上半年受5、6月份深圳降雨的影響，公司深圳的路段車流量增速有所放緩。另外，南坪快速一期的開通亦使得機荷西的車流量有一定程度上的分流。上半年公司實現收入約5.3億元，同比增長33%左右。深高速(資訊 行情 論壇)06年上半年收入相當于我們預測全年的42.1%。但考慮到鹽排高速的收入貢獻集中在下半年，且目前仍處于車流量爬坡階段。另外下半年是高速公路的旺季，業績表現一般比上半年好，因此我們認為深高速上半年收入增長基本符合預期。

　　預計06年上半年業績將同比增長15.4%

　　由于公司主要路段的收入增長均不同程度地落后車流量的增長，我們預計2006年上半年公司的毛利率將同比下降2個百分點左右。而財務費用的大幅上升亦將吞噬公司的利潤增長。整體而言，我們預計06年上半年公司凈利潤將同比增長15.4%至2.4億元，對應每股收益0.110元。

　　維持盈利預測及“推薦”投資評級

　　深圳市交通局7月28日發布公告禁止大貨車駛入羅沙路，更多進出鹽田港的車輛將改行公司新開通的鹽排高速，這將有利于加速鹽排高速的車流量爬升速度，鹽排高速的表現仍值得期待。另外，公司工程管理服務收入及財務成本的節省亦有可能帶來業績驚喜，因此公司下半年的業績仍值得期待。我們維持原有盈利預測及“推薦”投資評級不變。中金國際