于春敏 每日經(jīng)濟新聞

　　招行自8月2日最低價7.24元算起，截至昨日收盤8.51元，累計漲幅達17.54%，尤其是8月10日證監(jiān)會同意其發(fā)行不超過25.3億股H股之后，股價明顯放量加速上揚。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，近期該股表現(xiàn)搶眼，最主要的原因在于，招行H股未發(fā)先熱，定價預期逐步攀高，點燃了各路資金的A股套利激情，該股短線將呈加速上揚之勢。

　　H股定價預期逐步攀高

　　據(jù)悉，優(yōu)質(zhì)的公司治理、出眾的零售業(yè)務以及漂亮的中報等諸多看點，讓招行在香港的受認可程度遠遠超出預期，包括恒基地產(chǎn)主席李兆基、新世界(資訊 行情 論壇)發(fā)展主席鄭裕彤、沙特王子等諸多名人均已明確表示要認購招行，H股定價預期也因此一路攀升。

　　根據(jù)保薦機構(gòu)摩根大通的最新預測，其H股發(fā)行價將介乎8.86至10.91港元之間。很明顯，即使以下限定價，較昨日的收盤價也還有6.02%的溢價空間，如再將其上市后的一定上漲幅度算在內(nèi)，目前A股套利空間則更加可觀。

　　業(yè)績持續(xù)增長可期

　　G招行(資訊 行情 論壇)日前公布的中報顯示，上半年，共實現(xiàn)稅前利潤44.1億元,同比增長31.52%；實現(xiàn)凈利潤28億元，同比增長31%；每股收益為0.23元。

　　而瑞銀在最新的研究報告中估計，2005年至2010年，招行零售貸款的年復合增長率可達30%，其中信用卡和樓宇按揭貸款增長分別可達75%和26%，這將成為推動招行業(yè)績持續(xù)增長的動力。

　　招行成各路資金的“大眾情人”

　　業(yè)內(nèi)人士認為，在這么多銀行股上市之后，稀缺性早已不再是買銀行股的理由，最重要的是公司的質(zhì)地，而和浦發(fā)、中行、民生、華夏等相比，招行具有明顯優(yōu)勢和特色。

　　G招行中報股東資料顯示，其前十大流通股股東全為保險、基金等機構(gòu)投資者，明顯已成主流資金的“大眾情人”。與此同時，在目前相對較弱的市道之下，新發(fā)基金難以找到更好的投資品種，而選擇買點招行當是不錯之選。而今招行H股的火熱預期，更讓這位“大眾情人”魅力倍增，“追求者”眾多。

　　權(quán)重股護盤大盤有望慣性上漲

　　昨日，上證綜指上漲10.6點，收報1623點；兩市共成交218億元，略有縮小。

　　大盤經(jīng)過兩天小幅波動后，基本消化了1550點一帶的獲利籌碼和上檔浮籌，所以成交量不放也還能上漲一點。前期中石化、萬科(資訊 行情 論壇)上漲帶動過股指，中國聯(lián)通(資訊 行情 論壇)也曾脈沖式上漲，中石化停牌后股指由招商銀行(資訊 行情 論壇)領(lǐng)軍上漲，昨日長江電力(資訊 行情 論壇)也蠢蠢欲動。照此勢頭，后市中國銀行(資訊 行情 論壇)也可能稍漲一點。不過若指標股輪漲到中國銀行，那么大盤反彈也差不多走到盡頭，中行是最弱勢的指標股。

　　指標股的“賣力”證實了本輪反彈有一定政策背景，是有備而來，反映出基金等大主力深陷場內(nèi)。所以投資者可以稍加利用，輕倉投機一些題材股。

　　預計后市股指仍有上漲空間，但投資者可逢高派發(fā)，休息一陣。

　　從戰(zhàn)略角度看，目前需緊密關(guān)注何時市場環(huán)境又允許發(fā)行“航母”。國航已破發(fā)，而且是折讓四成發(fā)行規(guī)模后的破發(fā)，如果政策再不出手，股指掉下來，則中行可能下試發(fā)行價，進而拖累香港市場上的國企股。所以目前可以對政策利好有一定預期，暫不能看得太低。