提要：政策面出現明顯轉勢信號，管理層從前一段不出利好，只出利空、而且出的都是重大利空，開始變成少出利空，不斷出利好。它可能是轉勢的前奏。操作上我們應該不斷思考以下幾個問題……

    廣州萬隆 成長投資顧問群

　　大市走出了小陽、小陰線的格局，盤面情況很亂，也沒有什么特別有分析意義的現象。我們認為，今天分析大盤走勢的重點應該是，高度關注政策面出現的明顯轉勢信號。

　　一、政策面出現了明顯的轉勢信號。

　　這幾天，如果細心研究會發現，政策面在悄悄地發生變化：

　　其一，利空消息相對減少。

　　其二，今天出現了《管理層醞釀擴大機構投資者入市規模》的利好，并稱該報告正在抓緊起草，不久將報國務院。

　　其三，今天還出了一個利好消息，新會計準則令上市公司凈資產大幅膨脹2500億，凈利潤增加200多億。炒股票就是炒上市公司的業績、凈資產的增加，而該準則使上市公司凈資產、凈利潤大幅增加，無疑是一個重要的利好消息。

　　其四，其實利好政策出臺不是今天才有的，這幾天就一直有“暖風”在吹。前兩天就有融資融券試點工作正式展開的利好消息出臺，昨天又有新的《上市公司收購管理方法》實施。等等。

　　很明顯，管理層從前一階段，不出利好，只出利空、而且出的都是重大利空，的態度。已經發生了重大的轉折。開始變成少出利空，不斷出利好。這明顯是政策面開始轉勢的信號。

　　二、中國股市是著名的政策市，這種政策轉勢的信號一定要高度關注。

　　我們知道，中國股市是著名的政策市，幾乎每一次大市見底回升，都是政策力量所導致。同樣，幾乎每一次重大頂部，都是由于政策干預所形成的。所以，在中國分析股市時，一定要高度關注政策走勢。

　　就今天而言，大市技術面的走勢很弱，大盤只有輕微的喘定跡象。成交量、均線系統、波浪理論，等等分析方法去看。尚難找到轉勢的充分依據。

　　但是我們要注意到，中國股市政策走勢遠遠重于技術分析。所以，我們要高度關注政策走勢的變化，并且考慮它有可能是轉勢的前奏。

　　當然，我們也要注意到另一種可能性，那就是主力與管理層抗衡，把利好當作出貨的工具。

　　三、大盤今天的走勢分析。

　　大市在昨天略有一定反彈之后，今天再度走弱，并沒有延續昨天的反彈，只不過下跌的勢頭沒有前幾天略為減緩。尾市上證指數深成指。今天這種情況可以有兩種理解：

　　其一、大市在急跌之后要轉為升勢，需要有一個過渡過程，有一個化解下跌慣性過程。

　　其二、大市在積累新的下跌能量，這一輪階段性調整的最后一跌尚未完成。

　　從今天上證指數收出紅盤，而下午大盤略為加速下跌主要是由前期龍頭股，600489的中金黃金、及有色金屬板塊帶動的。我們估計大市是第一種可能性居多。也就是說下周大盤應該能走出較強的反彈行情。而明天大市可能仍將是窄幅震蕩的行情，以消化大市下跌的慣性。

　　四、操作策略。

　　面對政策面出現了明顯的轉勢信號，面對大市連拉六七根陰線，一周連跌一百多點的情況，投資者應該壓抑一下自己想出貨的欲望，耐心等待反彈到來，才根據反彈走出來后的特點顯視，大市是僅僅是反彈還是反轉，再作決定，更好。

　　就目前而言，我們應該不斷思考幾個問題：

　　其一是政策面出現了明顯的轉勢信號，它是否會是大盤轉勢的前奏。

　　其二是大市如果反彈，是反彈還是反轉，判斷的依據是什么？

　　其三是新一輪行情的主熱點是什么？

　　如果更深入研究的話，再思考一下，為什么這一輪調整的時間會特別長、跌幅會特別大、下跌行情的結構會特別復雜。它意味著什么？

　　從現在起我們不斷思考、研究這些問題，等要決策時才能有充分的準備。