文/曹衛東

　　隨著新證券法的實施，融資融券的開閘，股指期貨的即將推出，中國證券市場的制度完善和產品豐富的步伐不斷加快，并迎來了一個長期牛市。雖說牛市給我們帶來了機會，但是這并不意味著把資金投入到股市中就一定獲得超額的收益。這需要入市者有敏銳的目光，捕捉短期獲利熱點。前階段，基金已經掃蕩過金屬類股等幾大板塊，并帶動了大盤的上漲。那么還有沒有漏網之魚呢？筆者認為仍有幾處未被發掘。

　　天津地域的A股

　　中國在上個世紀90年代形成了珠三角經濟圈和

　　如今，國務院已批準天津濱海新區成為繼上海浦東新區之后的第二個國家綜合改革試驗區，而根據近日下發的《國務院推進天津濱海新區開發開放若干意見》，濱海新區將由此獲得一系列改革“特權”，如鼓勵天津濱海新區進行金融改革和創新；在產業投資基金、創業風險投資、多種所有制金融企業、外匯管理政策等方面，放權濱海新區進行改革試驗；支持濱海新區進行土地管理改革；設立天津東疆保稅港區，推動天津成為北方國際航運中心和國際物流中心等等。

　　除了上訴政策“特權”外，濱海新區還將獲得財政稅收扶持。對天津濱海新區所轄規定范圍內、符合條件的高新技術企業，按15%的稅率征收企業所得稅。而在國內其他普通地區，這個稅率是24%。

　　目前天津地域的A股上市公司共23家，其中企業注冊地在濱海新區的就有中金黃金、G海工、G天津港、G津濱、G廣宇等上市公司，這些公司有望直接獲得相關的優惠政策的扶持，是開發濱海新區中獲得利益最大的企業。

　　就投資角度來看，這23只股票具有系統性的投資機會，也就是可以將其作為投資組合來平均參與，從不同角度來看，幾乎每只個股都有機會。如按照第一季度業績同比增長幅度最大的標準來看，一汽夏利、G百利、G鑫茂、G濱能、中金黃金等凈利潤增長幅度都在100%以上，從價值低估定位的情況來看，G濱能、G天津港的市盈率低于市場的平均水平，而從重組等題材來看，G廣宇、*ST天海、天水股份都有炒作的可能，因此該板塊具有長期的投資價值，階段性的急跌可視為逢低吸納的機會。

　　定向增發使價值提升的公司

　　隨著股權分置改革結束的公司越來越多，進行再融資的上市公司也逐漸增多，而以定向增發方式進行再融資的上市公司受到市場投資者的關注。

　　以往的法規并未對定向增發進行明確規定。定向增發和公開增發的最大不同就是鎖定期較長，對基金等主流機構不適合，定向增發僅限于關聯方和戰略投資者，短期內不存在套現壓力。

　　目前公布定向增發計劃的上市公司中，有23家公司的增發方案已經獲得了股東大會討論通過，如能獲得發審委的通過，有望最快實施。擬發行股數最多的是海南航空，達280000萬股。擬發行股數最少的是蘇寧電器，2500萬股。

　　對于流通股股東而言，定向增發可以提高每股凈資產，具有利好效應，容易獲得市場的認同。G渝開發近期的走強就是一個很好的證明。以當前市況看，定向增發將成為上市公司進行再融資的主要方式。

　　新股

　　中國銀行7月5日在上交所掛牌交易，顯示出中國銀行A股發行的“特快”速度。由于中行采取“先H后A”的模式，且間隔甚短，因此其H股的表現對A股詢價有直接決定作用。中行發行價為3.08元，由此測算發行市凈率將在2.26倍，而目前A股上市銀行的市凈率水平多低于此，預計中行上市將帶動銀行股板塊的重新定位。截止6月5日，滬深兩市完成和進入股改程序的上市公司數已突破1000家大關，達到1005家，股改市值占比已達74.82%。大型國企海歸A股市場，不但有助于迅速擴大國內資本市場規模，同時也將優化A股市場結構，提供更多的投資機會。

　　融資融券的主力品種

　　7月3日，《期貨管理暫行條例》修改稿最終定稿，新條例的公布指日可待，這也為盡快推出金融?期貨掃清了障礙。股指期貨的推出將使我國期貨市場進入金融期貨時代，市場規模將快速增長，商品期貨的小行業屬性將得到改變，成為金融市場的組成部分。股指期貨的推出使機會與風險同步放大，也對管理層監管水平提出了新的考驗。而為配合《證券公司融資融券業務試點管理辦法》的發布、實施，規范試點期間的融資融券交易與登記結算活動，上海、深圳證券交易所和中國證券登記結算公司分別制定了有關實施細則，并將于近期發布；中國證券業協會還將發布《融資融券合同必備條款》、《融資融券交易風險揭示書》等。一旦融資融券開閘，市場的波動性將增強。在試點階段，可用于融資買入的證券為可充當融資融券擔保品的證券，可用于融券賣出的證券為ETF，且需掛牌交易滿3個月。可充當擔保品的股票需要滿足股票上市交易須滿3個月，未完成股權分置改革的股票和ST股等不能作為擔保品。在股權結構方面，流通股本不低于2億股，流通市值不低于10億元；持有1000股以上的股東人數需超過5000人；前50名流通股股東合計持股占流通股比例不超過60%。另外，可充當融資融券交易擔保品的股票，在采樣期間日均換手率不低于千分之三，日均波動率不超過3%，波動幅度不超過60%。從以上條款看，在過去一年內沒有大幅飚升的績優大盤股將是融資融券的主力品種，很有可能在跨年度行情中成為又一熱點。

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