公司大股東為四大電信運營商之一的鐵通，鐵通有骨干網光纖3.2萬公里及覆蓋156個城市城域網的龐大電信資源，對3G牌照志在必得，由于TD-SCDMA標準正處于測試時期，而對于處于歷史底部、目前只有3元多的華夏建通(資訊 行情 論壇)來說，市場預期3G將是引爆其股價的催化劑。作為在資本市場融資的平臺，大股東鐵通會不遺余力地扶持華夏建通，令人憧憬未來有注資的可能。公司除了擁有炙手可熱的3G題材外，還借助大股東強大的網絡資源優勢以及與新浪、搜狐等門戶網站良好的合作關系，強勢出擊迅猛發展的網絡游戲產業并占據國內CTI領域的前端。公司在光纖資源市場占有率較高。國內3G牌照的發放進入倒計時，IPV6等新升級技術的出現，需要大量的光纖資源。未來幾年內市場對通訊光纖資源的爭奪將大大升級，行業的繁榮自然會對公司帶來不錯的商機。值得一提的是,該股目前是一只具有改含權的低價股,更增加了后市的想象空間。

　　首先，鐵通有望注入優質資產，提升炒作價值。隨著

股權分置問題的解決、全流通時代的到來，我國

股票市場的功能得到重新的定位與發揮。前期阻礙優質資產進入A 股市場的障礙得以消除。大量非上市優質資產的存在為利潤回流創造了必要的客觀條件，同時優質資產也需要進入股市獲得長期發展所需要的資金支持；而上市公司大股東有意愿向上市公司內注入更多優良的資產，因為只有做強做大上市公司才能具有融資資格，同時也能形成共贏的局面。作為四大運營商之一的中國鐵通旗下A股唯一的上市公司華夏建通(600149)，鐵通將會把公司當作資本市場發展的平臺，試問世界500強企業有哪一家不是上市公司，鐵通擁有骨干網光纖3.2萬公里及覆蓋156個城市城域網的龐大電信資源，鐵通極有可能向公司注入優質資產，對于目前總股本僅3個億的華夏建通和聯通和移動上百億的股本相比十分具有競爭力，而一旦鐵通注資華夏建通(600149)將會徹底脫胎換骨，如此微小的流通盤肯定會被市場主力資金大幅炒作，而股價也會發生翻天覆地的變化。

　　其次，角逐TD-SCDMA牌照，鐵通勢在必得。目前，“TD-SCDMA規模網絡技術應用試驗”(下稱“TD-SCDMA試驗”)正在保定、青島、廈門三地同時進行，根據信產部統一試驗計劃安排，從7月開始，TD-SCDMA試驗進入第三階段，預計到10月底將完成第三階段的測試。根據最新情況來看，各階段測試進展順利，3G牌照的發放有可能在年內或者推遲到07年初。如果牌照發放出來，那么整個3G產業將會被徹底激活！從獲得牌照的可能性看，由于鐵通是TD-SCDMA最忠實的擁戴者，加上其具有TD-SCDMA資質，因此是國內最有可能成為TD-SCDMA牌照的獲得者！其實早在2002年鐵通就在成都建設TD-SCDMA試驗網；2004年的3G外場測試中，鐵通參加了北京、成都兩地的TD-SCDMA網絡測試。除TD-SCDMA測試外，鐵通僅參與了兩個城市的WCDMA測試。鐵通有骨干網光纖3.2萬公里及覆蓋156個城市城域網的龐大電信資源，具備了競爭3G牌照中貼著民族標簽TD-SCDMA的實力。而華夏建通的實際控制人正是中國鐵通！另外，公司還受讓了中國衛通控股的中寰公司39%的股權，與中國衛通有很密切的關系。而中國鐵通、中國衛通與Nextel已向監管部門提交報告，申請聯合在中國市場運營集群業務的牌照。值得注意的是，他們計劃采用TD-SCDMA作為組網方案，因此，鐵通和衛通極有可能將聯手申請3G牌照。這樣就使得公司同時與申請TD-SCDMA牌照的兩大運營商建立了非常默契的關系！另外，華夏建通在光纖資源市場占有率相當高，隨著國內3G牌照的發放進入倒計時及IPV6等新升級技術的高速發展，需要大量的光纖資源。因此，公司又將盡享著3G及IPV6超常規發展帶來的超常規利潤，“錢景”不可限量。

　　再次，軍工題材+未股改，想象空間巨大。今年的航天軍工板塊成為市場最耀眼的明星，G航天(資訊 行情 論壇)、G航通、G衛星一年的時間漲幅都在5倍以上，而更為牛氣的是洪都航空(資訊 行情 論壇)(600316)，該股由5.5元的價格啟動一路大漲到43元，一年時間上漲8倍。洪都航空是目前深滬兩市中的龍頭軍工企業。其一、現有上市軍工企業中，要么象西飛國際(資訊 行情 論壇)、成發科技(資訊 行情 論壇)等集團核心資產尚未注入，要么只是軍工生產中的一個局部環節，存在廣泛的競爭，而不象洪都航空成體系地分享軍工快速發展帶來的收益；其二、公司現有業務基礎十分雄厚，軍事思想的轉型使得洪都航空與集團公司的委托加工業務高速增長，毛利率大幅上升；2006-2007 年交貨的K-8 出口訂單飽滿，保證了公司在2007 年L-15 批量生產之前的收入和利潤保持30-50%的增長速度；公司所擁有的先進武器裝備的圖紙、經驗和人力資本沒有計入凈資產，難以復制，屬于資產富余型公司。而華夏建通的第三大股東正是洪都航空，這使得目前股價僅僅3元多的華夏建通也就具備了朦朧的航天題材。對比上述漲幅驚人航天軍工股，華夏建通3元多的價格可謂還是地板上，價格低估明顯。更為重要的是該股目前仍然沒有股改，而沒有股改的上市公司目前已經成為稀缺資源，對于擁有軍工題材并且還沒有股改的華夏建通(600149)，后市空間非常巨大，中線上漲空間廣闊。

　　從二級市場走勢來看，華夏建通在今年的4月下旬到6月上旬期間出現過一波放量的拉升，顯示有大資金積極運作。其后從6月中旬到目前，跟隨大盤步入橫向震蕩整理階段。同時成交量出現明顯的萎縮，屬于典型的資金鎖籌整理行情。近三個交易日盤中頻頻出現大單拉升股價的脈沖走勢，顯示出大資金向上試盤的目的。對于這樣一只僅僅3元多的股改含權品種、3G概念的新貴、貼上航天軍工“標簽”的個股華夏建通(600149)，建議投資者重點關注。 (天信投資 尤勇杰)

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