正所謂“失之東隅、收之桑榆”，在收購重慶有線電視網絡45%的股權計劃流產之后，G中廣通(600764)并未放棄其切入有線電視領域的宏愿，據了解，G中廣通的大股東中國電子信息產業集團公司(CEC)已經啟動將旗下資產天津有線網股權注入G中廣通的計劃。

　　G中廣通(600764)是中國電子信息產業集團(CEC)直接控股的兩家上市公司之一，是中國電子實現謀局廣電行業的重要棋子。自借殼上市以來，中國電子一直在全力扶持G中廣通的發展，已陸續注入智能卡公司和中電財務等盈利能力優良、發展前景良好的資產。目前公司業務集中在廣電及電信網絡、通信產品與服務，計算機系統集成與分銷業務，集成電路(IC)卡和模塊封裝業務。

　　此前，G中廣通五屆二次董事會臨時會議決議通過了《關于與重慶廣播電視集團(總臺)合作增資重慶廣播電視網絡傳輸有限責任公司項目的議案》，公司曾發布公告稱，擬自籌資金3億元對重慶廣播電視網絡傳輸有限公司進行增資，獲得重慶有線網絡45%的股權，并于2006年5月30日正式向證監會申報了重大資產購買行為，履行相關部門審批程序。資料顯示，重慶有線網絡已建成在主城區擁有100萬余用戶的有線電視網絡，現開通44套模擬電視節目及66套數字節目，全市40個區縣共計有400萬戶的有線電視用戶未來也有望納入重慶網絡。在此前后，G中廣通的股價一度有過非常突出的表現。“五一”長假之前，該股股價不到4元，而5月31日的收盤價則已達6.7元。

　　應該說，市場之所以如此認同G中廣通的此次資產收購，是有著充分理由的。作為中國電子的一個廣電產業運營平臺，G中廣通在廣電及通信網絡技術和軟件、數字電視雙向改造產品等方面做了較多的投入，為公司未來的拓展做了技術積聚和產品準備。此前G中廣通為了抓住數字電視這一方興未艾、前景可期的新增長點，已著手準備推出適合廣電數字視頻業務及廣電增值業務的新一代廣電智能化網絡解決方案。因此，收購重慶有線電視網絡的股權，非常有助于公司相關系列產品在廣電系統的產業化應用。加上有線電視網收益穩定，毛利率高，如果公司能夠收購重慶有線電視網45%的股權，將非常有利于改善公司的業務結構，未來業績有望大幅增長，因此對公司發展將有很大的推動作用。而正是基于此，市場對于G中廣通未來盈利能力的提升充滿了信心，股價的上漲也是在意料之中。

　　當然，世間也有人算不如天算的時候。7月底公司發布公告稱，在7月28日，公司收到了重慶廣電的《關于與中國電子信息產業集團及公司解除合作關系的函》。公司得知，按照2006年5月26日簽定的協議，目前已超過了協議規定的完成報批時限，重慶廣電宣布解除雙方合作關系。至此，前期被市場普遍看好的增資重慶有線網絡的計劃正式宣告流產。7月31日，G中廣通應聲跌停。8月1日繼續收報跌停，至今的累計跌幅近30%。

　　不過，正所謂“失之東隅、收之桑榆”，在收購重慶有線電視網絡45%的股權計劃流產之后，G中廣通并未放棄其切入有線電視領域的宏愿，據了解，G中廣通的大股東中國電子信息產業集團公司(CEC)已經啟動將旗下資產天津有線網股權注入G中廣通的計劃。

　　資料顯示，中國電子信息產業集團(CEC)，簡稱中國電子，系1999年整合電子部旗下的企業合并而成，擁有16家全資子公司、30家控參股公司、2家境外公司和7家上市公司。擁有較完整的IC(芯片)產業鏈，具備國內較強的IC設計、生產及測試能力，同時也是國內軟件及系統集成服務的主要供應商。

　　2005年3月，在多個國家部委的支持下，CEC攜10億元資金進入，對中廣有線進行重組。重組后的中廣網絡(CCTN)將利用國家骨干網來整合全國的有線電視網絡，廣電總局網絡中心持股52%，CEC持股45%，

中央電視臺、中央人民廣播電臺、中國國際廣播電臺三家持股3%。隨著CEC的進入，加上中廣網絡的母公司中廣影視集團，將壟斷廣電產業鏈的設備制造、內容制作、播出和傳輸四個環節。CEC的專長還是在制造業，相對于數字電視上萬億的市場，CEC之所以花費如此代價進入廣電，實際上就是為了獲得設備采購上的先機，無論是傳輸光纖還是

機頂盒。CEC總經理楊曉堂說，通過實施廣電項目，帶動CEC在智能光網絡傳輸交換技術及設備、網絡管理軟件和機頂盒核心技術上實現突破，拉動CEC制造業的發展。此前，CCTN已經收購海南、湖北兩省的廣電網絡，還與河南省簽定了收購協議，準備投資60～80億元，用3～5年時間完善河南數字化信息網絡。CCTN的下一步是對全國廣電骨干網進行整合。

　　而CEC除了中廣有線網絡以及重慶有線網絡的投資之外，還持有天津有線網絡的股權。資料顯示，2005年天津廣電網絡整合取得了實質性進展，天津數字電視整體轉換工作已于今年7月1日正式啟動。而基于濱海大開發背景下天津有線電視發展的巨大空間，我們認為，相較重慶有線網絡，天津有線網絡的股權價值更具看點。

　　就G中廣通而言，前期受收購重慶有線失敗的負面影響而導致風險已有充分釋放，如今隨著公司轉投收購天津有線網絡的強烈預期，以及濱海大開發背景下的美好愿景，其股價自然面臨巨大的反彈空間。

　　武漢新蘭德 余 凱

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