純堿作為基本化工原材料在國民經濟中占有重要地位，被譽為“化工之母”，行業復蘇跡象明顯。近年來，因環保原因發達國家不斷關閉純堿廠，而中國有技術、資金、資源、勞動力成本較低等諸多優勢，在前期純堿工業世界范圍的調整中有望成為世界純堿工業的生產和出口基地。值得關注的是，純堿的價格開始回升，成本下降！2006年初以來純堿價格持續下滑，但是從5月份開始，純堿價格明顯企穩回升，華東市場純堿(99%)價格從5月上旬至5月中旬企穩在1550元/噸。截至6月上旬，純堿價格仍然在呈現穩步攀升態勢。從成本角度看，原鹽是制造純堿的主要原料，每噸純堿消耗1.6噸原鹽,原鹽在純堿生產成本中占40-50%左右。從2005年8月份開始國內鹽場出廠價格開始出現下調，今年一季度價格已跌至260元/噸左右，截至6月上旬，原鹽價格已經下降至到廠價約180元/噸，因此純堿的生產成本正在持續下降。通過對產品價格和原材料成本的綜合分析表明，目前純堿行業正在處于逐步復蘇的過程中，相關企業的盈利能力也正在逐步好轉和提升。其中，作為全國化工行業八大純堿企業之一的G堿業(600229)不但將受益于純堿行業的復蘇，而且其還將直接受益中石化千億項目，后期潛力巨大！

　　公司是我國純堿行業的七大龍頭企業之一，隨著公司大股東青島海灣集團完成了耗時近三年的重組，公司作為其核心企業，將得到海灣集團進一步的扶持。中石化千萬噸大煉油項目落戶青島后，青島市隨即出臺了建立石化基地的規劃，公司大股東青島海灣集團與中石化青島煉化公司簽署了就雙方建立產業鏈戰略合作關系的備忘錄。根據協議，青島煉化公司在符合煉油工藝條件下，優先采購青島海灣集團生產的燒堿、甲醇等化工產品，并提供所需煉油助劑的種類和指標，優先由青島海灣集團開發生產。而G堿業是這份協議的最大受惠者，其產品純堿找到了市場，更重要的是，公司將由此和千萬噸大煉油項目實現對接。公司可利用青島的大煉油項目，采用煤和大煉油的副產品高硫石油焦混燒這一獨創工藝，以及水煤漿造氣等當前最為先進的技術，相比以前使用固定床和優質塊煤，成本大大降低，還不產生大量煤渣，同時能耗也大大降低。

　　此外，公司即將上馬“聯堿循環經濟改造”項目實現煤化工！據了解，該項目預計投資15.6億元，現已通過專家組評審，預計年內動工，工期33個月。改造完成后，青島堿業(資訊 行情 論壇)將增加10萬噸的純堿和50萬噸的氯化銨年產量。該項目將使公司的產業版圖向煤化工、石油化工、精細化工等領域快速擴展。改變青堿目前僅以鹽化工為支柱的產品結構單一的弊端。據估計，這些項目全部投產后，公司銷售收入將新增104億元，是現在的近5倍，新增利稅約14.53億元。公司未來業績增長空間相當廣闊。與此同時，公司還通過資產置換剝離了盈利能力不強的農藥資產，與海灣集團及所屬企業持有的700畝土地使用權相置換。若以2005年財務數據進行測算，如果公司僅置出農藥類資產就可以使凈利潤增長50%以上，加之公司眾多新建項目陸續投產，其必將成為公司發展的新利潤增長點。另外公司還投資了光大銀行、中信萬通等金融企業，為其未來多元化發展打下基礎。

　　作為一家因行業復蘇而業績有望走出低谷的化工股，該股目前僅3元出頭的絕對價格不高，隨著中石化私有化再掀高潮以及煤化工熱點的此起彼伏，其嚴重超跌的股價短期有望走出快速爆發行情，可積極關注。

　　新時代證券 白建康