昨天晚上，黃光裕與陳曉手挽手出現(xiàn)在眾人面前，這一場中國家電連鎖業(yè)巨人間的并購案終于結(jié)束。國美為此付出了52.68億港元的代價。新公司成立后，黃光裕將擔任董事會主席，陳曉則擔任首席執(zhí)行官。新公司將以“國美”、“永樂”雙品牌運作。這場大戰(zhàn)自始至終沒有看到另一大家電巨頭蘇寧的身影，多少讓人有些意外。按照蘇寧老總的說法：國美收購永樂后，蘇寧少了一個強大的對手，事實真的是這樣嗎？合并之前，國美以網(wǎng)點數(shù)和營業(yè)額占第一，但比第二的蘇寧領先優(yōu)勢并不明顯。永樂在上海地區(qū)的市場占有率則讓對手望而生畏。眾所周知，家電連鎖業(yè)的利潤并不高，比拼的就是規(guī)模效應。網(wǎng)點數(shù)量多鋪貨量大意味著在和廠商談判中有更多的籌碼并取得更優(yōu)惠的進貨價格，即使是0.1個百分點也足以引起競爭格局的變化。規(guī)模大也意味了物流、營銷成本的進一步降低。從這一點看，蘇寧面對的對手雖然少了一個，但剩下的對手更難對付。從股價二級市場表現(xiàn)看，該股股價表現(xiàn)不如其它商業(yè)連鎖品種，應該也是因為這個原因。(益邦投資)