千里挑一:G解百－地產增值 并購可期

　　大盤在地產股的帶動下放量上沖，一舉突破30日均線壓制，G天鴻寶漲停、保利地產漲停、G西單漲停，他們的上漲提示資金在人民幣升值背景下，積極挖掘價值重股、增值潛力巨大的公司。只有緊跟資金流向，才能在市場保持不受傷害。本欄就秉承這種思路為大家介紹一只資產增值巨大、并購隨時有望爆發的低價商業股G解百(600814)，在地產、商業集中爆發背景下，該股就值得大家重點關注。

　　業績拐點 引爆股價

　　公司在2005年榮獲“中國商業名牌企業”、“中國服務業企業500強”、“浙江省知名商號”、“杭州市2004年度突出貢獻商貿服務企業”等榮譽稱號，行業領先優勢明顯，這也引起不少機構投資人的關注。從公司業績報告中便可明了。2006年一季度報告顯示，公司實現主營業務收入3.07億元，凈利潤1347.77萬元，同比增長123.32%。2006年G解百盈利正常化后，凈利潤三年復合增長率將達到30%以上，業績拐點已經出現，公司預計2006年半年報增長200%以上。

　　地產升值 價值低估

　　公司地處杭州湖濱商業圈，緊臨西湖不足百米，是一座集商場、賓館、餐飲、娛樂、停車場于一體的購物中心，經營面積10萬平方米。其中純商業地產面積約8萬多平米，位處西湖湖畔。另外，杭州新世紀大酒店及新世紀商廈占地共8800平方米，也位處西湖附近。受益于杭州房地產價格的大幅上漲，目前，該商場所處地段

商品房均價在1.5萬元/平方米左右，商業物業的售價保守估計約為3萬元/平方米，G解百僅物業價值就在30億元左右。同時西湖每年近3000萬人次的游客將給該地段帶來大量商業消費。另外，G解百的子公司解百

義烏商廈為當地最高檔百貨店之一，7600平米建筑面積，2300平米占地面積，地處義烏最繁華地段，商鋪均價格在2萬元/米。商務部商業改革司牽頭制定的針對大型購物中心、超市等業態的監管指導意見，已經通過了商務部部務會審核，待上報國務院審議后公布。此舉主要針對大型超市和賣場，因此將會增加大型零售商擴張的成本，并會使申請手續更為繁瑣，通過提高準入門檻，來防止

零售業的過度競爭。這對于G解百這樣已經形成規模，成為地區商業龍頭的個股來說，當然是一個極大的保護，具有長期的利好性質。而地產不斷升值，有效提升了該公司的內在價值，對于目前僅4元多的股價而言，其價值明顯被低估了。

　　邦聯加倉 并購預期強烈

　　杭州解百(資訊 行情 論壇)地處杭州湖濱商業圈，緊臨西湖不足百米，是一座集商場、賓館、餐飲、娛樂、停車場于一體的購物中心，經營面積10萬平方米。受益于杭州房地產價格的大幅上漲，杭州解百商業地產價值也不斷攀升，杭州解百與杭州市另一家百貨類上市公司——百大集團(資訊 行情 論壇)情況類似，銀泰系舉牌百大集團拉開了G時代并購大幕。公司第一大股東控股權比例僅為26%，控股權比例降低和市場股價除權預示著股改后公司控股權的收購成本也將進一步降低。 知情人士透露，早在幾年前，上海邦聯就動過收購杭州解百的念頭，后因條件不成熟作罷。從公司公布的半年報看，去年第四季度大舉增持杭州解百流通股的上海邦聯系再度大舉增倉，此番卷土重來與銀泰系舉牌百大集團類似，上海邦聯是否有意再“圓并購夢”就值得大家期！另據了解，此前已有多家公司對杭州解百垂涎三尺，杭州解百并購大戲是否要上演，讓我們拭目以待。

　　　圓弧底 帶來爆發機會

　　　該股流通股本1.7441億股，2006年半年度每股收益為0.073元，同比增長123.32%，目前股價4.6元，低價成長特點極為明顯。從技術形態上看，該股除權之后形成強勢橫盤筑底走勢，后受大盤影響展開回調整理，累計跌幅達30%左右，調整極為充分，目前股價在跌破60天均線后開始企穩，下檔半年線將對股價構成強力支撐，短線形成圓弧底走勢，成交也開始溫和放大，新多資金運作跡象明顯，經充分蓄勢之后醞釀著向上突破展開攻擊行情的機會。

　　勇王

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