市場稍作反彈，資金就加緊四面出擊，G國藥漲停、華源股份漲停，隨著人民生活水平的不斷提高，醫(yī)藥行業(yè)也孕育了更加廣闊的發(fā)展空間。隨著近年來醫(yī)藥行業(yè)內(nèi)的分化加速擴大，以中藥產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)的中藥飲片和擁有較高市場占有率的衛(wèi)生材料未來都將出現(xiàn)大幅增長。而擁有規(guī)模優(yōu)勢、市場潛力、品牌效應(yīng)的醫(yī)藥企業(yè)無疑將更具發(fā)展前景。關(guān)注G廣藥(600332)，公司已經(jīng)是我國最大的中成藥制造商，通過多年的內(nèi)部資源整合、強化管理，目前已經(jīng)建立了較為完善的品牌運作模式和管理體制。隨著公司2006年利潤增長新亮點逐漸浮出水面，后期該股有望隨即展開突破拉升行情，可重點關(guān)注。

　　品牌資源 業(yè)績大增

　　作為我國最大的中成藥制造商，公司擁有著深厚的企業(yè)文化底蘊和強大的市場品牌優(yōu)勢。公司產(chǎn)品超過400種，有40個國家二級中藥保護品種。目前公司有消渴丸、華佗再造丸、夏桑菊、

王老吉涼茶等4個銷售過億的品種。2005年銷售收入人民幣1,000萬元以上的產(chǎn)品達36個，其中年銷售收入人民幣1億元以上的品種有消渴丸、華佗再造丸、夏桑菊與王老吉廣東涼茶系列4個，年銷售收入人民幣達3,000萬～1億元的產(chǎn)品有17個，年銷售收入人民幣1,000～3,000萬元的產(chǎn)品有15個。2005年度公司銷售收入顯著增長的重點產(chǎn)品有夏桑菊、王老吉清涼茶、補脾益腸丸、蛇膽川貝枇杷膏與治咳川貝枇杷露等，其中王老吉清涼茶2005年銷售額同比增長117.49%，補脾益腸丸同比增長幅度業(yè)達46.53%。在此基礎(chǔ)上，公司2005年稅前利潤達306,741千元，同比增長82.97%;凈利潤約為人民幣184,482千元，同比增233.65%。

　　高速成長 新增利潤

　　隨著國家醫(yī)藥體制的改革，一些具有品牌優(yōu)勢、市場優(yōu)勢、資源優(yōu)勢的龍頭將更突顯其價值。G廣藥(600332)是全國四大醫(yī)藥貿(mào)易商之一，與華南地區(qū)兩千多家醫(yī)院、一千多家零售藥店和一萬多家批發(fā)分銷商建立了長期的業(yè)務(wù)合作關(guān)系，代理經(jīng)營西藥、中藥和醫(yī)療器械等一萬多種產(chǎn)品，其中獨家代理國外名牌產(chǎn)品達一百多種。G廣藥還擁有廣州地區(qū)最大的醫(yī)藥零售網(wǎng)絡(luò)和華南地區(qū)最大的醫(yī)藥物流配送中心。去年G廣藥醫(yī)藥貿(mào)易銷售額盡管高達近70億元。2006年公司的潘高壽、星群藥業(yè)也將陸續(xù)推出涼茶產(chǎn)品，并在產(chǎn)品設(shè)計和定位上有所差異，隨著營銷計劃的實施，有望成為廣藥新的利潤增長點。其次，中一藥業(yè)的消渴丸是公司銷售額最大的單品種。受較大基數(shù)的影響，近年的增長速度一直較慢，但06年啟動的營銷改革，例如對優(yōu)質(zhì)客戶放寬信用額度，加大了市場的推廣力度等，06年上半年其銷售增幅有望達到20%以上，成為業(yè)績增長又一大亮點。

　　科技創(chuàng)新 跨越發(fā)展

　　公司始終以新產(chǎn)品研發(fā)和名優(yōu)產(chǎn)品二次開發(fā)為重點，加快科技創(chuàng)新步伐，提高新技術(shù)、產(chǎn)品的市場份額，獲取企業(yè)的核心市場競爭力。隨著2005年10月，漢方現(xiàn)代中藥公司首創(chuàng)的綠色提取青蒿素正式投產(chǎn)，我國第一個被國際公認的獨創(chuàng)制劑原料藥青蒿素綠色提取進入了產(chǎn)業(yè)化階段。廣州拜迪生物醫(yī)藥的重組人粒細胞巨噬細胞刺激因子(GM-CSF)藥品生產(chǎn)車間通過國家GMP認證并獲得生產(chǎn)批件。GM-CSF是國家二類生物制品，是廣州市第一個投產(chǎn)的基因工程藥物，主要用于幫助醫(yī)院腫瘤科放、化療病人和血液科病人提升白細胞數(shù)目，是國家醫(yī)保目錄藥品。同時，國家一類新藥“治療型雙質(zhì)粒抗乙肝

病毒基因疫苗”也通過專家驗收，即將進入臨床研究階段。重組人胸腺素原—白介素2融合蛋白項目獲得國家發(fā)明專利；而中一藥業(yè)有限公司的消渴丸“指紋圖譜”研究項目取得突破，這將有利于消渴丸進一步走向國際市場。

　　QFII青睞 中線長牛

　　二級市場上，公司業(yè)績一直保持穩(wěn)健增漲態(tài)勢，受到眾多機構(gòu)投資者青睞，特別是QFII大舉介入，其前十大流通股股東為青一色的機構(gòu)投資者，這就為該股中線走牛創(chuàng)造了條件。技術(shù)上來看，該股7月28日放量突破前期高點，加速上攻趨勢明顯。短線該股完成回抽確認，再度拉升反攻行情即將展開，可重點關(guān)注。

　　(匯陽投資)

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