能，常年舉辦各種大型展銷會，包括汽車、家電、樓盤等，蘇寧地產每次參加展銷會時，一出手就是幾十個展位。南京國際展覽中心地塊是南京市中心風景區的絕版大型商業地皮，收購時每平方米地價評估僅4000元，目前南京市玄武湖畔的房地產住宅價格普遍在8000-10000/平方米，該項目具有巨大升值潛力，中心目前已盈利，難怪蘇寧等江浙財團對這個南京最大的市中心大賣場一直虎視眈眈。包括公司旗下的其他地產都面臨著巨大的重估價值。

　　第三，公司具有分拆上市概念，這將給公司帶來暴利。同樣是南京的企業600064南京高科因準備分拆南京商業銀行上市，股價大幅上揚，連創新高。同處于南京的南紡股份因在市區擁有龐大廠房地皮，房地產業務做得有聲有色，并宣布分拆旗下的朗詩置業在香港上市，公司已經獲得了中國證監會批準。朗詩置業打算把面值由1元拆細到0.1元，南紡股份的持股數將由3036.2萬股放大10倍達到30362萬股，而朗詩股份的發行價擬定在港幣1.2元，這意味南紡股份可獲得11倍暴利。朗詩置業年年高分紅，南紡股份當初3036萬元的投入已基本收回，如果套現的話，純利可在3.5億元以上，攤到2.58億股的總股本，每股收益有1.3元。對于目前僅僅3元多的股價來看這將導致公司價值重估。

　　第四，該股上市以來因為大盤暴跌，介入主力屬于深度套牢，目前股價遠離上方平臺區域，后市主力機構必將生產自救。從股改前后和近期走勢來看，主力機構在低位補倉跡象十分明顯。近幾日該股出現明顯的放量上漲格局，主力機構即將大幅拉升跡象十分明顯，從形態上來看，目前是形成了明顯的圓弧底必漲形態。結合該股的基本面情況來看，我們因為作為具有“分拆上市”和資產重估的房地產龍頭企業來看，目前股價確實被嚴重低估，該股重估以后的每股凈資產都將遠遠超過目前股價，在

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