按照“十一五”規劃綱要，今年我國單位GDP能耗應降低4%左右，然而在國家一再強調轉變增長方式的情況下，上半年我國能耗增長仍然快于經濟增長，單位GDP能耗不降反增，節能工作形勢十分嚴峻。因此最近國家陸續出臺《“十一五”10大重點節能工程實施意見》，《“十一五”城市綠色照明工程規劃綱要》。財政部也表示要出臺有利于節能的多項優惠措施。不僅要加大對重點節能產業產品的投入和推廣，積極通過稅收優惠等措施促進太陽能、地熱能、海洋能等可再生能源開發利用，還鼓勵建設區域熱電聯產工程、余熱余壓利用工程。新政策連續推出必將對相關企業形成利好，環保節能板塊有望成為下半年持續的投資熱點。我們建議投資者可重點關注000875G吉電。

　　區域電力龍頭 熱電聯營優勢突出

　　G吉電(000875)：公司是吉林省主要的供電企業，擁有二道江電廠、渾江電廠，持有四平熱電項目19.9%的股權，發電量占吉林省上網電量的14.92%供熱量分別占通化、白山兩市市場80%與100%的份額。熱點聯營規模優勢明顯，由于公司所屬發電機組均位于煤炭產地，運距短、煤價低，成本優勢突出，有利于上網競價。

　　大股東鼎力扶持 新

能源新巨頭

　　實際控制人中國電力投資集團是我國五家大型發電企業集團之一，中電投對G吉電的定位是——中電投在東北區域的旗艦企業，是其整合東北電力資產的平臺。 股改時中電投和大股東吉林能源交通總公司承諾向公司注入大量優質資產，其中四平合營公司七家中外合作經營企業近年來 稅后凈利潤過億；白山熱電和通化熱電在建項目07年下半年將投入使用，而且能夠投產即盈利；吉林樺甸油頁巖綜合開發項目是集油頁巖開采、干流法煉油、發電供熱、新型建材生產于一體的資源綜合利用項目，符合國家石油來源多樣化戰略和環境保護原則。這些新項目注入之后G吉電的總裝機容量與權益容量將分別增至335萬、326萬kW，分別增長218%與265%。中電投曾表示未來幾年內將在吉林投資建設核電、火電、風電，也有意向注入G吉電，我們報收估計公司2006-08年的每股收益依次為0.09元、0.20元和0.33元，成長潛力極大，如果新項目注入進度快，增長幅度可能更大。

　　機構青睞＋大股東增持＝反彈一觸即發

　　2006年7月18日股改投票名單顯示，前十大流通股東均為機構投資者， 合計持有約4100萬股，比一季度又增加了205萬股，比2005年底增加1096萬股。顯然機構一直在積極增倉該股。目前該股每股凈資產和每股

公積金為2.91元和1.83元，一季度業績0.025元，同比增長39.9%，資產質量和盈利能力比同時復牌的001896G豫能好得多，股價卻只有G豫能的88%，由于大股東股改后持股比例下降到15.1%，去年重組時大股東的收購價是每股3.875元，成本極高，大股東還承諾將持續增持該股，特別是股價低于2.91元時，這等于鎖定了該股的安全價位，目前市價比大股東成本低24%，大股東有強烈的注入資產提升該股價值以保障收回投資的動機，因此該股價值明顯低估。股改復牌后受大盤持續下跌的影響，該股出現了貼權的走勢，今日盤中甚至跌破大股東承諾增持價，尾盤該股放量拉升，很可能有新增資金和大股東積極搶籌，從技術面來看，連續調整后該股已在年線處獲得支撐，后市隨時可能爆發反彈，投資者可重點關注。

　　(中廣信息 陳周杰)

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