今日投資　陳智

　　根據(jù)今日投資《在線分析師》對國內(nèi)70多家券商研究所1800余名分析師的盈利預測數(shù)據(jù)進行的統(tǒng)計，本周綜合盈利預測(2006年)調(diào)高幅度居前的30只股票中，行業(yè)分布集中度相對較高，金屬與采礦有10只股票入選，連續(xù)第23周排名第一；電力設備和機械制造分別有3只和2只入選。

　　有色金屬將面臨分化

　　金屬與采礦連續(xù)23周列盈利預測調(diào)高榜榜首，有色金屬居功至偉。前期整個有色板塊一榮俱榮的現(xiàn)象存在非理性，后期將面臨分化。ICSG報告1-4月全球銅過剩7.7萬噸。該組織在最新月度報告中稱，2006年1-4月全球精銅產(chǎn)量562.1萬噸，消費量554.4萬噸，產(chǎn)量過剩7.7萬噸；而去年同期則為短缺12.6萬噸。ILZSG報告1-4月全球鋅短缺9.2萬噸。2006年1-4月，全球精鋅產(chǎn)量350.2萬噸，同比增長3%；消費量359.4萬噸，同比增長3.07%；供給短缺9.2萬噸。

　　電力設備板塊近期市場表現(xiàn)不錯，不過投資者也需要分別對待一次電力設備和二次電力設備。2008-2010年我國火電設備行業(yè)面臨窘境，除非擁有水電與核電等大規(guī)模替代產(chǎn)品，火電設備企業(yè)的收入下滑不可避免，中小火電設備企業(yè)的投資風險正在逐步累積，需要培育新的利潤增長點。電網(wǎng)投資在“

十一五”期間的復合增長率超過20%，在2006年大多數(shù)傳統(tǒng)行業(yè)增速放緩的背景下，這種確定的增長顯得尤為珍貴，其市場估值有望提升。國信證券分析師楊治山等指出，國內(nèi)主要電力設備企業(yè)的自主創(chuàng)新能力逐步提升，在國家的大力扶持下，中國的大型電力設備企業(yè)正在向國際水平邁進�！�

　　本周入選的30只股票中，有17只股票的2006年預測市盈率小于20倍，綜合投資評級為“買入”的股票有25只：G中聯(lián)(000157)、天地科技(資訊 行情 論壇)(600582)、G華僑城(資訊 行情 論壇)(000069)、G平高(600312)、G寶鈦(資訊 行情 論壇)(600456)、小商品城(資訊 行情 論壇)(600415)、G南山(600219)、G中色(000758)、G現(xiàn)投股(0009000)、G廈鎢(資訊 行情 論壇)(600549)、G華光(600475)、蘭州鋁業(yè)(資訊 行情 論壇)(600296)、G好當家(資訊 行情 論壇)(600467)、G振華(資訊 行情 論壇)(600320)、G云銅(資訊 行情 論壇)(000878)、G綜超(資訊 行情 論壇)(600361)、G太鋼(資訊 行情 論壇)(000825)、G江銅(資訊 行情 論壇)(600362)、G天業(yè)(600075)、G中糧地(000031)、大族激光(資訊 行情 論壇)(002008)、G韻升(600366)、大廈股份(資訊 行情 論壇)(600327)、G張裕(資訊 行情 論壇)(000869)和G魯黃金(資訊 行情 論壇)(600547)。

　　我們選擇G中色和G綜超給予簡要點評。

　　G中色：資源注入確保成長

　　G中色(000758)主要從事國際工程承包、開發(fā)國內(nèi)外鋁鋅為主的有色金屬資源、國際技術承包、國際勞務合作、進出口等業(yè)務。

　　礦產(chǎn)資源注入為市場關注焦點。有色集團承諾自公司股改實施之日起12個月內(nèi)，將向公司注入符合公司戰(zhàn)略發(fā)展要求的有色礦產(chǎn)資源或項目。據(jù)公司披露的信息，公司的大股東有色金屬礦業(yè)集團旗下有大量的有色金屬礦產(chǎn)資源，已擁有的資源量含銅500萬噸，含鈷15萬噸，含鋅103萬噸。正在運作的項目資源量含銅3100萬噸，含金580噸，鋁土礦儲量26.7億噸。無疑這些資源的存在和注入資產(chǎn)的承諾為公司未來業(yè)績的增長提供保障。

　　工程承包競爭力逐步增強。今年3月21日，公司與伊朗瓦西德西爾彎鋁業(yè)公司簽署了合同總金額9.98億美元的《工程建設總承包合同》。該項目的最終順利執(zhí)行，將大大增厚公司2007至2008年的工程承包業(yè)務收入，同時為公司2008年以后的工程承包業(yè)務收入提供強有力的保證。

　　作為項目導向型資源公司，考慮到公司可以有效規(guī)避行業(yè)周期波動帶來的不穩(wěn)定性的特性，以及未來廣闊的資源開發(fā)前景，平安證券分析師彭波認為給予公司22~25倍PE比較合理。對應的合理股價范圍應該在11.22至12.75元之間，股價尚有30%左右的上升空間。

　　據(jù)今日投資《在線分析師》，分析師對公司2006至2008年的綜合盈利預測分別為0.50、0.52和0.59元，對應動態(tài)市盈率為18、17和15倍。當前共有3位分析師跟蹤，其中1人建議“強力買入”，2人建議“買入”，綜合評級系數(shù)1.67。

　　G綜超：盈利預測不斷調(diào)高　

　　G綜超(600361)為優(yōu)質(zhì)零售類股，2004年以來市場表現(xiàn)優(yōu)異。無論是通貨膨脹還是宏觀調(diào)控，零售類股票都是一個較好的避險選擇。綜超擁有高素質(zhì)的專業(yè)團隊，激勵機制已落到實處，其所在的子行業(yè)具備最為廣闊的發(fā)展空間，業(yè)績增長確定性強。

　　一直以來，公司呈現(xiàn)出利潤的增長大于收入的增長的模式(即內(nèi)生占主導)，這得益于公司長久以來對商品采購環(huán)節(jié)的改造，即提高與供應商的議價能力，改善采購條件，規(guī)模效應逐漸體現(xiàn)。今年5月份公司增發(fā)資獲得6億元資金，將能夠有力的支持公司未來3年的開店計劃，有望成為公司未來高速發(fā)展的契機。

　　國信證券分析師譚麗指出，外生與內(nèi)生的良性互動將有望支持公司給與投資者更多的驚喜。未來的幾年，在充沛資金支持下的規(guī)模迅速增長的情況下，公司將繼續(xù)提高談判能力，毛利率仍然有較大提升空間，同時提高資金使用效率，可望逐漸拉近與外資大賣場的盈利差距。

　　今日投資《在線分析師》顯示，分析師不僅對公司未來增長預期較高，而且不斷調(diào)高其綜合盈利預測。分析師對公司2006年的盈利預測6個月前為0.48元，現(xiàn)在已逐步調(diào)高到了0.53元。當前13位跟蹤分析師中4位建議“強烈買入”、5位建議“買入”、4位建議“觀望”，綜合評級系數(shù)2.00。

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