今天我們留意到市場中資金有流向商業板塊跡象，早市G中商，G中百，G解百等個股出現強勢走勢，面對早市大盤的下挫也不為動搖，因此建議投資者短線留意該板塊后市表現，在個股上重點關注000759G中百。

　　連鎖百強之一爭坐區域性龍頭

　　公司是2005年中國連鎖百強企業第26名，主營百貨、倉儲超市和便民超市，至今已開辦5000--12000平方米倉儲式大賣場44家，500--2000平方米便民超市300余家，是湖北省大型流通類企業。按照公司的規劃，2006年，中百便民將新開門店80家左右，均分布于武漢市及湖北省內的二、三線城市。在省內的布局利于公司立足本省，開發省外市場。而公司在省外市場開拓的未來發展方向將是西南地區連鎖超市的區域性龍頭企業。在具體的擴張中，公司于05年開始開發省外市場，以中百倉儲為主力業態進入重慶市場，中百倉儲在重慶市已經開有20家門店，其中，18家是公司收購的山城超市門店，這些門店的平均單店面積在1500平方米左右，都是租賃經營。目前，重慶市的擴張穩步推進，收入規模有望增長。

　　凈利潤同比增加50%-100%值得關注

　　根據公司2006年一季度報告，由于G中百規模擴張與管理升級，公司的商品銷售毛利率達到13.01%，同比提高近1個百分點。其中，中百倉儲的毛利率達到12.23%，比2005年全年提高0.4個百分點。而自2005以來，中百倉儲的銷售毛利率有加速提高的趨勢。在中報方面，公司已經發布業績預增公告，凈利潤同比增加50%-100%以上。隨著中百倉儲的門店數量與銷售規模的不斷擴大，以及在西南地區的擴張，公司可憑借日漸強大的規模優勢，有望進一步降低采購成本，以及提高向供應商收取的費用水平，使連鎖擴張效益顯現，也使公司今后的業績增長有所期待。

　　股東結構分散大股東有望增持

　　由于股東結構分散，公司股改后限制性流通股僅占23%，大股東的持股比例下降到11%。所以公司的控股權爭奪不可避免。在

股權分置改革以后，湛江平泰通過二級市場舉牌收購，已經持有公司7%以上的股份，已經威脅的公司控制權。而大股東并不愿意股權旁落，為此，在今年5月召開的G中百年度股東大會上通過的有反收購意味的修改公司章程議案，保證公司股權結構的穩定性。為進一步穩定第一大股東地位，預計公司將實施定向增發，而在目前這個價位大股東決定以現金認購上市公司的股份，無疑表明大股東對公司基本面的長期看好，更加堅定了看好公司的信心。然而在大股東地位未穩定之前，公司的控股權爭奪仍具備想象空間。

　　二級市場中，該股近期隨大盤調整，股價出現回落，但在公司連鎖擴張效益逐步顯現，業績增長，以及公司大股東有增持股份需求的內在因素，商業板塊整體走強的外在因素背景下，G中百后市有望走強，建議投資者重點關注。

　　(蔚深

證券 趙資晟)

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