橫店東磁(資訊 行情 論壇)(002056)， 總股本1.8億， 本次公開發(fā)行股份6000萬，實際上市4800萬，發(fā)行后每股攤薄凈資產5.65元，2005年每股收益0.49元，2006年中期每股攤薄0.28元。

　　磁性材料是一種廣泛應用于家用電器、通訊、汽車等行業(yè)的材料，隨著經濟局勢、成本和下游產業(yè)鏈的變化，世界磁性材料產業(yè)向中國轉移，目前國內磁性材料產量已占世界一半。公司主營永磁鐵氧體、軟磁鐵氧體、其它磁性材料及電池，是國內最大的鐵氧體磁性材料生產企業(yè)。據(jù)行業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，橫店東磁2005年永磁鐵氧體產量占國內總量的16.59%，全球總量的7.76%；軟磁鐵氧體產量占國內總量的13.25%，全球總量的7.31%。過去三年，公司無論是主營業(yè)務還是盈利情況都呈現(xiàn)出了良好的增長勢頭。此次IPO以后，公司的磁性材料生產能力還將有進一步的提高，而產能的釋放可能將帶來業(yè)績的一定增長。據(jù)該行業(yè)分析師預測，橫店東磁2006年、2007年和2008年的每股收益分別為0.59元、0.73元和0.86元。

　　但是，預測畢竟是預測，也應該看到國內磁性材料行業(yè)的集中度低，中小企業(yè)較多，即使是像橫店東磁這樣成規(guī)模的企業(yè)，與國際巨頭相比也有很大的差距。考慮到下游產品的平均價格總體呈下降的趨勢，因此，反過來我們對公司未來幾年的業(yè)績增長預期又要持謹慎態(tài)度。特別值得一提的是，公司正面臨流動資金不足，05年應收款項和流動負債增幅遠大于收入增幅；加上公司所處的地理位置距離磁性原材料產地較遠，交通運輸成本所占比重較高，也不利于公司進一步降低產品生產成本。

　　從該股二級市場兩天的走勢來分析，K線圖上是連收兩陽。我們之所以把它稱之為有點克隆保利地產的走勢，當然不是因為相似的兩根陽線。最主要的原因有：一是從其15.21元的開盤定位，市盈率達到31倍來看，與同行業(yè)個股相比較，開盤價可以說是屬于定位在市場給出的一個中間偏下的價格。但是，這個價格也并不存在明顯的被低估情況。這一點與保利地產上市首日的定位屬同一情況。其二，均有基金或機構買入。雖然我們現(xiàn)在無法得到保利地產首日龍虎榜的買賣具體數(shù)據(jù)，但是從其首日在很多價位出現(xiàn)動輒掛單幾百萬買單來分析，毫無疑問是有實力機構進去了，也許就是基金吧。而橫店東磁上日披露的數(shù)據(jù)顯示，至少已經有兩家機構買入2513萬資金。第三，上市次日走勢是非常相似。保利地產次日低開1.98%，在最多跌了4.95%后，創(chuàng)出上日新高，上漲1.53%。而橫店東磁周四也是大幅低開2.85%開盤，最后上漲5.19%，創(chuàng)出上市以來的新高。更巧的是，兩者首日的換手都驚人相似，橫店東磁79.89%，而保利地產是78.01%。

　　當然不同的地方也是有的。本周一，保利地產上市首日，大盤下跌2.96%，大環(huán)境相當惡劣。而保利地產的逆勢走高似乎就是有一種對大盤春江水暖鴨先知的感覺。而橫店東磁周三上市，大盤已經到了1600點附近，正好又適逢上一日大秦鐵路(資訊 行情 論壇)低開低走，所以與其它兩只新股集體迎來了低開高走的局面，這就叫生得逢時。

　　從盤面看，周四成交量還在萎縮，給人一種反彈無力的感覺。但我們認為這僅僅表明市場確實從前期的牛烘烘進入到了一個相對謹慎，甚至有點低迷的階段。雖然未來一周甚至兩周的反彈會變得相對復雜些，但我們認為這種反彈一定會來的，也許僅僅只是一個遲到的反彈而已。而生逢其時的橫店東磁、大秦鐵路、保利地產由于均得到主流資金的關注，相信在反彈行情都會唱主角，強勢表現(xiàn)至少可以延續(xù)到大盤反彈目標的達到。

　　張亞梁(牛?)