金光測評 黃永耀

　　近日黎巴嫩的戰(zhàn)火，中東局勢的持續(xù)緊張，再次令到國際石油價格一路狂奔，創(chuàng)出78美元的新高并直逼80美元關(guān)口。從而令能源的緊張再度受到國際社會的關(guān)注，而我國多煤少油的國情，以及煤炭儲量豐富，相對于風(fēng)能、太陽能、乙醇等替代能源，煤炭替代石油更具現(xiàn)實意義。因而“煤化工”產(chǎn)業(yè)面臨較佳的前景，而煤化工企業(yè)是指以煤炭為生產(chǎn)原料的化工企業(yè)。有分析人士指出，在油價將長期高企的預(yù)期下，煤炭對原油的替代效應(yīng)、成本優(yōu)勢以及在此基礎(chǔ)上企業(yè)盈利能力的提升，將會賦予煤化工板塊長期走強(qiáng)的動力。周二G天然堿(資訊 行情 論壇)(000683)因公布子公司伊高化學(xué)有限公司投資興建的年產(chǎn)2萬噸二甲醚生產(chǎn)裝置一次性試車成功，其替代能源和“煤化工”概念使其牢固漲于停板上。

　　G鄭煤電是中央直屬重點煤礦企業(yè)，是國有重點煤炭企業(yè)第一家上市公司，河南第一家上市的原中央企業(yè)。公司地處國內(nèi)產(chǎn)煤大省河南儲煤中心地帶，擁有“三礦一廠”，分別是超化煤礦、米村煤礦、告成煤礦和東風(fēng)電廠，擁有煤炭地質(zhì)儲量24157萬噸，可采儲量13302萬噸，資源優(yōu)勢極為突出。而且公司主要產(chǎn)品是中灰、低硫、高發(fā)熱量的無煙煤和貧煤，屬于優(yōu)質(zhì)的動力煤，具備良好的市場需要。煤炭是一個國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的原動力，在我國的能源消費結(jié)構(gòu)中占據(jù)比例高達(dá)70%，對我國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展具有決定性意義，必然得到國家的重點扶持。與石油、電力等行業(yè)相比，目前煤炭價格仍嚴(yán)重偏低，后市仍有極大的上升空間。

　　G鄭煤電公司不但是我國重要的煤炭企業(yè)，而且還利用豐富的煤炭資源進(jìn)軍電力行業(yè)，擁有的火力發(fā)電廠利用煤礦石發(fā)電，成本低廉，收益穩(wěn)定，為資源綜合利用的坑口電廠，屬于國家產(chǎn)業(yè)政策重點扶持的方向，有望成為煤電聯(lián)動的最大受益者之一。 公司去年成功實施

股權(quán)分置改革，大股東采用以股抵債的方式償還了占用資金，使得公司資產(chǎn)質(zhì)量和盈利能力得到大幅提升。公司去年每股收益達(dá)到0.31元，今年一季度業(yè)績再度提升16%，每股收益達(dá)到0.08元，目前動態(tài)市盈率不到11倍，低于國外成熟市場18的市盈率。

　　由于煤炭的生產(chǎn)，公司向“煤

化工”轉(zhuǎn)型進(jìn)而生產(chǎn)高附加值的替代產(chǎn)品十分容易。因此該股也具備了目前市場大熱點“煤化工”。而且公司股改時承諾，控股股東所持股份自獲得上市流通權(quán)之日24個月內(nèi)不上市交易或者轉(zhuǎn)讓；24個月后減持價格不低于4.6元/股。因目前股價遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于減持價格無疑為其帶來想象力。

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