蔚深證券 趙資晟

　　在7.13大陰過后，我們立足于公司內在價值向投資者推薦具備內在價值，被市場錯殺的個股。這些個股并不因為市場的大跌而改變公司的內在價值，反而是“長陰過后掘真金”，在低點出現買點時就應該大膽的介入。600630G龍頭是這樣，今天我們再次推薦的000837 G秦發展(資訊 行情 論壇)也是這樣，市場給予了機會，我們就要把握，在低點介入。000837G秦發展是精密機床裝備項目龍頭企業，具備政策支持以及受益金融創新的條件，價值被市場低估，建議投資者重點關注。

　　市場強有力的競爭者

　　據預測，未來5年機床行業平均增速在15%以上，數控機床增速在30%，機床行業“十一五”期間計劃將國產數控機床國內市場占有率提高到60%。反映這一行業處于一個快速發展階段。G秦發展立足齒輪磨床生產，是中國磨齒機床行業的絕對龍頭，在重大關鍵技術研發、精密制造、集成裝配、數控化改造升級等方面都立足于自主創新,其

自主研發出具備

知識產權的7大系列上百個品種規格的齒輪磨床產品。目前公司產品在國內市場占有率達到75%,并出口到美國、韓國、日本等20多個國家和地區,其研發制造的數控精密磨床,已成為世界上規格最全、品種最多的磨齒機制造商,技術水平接近或達到當今世界先進水平。由于公司雄厚的技術實力和較高的市場份額，使得公司在市場上具有一定的定價能力，產品利潤有保障，是市場強有力的競爭者。而最近，國務院發布加快振興裝備制造業若干意見，意見明確了加快振興裝備制造業。在政策重點支持的背景下,公司具備了極高的想象空間，成為最大政策受益者之一。

　　優化資源拓寬國際之路

　　在“十五”期間可以說是中國機床業的黃金時期，我國成為世界第三大機床制造國，而“十一五”有望成為中國機床業的“白金時代”，中國機床業技術能力實現質的突破，在高端機床領域形成國際競爭力，產生幾家世界級的機床企業。而000837 G秦發展正向成為世界級的機床企業發展。從2001年開始,G秦發展在國內、國際市場上主動出擊,前瞻性地構筑機床工業橫向一體化的產業鏈。公司2004年果斷布局美國市場,成功控股收購的美國底特律UAI公司(聯合美國工業公司60%的股權),UAI公司在世界機床行業排名第八位,具有雄厚的技術實力和廣泛的用戶網絡,其獨到技術成為秦川公司新的核心能力。跨國收購,不但為我國機床工具產業發展輸入了全新的技術、管理經驗和貿易渠道,而且使公司掌握了走進國際市場的主動權。2004年,秦川發展成功地和德國一家著名機床生產企業達成協議,建立起戰略協作關系。而在剛結束的第七屆中國國際機床裝備展覽會暨第八屆中國機床工具商品展覽會上，秦川發展與印度某公司簽定的一臺YK7432B數控剃刀磨齒機，標志著公司首次打開了印度市場；與朝鮮某公司簽定的YK7163數控錐面砂輪磨齒機則實現由出口普通機床向數控機床的一大跨越，也成功實現了打開朝鮮數控機床市場的目標。

　　新利潤增長點添磚加瓦

　　在05年年報中，我們看到公司為了培育新的利潤增長點。擬將與宋維寧(加拿大籍)和秦川塑機廠的管理團隊共同出資，組建合資企業，共同開發模塑項目的事宜。公司持有合資公司71.1%的股份，處絕對控股地位。新公司業務主要保持塑料中空成型機、天然纖維塑料復合材料、塑料基新材料、型材、高分子新材料、納米材料、相關軟件的開發與應用及設備的研發、生產和銷售及原材料進出口貿易。木塑項目是公司培育的有較大發展空間的利潤增長點。根據銀河

證券預測，新項目建成投產后，預計今年將為公司帶來8000萬元的銷售收入。另外在G秦發展持有創新類券商國泰君安的股權。由于今年行情的火暴，以及證券行業金融創新，國泰君安有望獲益于行情的火暴以及金融創新，而G秦發展今年有望間接受益，獲得一定的投資收益。

　　二級市場上該股市場中長期走勢上較為穩健，由于公司獲得政策支持、行業前景看好以及擁有良好的基本面，是屬于具備內在價值，被市場短期被錯殺的個股之一，因此，在后市中我們建議投資者重點關注。

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