在“友緣系”的黑洞曝光之后，作為其實際控制的*ST數碼(000578)也經歷了翻天覆地的變化，公司因違規擔保、大股東資金占用等問題，債權銀行相繼起訴，公司主要資產已被質押、凍結，昆侖證券之經紀業務也被光大證券給收購。不過，據最新消息，傷痕累累的*ST數碼將面臨一次新的資產重組。消息人士透露，在有關政府部門的推動下，*ST數碼的重組已經取得實質性進展，西部礦業股份有限公司將從幾家競爭者中勝出，從而向*ST數碼注入國內最大的銅礦--玉龍銅礦。由此，*ST數碼將轉型為一家有色金屬行業的上市公司，其目前的股價，也自然面臨重估。

　　7月14日，*ST數碼(000578)發布澄清公告稱，近日，新浪網上出現一篇名為《鹽湖鉀肥或接手 *ST數碼新的資產重組整裝待發》的報道，經查詢，公司管理層就公司有關重組事項未與任何媒體進行過接觸，亦未與G鉀肥(000792)進行過任何接觸。針對公司存在的大股東深圳市友緣控股有限公司占用上市公司資金及為大股東擔保問題，大股東單位和公司多方尋求重組的可能途徑。公司就重組事宜，同光彩四十九控股股份有限公司、西部礦業股份有限公司、青海鹽湖工業(集團)有限公司、西寧特殊鋼集團有限責任公司等多家公司進行過廣泛接觸，但由于公司存在的大股東占用上市公司資金及為大股東擔保問題，相關債權銀行已通過法律程序對公司及大股東單位大部分資產采取了司法凍結、質押等措施，致使重組工作沒有實質性進展。

　　從此次公告可以看出，*ST數碼并未否認公司資產重組的可能性，而只是否認未與上市公司G鉀肥(000792)進行過任何接觸，但同時也承認了大股東單位和公司正在多方尋求重組的可能途徑。據我們了解，鑒于*ST數碼以往的教訓，此前青海省方面就已經指定要由青海省內的企業來擔鋼此次重組。畢竟，光彩49雖然先后接手了“飛天系”和長聯石油的重組，但是效果看來似乎并不理想。

　　至于青海省內的幾家備選對象，西寧特殊鋼集團和青海鹽湖工業(集團)有限公司似乎都沒有西部礦業那么迫切。其中，西寧特殊鋼集團已握有上市公司G西鋼(600117)，由于這一兩年來國內大型鋼鐵企業掀起了整體上市公司熱潮，尤其是多家鋼鐵上市公司借股改先后實現了整體上市，這無疑令西寧特殊鋼集團也會有這方面的強烈沖動，因此，集中精力做好西寧特鋼的整體上市，是西寧特殊鋼集團當前的第一要務，所以也就無暇重組其它的上市公司。而鹽湖集團重組*ST數碼的可能性也并不大。因為就在7月8日，中化集團與青海鹽湖集團簽訂協議，中化集團將參與鹽湖集團的增資擴股并將總共持有鹽湖集團約26.14%股份，由此間接成為G鉀肥(000792)的第一大股東。顯然，風格穩健的中化集團，不會輕易同意鹽湖集團或G鉀肥分散精力去重組其它的上市公司。何況，剛剛經歷了增資擴股的鹽湖集團，如今也面臨內部的整合。而西部礦業則不同，該公司目前并未控股任何一家上市公司，海外上市的失敗，促使公司在國內借殼上市的欲望越來越迫切。

　　因此，綜合以上分析以及我們得到的最新消息，西部礦業接手*ST數碼已是指日可待。

　　資料顯示，西部礦業股份有限公司主要從事銅、鉛、鋅等有色金屬礦產和鐵、錳等黑色金屬礦產的探礦、采礦、選礦、冶煉、加工及其產品的銷售。金、銀等稀貴金屬及其副產品的開發、冶煉、加工和貿易。

　　西部礦業主發起人及控股股東為西部礦業有限責任公司，其前身是由青海省人民政府與原國家有色金屬工業管理總局在原青海省所屬的錫鐵山鉛鋅礦基礎上于1982年8月共同出資建設的錫鐵山礦務局。錫鐵山礦務局曾先后隸屬于國家有色金屬工業管理總局、中國有色金屬工業總公司、國家有色金屬工業局、中國銅鉛鋅集團公司。2000年5月，錫鐵山礦務局改制為西部礦業有限責任公司，注冊資本為15,802萬元。同年8月，西部礦業有限責任公司正式移交青海省人民政府管理，是青海省國有資產授權經營單位。2005年12月，公司進行了增資擴股，注冊資本增加到160,000萬元，青海省政府國有資產監督管理委員會為其第一大股東，持有34%的股權。至此，西部礦業已經改造成為一個專業從事有色金屬、鹽湖化工、黑色金屬、能源、礦產地質勘查和高科技產業為一體的國有相對控股的投資控股型大型企業集團。

　　西部礦業是青藏高原上唯一的大型有色金屬采、選、冶聯合企業，目前擁有4座大中型有色金屬礦山，下轄4家分公司、5家控股公司、2家參股公司及1個工業園區。公司生產的鉛精礦一級品率達98%，產品遠銷日本、韓國、新加坡、香港等國家和地區。公司下轄的錫鐵山鉛鋅礦有年采選鉛鋅礦石150萬噸，生產鉛鋅金屬量16萬噸以上的生產能力，是國內最大的獨立礦山企業。以西部礦業公司為依托發展起來的青海甘河工業區，是青海省重點建設的四大園區之一。

　　據了解，在2005年底完成了增資擴股之后，西部礦業股份有限公司就開始啟動了海外上市的工作。其實，在近年來資源類企業爭相上市的風潮下，幾個有色金屬資源豐富的省份，如云南、湖南等，也都將省內涉及有色金屬領域的國有優質企業打包，整合后拿到海外去上市，如云南的云冶集團、湖南的湖南有色金屬集團。不過，這類模式也并非是非常順利，在湖南有色成功登陸港交所之后，卻傳來了云冶集團放棄香港上市計劃的消息。而正所謂無獨有偶，進展了大半年的西部礦業海外上市計劃，也宣告放棄。于是，西部礦業才有了收購*ST數碼、實現在國內A股借殼上市的考慮。

　　事實上在此前，西部礦業的一部分資產已經被注入到位于西藏的一家上市公司ST珠峰(600338)。早在2005年4月，塔城市國際邊貿商城實業有限公司受讓西藏珠峰摩托車工業公司所持有的ST珠峰6500萬股法人股，占總股本的41.05%，成為ST珠峰第一大股東。塔城國際是一家民營控股的企業，而塔城國際及其股東上海海成物資公司合計持有西部礦業6.4%股份，塔城國際法人代表黃健榮，是西部礦業的董事。也正是這樣一層關系，使得西部礦業與ST珠峰扯上了關系。2006年3月21日，ST珠峰與西部礦業簽訂《資產收購協議》，擬收購西部礦業擁有的1萬噸、3萬噸兩套鋅冶煉生產系統的經營性資產(包括該系統所占用的目前尚在西部礦業有限責任公司名下的17.7萬平方米土地使用權)和相應負債，收購西部礦業擁有的西部銦業51%的股權。于是，ST珠峰的主業從摩托車產品及零部件生產、銷售，轉變為電鋅生產與銷售以及銦等稀貴金屬的綜合回收與銷售等，而該公司的股價也實現了重估--其今年3月20日收盤價為3.50元，而目前已高達6元多，幾近翻番。同樣，對于目前股價同樣僅有3元多的*ST數碼而言，是否也意味著股價將實現翻番行情呢？我們認為可能性非常之大。

　　再回到西部礦業。我們認為，目前種種跡象顯示，西部礦業已基本放棄了原定的海外整體上市的計劃，而國內IPO短期內不可能實現，所以只有將目光投向國內殼資源上市公司。但是，由于有部分資產已經賣給ST珠峰，而且據稱旗下的西部礦業百河鋁業有限公司也將被轉讓給中國鋁業，因此，西部礦業目前在國內借殼上市也只會向上市公司注入部分資產。然后根據后續運作的情況，再決定是否繼續將上市公司注入其它資產。而據我們了解，此次借殼*ST數碼，西部礦業方面將向其注入旗下玉龍銅礦的股權，并配套完成股改。

　　資料顯示，西藏玉龍銅礦位于金沙江畔的江達縣，是我國目前保有儲量最大的斑巖、矽卡巖復合型銅礦，是世界上60個特大銅礦床之一，初步探明銅金屬儲量650萬噸以上，遠景儲量達1000萬噸，按單個礦床名列全國第一亞洲第二。首期的投資近20億人民幣，最終達產規模為年產10萬噸電銅，總投資額將超過30億人民幣。2005年4月6日確定成立西藏玉龍銅業股份有限公司作為開發主體，玉龍銅業注冊資金6.25億元，其中西部礦業股份有限公司占股份總額41%，香港上市企業紫金礦業(2899.HK)占39%，西藏礦業發展總公司等三家單位占20%，同年6月，隨著玉龍探礦權以2.8億元被西藏地勘局地質6隊轉讓給玉龍銅業股份有限公司，玉龍銅業公司正式成為銅礦開發項目的主角。根據最近紫金礦業(2899.HK)于香港交易所的公告顯示，玉龍銅礦一期項目將在2007年下半年建成投產。

　　一旦西部礦業所持玉龍銅礦41%股權注入*ST數碼，該公司將變身為一家銅礦資源類上市公司，盈利能力將會得到迅速改觀，資產質量也自然會面臨極大的提升。其實，僅僅這個“全國第一亞洲第二大銅礦”的名號，就足以令市場為之側目。因此，我們認為，*ST數碼(000578)股價實現翻番已不在話下。

　　(武漢新蘭德 余凱)