博時基金：“價值注入”提升個股基本面

　　祁和忠

　　“居民對優質生活的追求，將使得消費服務類上市企業獲得長期快速的發展，投資消費服務類上市企業特別是其中的優勢公司將獲得非常可觀的收益。”日前，泰信基金研究部副總經理董紅波如此表示。

　　泰信基金：三大因素支持消費類行業

　　董紅波認為，基金投資將著重配置食品飲料、零售、旅游、銀行以及醫療、教育、節能、環保等消費和服務行業的優質上市公司。

　　他分析，支持消費類行業發展的主要依據有三個：一是中國未來經濟長期快速發展，帶來的收入增長將支持消費總量不斷上升，社會有效需求將在收入增加的基礎上充分釋放；二是

　　他建議，食品飲料中的茅臺、瀘州老窖、汾酒、張裕、伊 利、雙匯等值得重點關注；房地產行業的萬科、招商地產、中糧地產等有望獲得較好表現；旅游行業可重點關注黃山旅游、峨眉山、中青旅、首旅股份等。

　　博時基金：“價值注入”提升個股基本面

　　日前，博時基金公司發布的3季度投資策略報告認為，從去年開始，A股市場發展分為“價值發現”、“價值注入”、“價值泡沫”三個階段。目前，市場開始進入“價值注入”階段，即大股東通過資產注入、整體上市等方式將資產逐步證券化，價值注入以及由此導致的外生性盈利增長將成為這一階段股價上升的重要催化劑，預計未來3年內A股市值的復合增長率將達到44。

　　博時基金表示，價值注入本質上是大規模的社會資產證券化過程。全流通后，由于市值的放大效應，大股東通過注入優質資產、集團整體上市等方式將自有資產逐步證券化，從而獲得流動性溢價。這將大幅改善上市公司的基本面，完善上市公司的產業鏈，提高盈利能力。

　　博時估計，未來3年中國的證券化率翻一倍，即達到15左右，加上原有資產的自然增長，將有3.5萬億的資產通過IPO或資產注入形式進入

　　這一過程不可避免的會伴隨社會財富的再分配，投資者將充分分享這一證券化過程帶來的市值增長。該報告建議，重點關注有再融資和資產注入的個股，以及消費品和技術創新類個股。