將個股行情進(jìn)行到底，雖然市場面臨著諸多壓力，但是牛市的做多氛圍仍然刺激著活躍資金不斷沖擊具有投資價值的品種，尤其在千億元規(guī)模的申購新股的回流資金重新進(jìn)場的涌動下，哪些個股成為大資金再次阻擊的投資投機(jī)兩相宜品種至關(guān)重要！今日以G天倫、G沙河等價值重估類個股逆市大漲已經(jīng)預(yù)示著大資金正源源不斷的對價值重估類個股進(jìn)行布局，后市一旦形成板塊效應(yīng)，極有望成為推動大盤的反攻的源動力，值得重點(diǎn)關(guān)注。

　　一、全流通預(yù)期下價值重估題材不斷提升市場投資魅力

　　隨著股權(quán)分置改革的加速推進(jìn)、全流通市場的即將來臨，新的價值投資理念將從以前關(guān)注業(yè)績轉(zhuǎn)向關(guān)注上市公司資產(chǎn)質(zhì)量。與此同時，

人民幣升值步伐加快，使得境外戰(zhàn)略投資者更是對國內(nèi)資本市場虎視眈眈，這樣全流通市場中的購并重組將使一些具備重估增值的公司股價進(jìn)一步體現(xiàn)其價值。解決股權(quán)分置問題的實(shí)質(zhì)是市場化形成大股東，不是說沒有大股東，而是說大股東的地位是通過二級市場買賣交易所形成的，因此在資產(chǎn)重估的吸引之下，股改就為收購兼并方提供了歷史性的機(jī)遇。在后股權(quán)分置時代，對一家上市公司市場價格、資產(chǎn)重估實(shí)現(xiàn)的實(shí)際價值以及收購成本的綜合考察成為判斷個股投資價值的最主要因素。從目前市場的實(shí)際情況來看，最有代表性的資產(chǎn)價值重新發(fā)現(xiàn)的收購仍體現(xiàn)在中石油、中石化對旗下A股的收購，正是因?yàn)橹惺�油、中石化認(rèn)為旗下A股的價格被低估，才會以超百億元的大手筆進(jìn)行整合；因此，通過資產(chǎn)重估重新對上市公司的合理定價進(jìn)行評估在目前顯得更為必要。而隨著中石化系個股的收購重組提升整個市場的價值中樞，隨著市場估值預(yù)期的提升，未來資產(chǎn)重估這一主線將不斷強(qiáng)化，投資者對于一些具備突出資產(chǎn)重估機(jī)會的個股還應(yīng)該深入關(guān)注。

　　二、土地升值引領(lǐng)市場重估熱潮 商業(yè)類個股凸現(xiàn)投資價值

　　其中土地升值概念股今年上半年以來可謂是跑馬圈地，牛股輩出！前期G中百大漲124%，G深振業(yè)大漲132%，G泛海更是在重組之后連續(xù)飆升156%！另外近期表現(xiàn)脫穎而出的G天鴻寶、G名流、金地集團(tuán)等等土地增值概念掀起了一輪又一輪的重估熱潮。隨著人民幣的反復(fù)升值，隨著全球資本流動性的增強(qiáng)，一些具備購并價值的上市公司其股價將最終得到反映，一場購并浪潮正在醞釀之中。例如近期一直逆市活躍的商業(yè)類公司的經(jīng)營網(wǎng)點(diǎn)往往屬于所在地區(qū)的黃金地段，相關(guān)資產(chǎn)的實(shí)際價值已較其原來的購入或建設(shè)成本大幅提升。但由于會計(jì)制度的限制，此類公司資產(chǎn)的帳面價值仍然主要是按照歷史成本原則進(jìn)行核算。這就使得相關(guān)公司的真實(shí)價值存在被低估的可能，這其中象南京中商、南京新百、百大集團(tuán)等多家商業(yè)類公司已經(jīng)被舉牌，顯示出資本對資產(chǎn)重估正在不斷提升；同樣，對于那些土地儲備或者房產(chǎn)物業(yè)豐富的房地產(chǎn)類公司，在人民幣持續(xù)保持升值及房地產(chǎn)價格維持高位的情況下，和商業(yè)零售類公司境遇十分類似，其資產(chǎn)價值存在被嚴(yán)重低估的可能。從而使得那些資產(chǎn)重估增值明顯房地產(chǎn)類公司，也往往會成為一些產(chǎn)業(yè)資本關(guān)注的焦點(diǎn)，成為二級市場中收購與反收購行為的“高發(fā)”品種。尤其是那些擁有

　　黃金地段巨額土地儲備的商業(yè)地產(chǎn)類公司將更加突出，值得中長期關(guān)注。實(shí)戰(zhàn)出擊：G九百(600838)公司作為一家有著六十多年歷史的百貨公司,上海九百不僅擁有上海黃金地段南京路上最大的現(xiàn)代化商業(yè)廣場還有44家商店,擁有巨大的土地 資源。上海作為國際大都市,寸土寸金,近幾年土地增殖迅速,特別是在人民幣升值的 背景下,其增值想象空間就更為充分,由于目前公司報(bào)表中并沒有反映土地增值,所以在未來新會計(jì)準(zhǔn)則下如果公司重新評估土地溢價,那么將可能使得公司的實(shí)際資產(chǎn)出現(xiàn)大幅度提高。因此，從未來發(fā)展的眼光看九百,我們認(rèn)為其良好的資產(chǎn)增值潛力將成為眾多資金關(guān)注的對象，值得重點(diǎn)關(guān)注。

　　(東方智慧 周杰)

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