漲跌背景

　　G恒生業績望牛市增長 “小非”解凍股價升

　　G恒生(600570)非流股開始上市流通，然而股價卻反向大幅拉升，并一度沖擊漲停，是由于之前股價下跌已經反映這種擴容壓力，還有另有他因？經查閱相關報告了解，公司業績有望大幅提升，機構可能借“小非”上市前后搶奪籌碼。2006年開始，中國國內證券市場走出長期蕭條狀況，證券交易量明顯增長、國內券商合并的整體趨勢持續，券商IT系統面臨升級換代的要求，同時證券市場即將出現甚多新興業務，從權證業務到下半年即將推出的融資券和股指期貨業務都需要全新的軟件支持，為恒生等軟件商提供了另一發展空間；為此，大多預測機構均對于2006年國內證券行業IT投資給予樂觀預測，投資將實現4年以來的第一次增長。另外，G恒生的基金業務有望保持平穩、銀行業務仍然處于高速增長中、軟件外包業務也將成為公司業績另一增長點。為此，招商證券在最新的報告中預測06、07年G恒生的業績將出現牛市增長，每股收益都有望翻倍。

　　盈利預測

　　銷量上升抵消價格壓力 華泰股份盈利穩增

　　國信證券最新報告中指出，盡管新聞紙市場價格在二季度繼續下跌，但G華泰(600308)銷量上升推動盈利環比增長，而文化紙銷量提高和價格平穩也促進了公司業績的增長。隨著40萬噸生產線運行正常化和車速提高，未來兩季新聞紙產量仍可能上升，預計公司新聞紙全年產量為65-70萬噸，銷量為60-65萬噸。在文化紙方面，受益國內逐步加強對環境標準的執行力度，價格將保持平穩或上漲。公司成本具有全球競爭力，目前公司新聞紙成本為3000-3100元/噸，明顯低于歐美優勢企業的3300-3400元/噸。預計06、07年利潤增長20%以上，每股收益分別為0.85、1.02元。

　　調研快報

　　G 興 發 磷資源是亮點 業績增長成股價上漲動力

　　據國金證券最新調研，國內主要的精細磷化工生產企業之一，G興發(600141)是主要產品是三聚磷酸鈉、六偏磷酸鈉以及二甲基亞砜等 。目前公司在穩固下游產品的同時正在進行上游資源的并購，未來幾年隨著磷礦石產量的增長，公司業績將會得到明顯提升。

　　看好磷礦資源，理由如下：磷是生物生長必須的、不可替代的一種元素；磷礦資源不能再生，還有一定的稀缺性，是一種戰略資源。另外，未來磷礦石價格趨勢中長期看好：全球磷礦資源分布較為集中，前五個國家儲量約占全球儲量的82%左右；我國是磷資源儲量排名第二，正在對磷礦資源進行整頓。

　　估值參考

　　偉星股份 技術水平提高消化成本上漲壓力

　　平安證券稱，06年1-6月，偉星股份(002003)實現主營業務收入3.2億元，比上年同期增長38.0%；主營利潤9,737萬元，比上年同期增長54.3%；凈利潤2,111萬元，比上年同期增長64.7%，經營活動產生的現金流量凈額為1,520萬元，比上年同期增長567.3%，實現每股收益0.28元。

　　公司通過強化內部管理，開發技術含量和附加值較高的產品，優化客戶結構等措施消化了石化、金屬類原材料價格大幅上漲帶來的采購成本急劇增加。而擬定向增發項目為高檔拉鏈技改項目和新型多彩水晶鉆技改項目。07年下半年即可部分投產，為公司未來發展繼續提供增長動力。

　　評級說明

　　★★★★★ 堅決規避

　　☆★★★★ 適當減倉

　　☆☆★★★ 風險較大

　　☆☆☆★★ 審慎推薦

　　☆☆☆☆★ 首次推薦

　　☆☆☆☆☆ 強烈推薦