基于目前油價高燒不斷，加上我國煤炭儲量豐富，煤化工行業未來發展前景相當可觀。而政策所鑄起的高壁壘，也無疑為已經能夠規模化投產煤化工產品的上市公司創造了寬松的發展環境，提供了一條持續高速增長的道路。

　　煤化工行業是指的以煤為主要原料的化學工業，我們這里指的煤化工主要是煤制油、煤制甲醇二甲醚等以煤炭為主要原料，通過化學反應制造石油替代性能源的行業領域。我們認為，基于石油資源的有限性和目前油價高燒不斷，加上我國煤炭儲量豐富，煤化工行業未來發展前景相當可觀。而目前政策所鑄起的高壁壘，也無疑為已經能夠規模化投產煤化工產品的上市公司創造了寬松的發展環境，提供了一條持續高速增長的道路。

　　一，高油價和石油供應的不穩定性催生替代型能源發展

　　在供需關系、

匯率、地緣政治的不穩定性等因素的影響下，國際原油價格在近幾年持續走高，目前已經穩定的維持在了70-80美元/桶之間。而且依照目前的形勢發展下去，則很可能還要突破80美元大關，依照最樂觀的估計，石油價格甚至可能達到100美元/桶以上。另外，國內儲量有限，石油對外依存度高(目前已經達到44%)，石油來源主要是中東地區，運輸渠道單一，這些都使得我國的石油進口存在很大的不確定性。雖然近年來，我國盡量致力于發展新的進口渠道，比如從俄羅斯進口原油，但是目前的這種狀況難以在短期內大幅度改變，而且隨著經濟增長帶來的能源需求增加，某些隱患和問題可能將進一步突出。

　　在這樣的背景下，站在國家能源安全的戰略高度出發，發展適合我國國情的替代性能源，就成為了保證國家經濟持續發展不可回避的一個重要課題，而煤化工替代性能源就是在這樣的背景下推出的。

　　二，煤炭儲量豐富是我國發展煤化工替代性能源的現實基礎

　　我們廣州萬隆網曾經在以前的文章中提出過，替代性能源包括煤制油、風能、太陽能、生物質能等。然而，受制于成本、技術和諸如應用領域等其它現實性因素來說，煤化工(主要是煤制甲醇二甲醚)替代性能源具備更好的發展空間。

　　首先，從應用領域來說，我國主要的耗能行業是交通領域，這里集中了大約40%左右的油品消耗量。而目前的其它替代性能源如生物質能、風能太陽能等都不具備大規模替代交通領域油品消耗的潛力。從目前的技術成熟度和產業化可行性的角度上來說，煤制油和甲醇二甲醚就具備很好的車用油替代性，尤其是甲醇二甲醚，生產工藝相對簡單，生產成本較低，已經具備大規模產業化的基礎。

　　其次，從現實條件來說，豐富的煤炭儲量為我國煤化工行業的發展提供了豐富的物質基礎。我國的煤炭儲量極為豐富，在世界已探明的儲量當中，我國的煤炭儲量占到大約15%,而石油儲量才占到2.7%左右，這就造成了我國一次性能源中以煤為主的事實。而豐富的煤炭儲量無疑為煤制油、甲醇二甲醚等煤化工產品提供了足夠的原材料來源。

　　三，產業政策和現實技術條件的成熟推動煤化工行業發展

　　甲醇二甲醚等煤化工產品在我國之所以沒有大規模推開，和政府層面沒有積極主動的提出相關扶持性產業政策是有一定的聯系。但是近期這一情況已經出現了可喜的變化。在十一五規劃中，我們可以看到這樣的字眼，“發展煤化工，開發煤基液體燃料，有序推動煤炭液化示范工程建設，促進煤炭深度加工轉化” 。另外，發改委等在規劃這一新興行業發展的時候，也提出了規模化的要求，強調不能一哄而上，這就為已經進入的龍頭型企業提供了寬松良好的發展空間。

　　從技術支撐產業發展的角度上來說，煤液油和煤制甲醇二甲醚目前都已經具備了足夠成熟的商業化運營條件。煤液油方面的運作范例南非的sasol公司等，而國內的神華集團和兗煤集團等都在建設百萬噸級以上的項目。而甲醇二甲醚項目相對而言則技術要求更低，兗州煤業(資訊 行情 論壇)和盧天化等上市公司等都有一定的生產規模。

　　四，炒作煤化工替代性能源的時機

　　雖然煤化工行業具備良好的發展前景，但是由于目前仍然處于產業化發展的初期，推動上市公司業績爆發性增長的實際效果并不見得很明顯。比如在甲醇二甲醚生產上規模較大的兗州煤業，即使百萬噸級的產能全部投產，也僅僅能夠增加20%左右的銷售額。所以，炒作煤化工替代性能源類股暫時仍然主要停留在預期和概念性階段。我們認為，在油價快速上漲的時候，比如隨著目前世界政治局勢的不穩定(伊核危機可能出現的新變數)，這類股票則最容易受到資金的追捧，這就可以作為我們把握時機的一個準則。我們看到，在前一段時間內由于油價高漲，就曾經出現了替代性能源概念股大幅度上漲的情況。

　　(廣州萬隆)

    新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。