今周市場總體呈現震蕩整理的格局，周K線是一根有較長上影的小陽，顯示1700點上方的壓力仍然不容忽視，從日線上來看，大盤仍有進一步下探60日線支撐的可能，技術指標表明市場的調整仍未結束，由于滬指10周線在1640點，而 60日線目前則在1635點，所以，下周初1640點能否對大盤形成支撐起較大關鍵作用，同時，經過7月份的調整之后，8月份是市場充滿期待的一個月份，包括融資融券以及T+0等利好消息會否配合出臺，也對市場的發展方向構成重大影響，此外，在基本面上，經濟仍有過熱的傾向，不排除國家還有可能會進一步推出宏觀調控措施，這也是制約近期大盤的一大主因。

　　值得注意的是，與大盤的弱形成鮮明對比的是人民幣升值受惠概念的炒作開始出現升溫， G金豐和中關村等具人民幣升值受惠概念的地產股列周升幅的前列，這顯然是與市場對人民幣升值將加速的預期有關，而且今周人民幣匯價創出了匯改以來新高，升破7.98元關口，對人民幣升值受惠概念也是一大鼓舞。同時，有專家認為，為了防止經濟過熱，央行采取連續二次上調準備金率，而不是提高利率，極有可能是為下一階段建立更為靈活的匯率制度爭取時間；加上過大的貿易順差更加劇了境內外對人民幣升值的預期。可以預期，人民幣升值受惠概念的炒作下周仍將市場關注的重點.

　　值得注意的是，由于地產股受到國家政策調控的影響，基金二季度大幅減倉，加上今周不少地產股已出現了較大升幅，所以我們下周建議大家重點關注的同樣具有人民幣升值受惠概念的紙業股，因為在造紙生產成本構成中，以木漿為主要原材料的企業，木漿占其生產成本比約65-75%；以廢紙為主要原材料的企業，廢紙占其生產成本比約50-70%。而我國造紙業約有近80%的木漿和廢紙需要依賴進口，尤其是銅版紙、輕涂紙、白卡紙等高檔紙品的生產。因此，人民幣升值將降低木漿和廢紙的進口成本，使得以進口木漿和廢紙為原材料的企業受益明顯。因此，人民幣升值將降低業內企業的生產成本。同時，人民幣升值還有利于降低造紙業的進口設備采購成本，隨著我國造紙行業近幾年迅猛增長，生產規模和產品結構快速的提升。國內造紙設備無論是規模和技術均難已適應這種迅猛增長勢頭，而且在造紙行業中固定資產投資中約有60%以上是設備投資，多數都是進口紙機設備。自2000年以來，全球大型紙機的訂單每三臺中就有兩臺來自中國。人民幣升值將造成進口設備價格相應下降，降低了造紙類公司進口設備的采購成本。正因如此，在近日一份機構的一篇研究報告認為，基于對2007-2008年全球漿價將出現下跌，以及從2007年初開始國內紙業競爭將趨于緩和的判斷，他們認為造紙行業盈利拐點將有望在2007年初出現。而且，目前兩市中有不少優質紙業股即使與香港等國際成熟市場的紙業股如玖龍紙業、理文造紙等相比，其價值仍被嚴重低估，如，G博匯(資訊 行情 論壇)(600966)作為05年產銷量在同類企業中列第一的紙業龍頭目前市盈率僅10倍左右，其價值無疑被嚴重低估，此外，一些具有行業龍頭地位的紙業股如G特紙(600235)也可重點關注。因為G特紙(600235)是具有軍工題材，人民幣升值受惠概念的低價紙業股，而且公司與“萬寶路”供應商親密合作，進軍名牌卷煙紙領域也使其具有外資并購概念這一今年以來市場反復炒作的大熱點。

　　(廣州萬隆 黃永耀)