G秦發(fā)展：借政策東風(fēng) 有望快速拉升

　　蔚深證券 趙資晟

　　大盤早市在地產(chǎn)股帶動下曾嘗試挑戰(zhàn)前期高點(diǎn)，但最終已尾市的小幅跳水結(jié)束全天行情。這種震蕩的走勢使市場短線蒙上一層陰影，因此我們在選擇個股的時候應(yīng)將注意力集中在抗拒調(diào)整而且有望創(chuàng)新高的品種上，而我們關(guān)注的000837秦川發(fā)展就是這種優(yōu)良個股。000837秦川發(fā)展是國內(nèi)精密機(jī)床行業(yè)的龍頭企業(yè),已成為世界上規(guī)格最全、品種最多的磨齒機(jī)制

造商。隨著國家“十一五”規(guī)劃的實(shí)施,數(shù)控機(jī)床產(chǎn)業(yè)的發(fā)展將得到政策的重點(diǎn)扶持,公司未來將面臨難得的發(fā)展機(jī)遇，同時公司參股國泰君安，也是金融創(chuàng)新間接受益者，建議投資者后市重點(diǎn)關(guān)注。

　　政策支持行業(yè)前景好

　　最近，國務(wù)院發(fā)布加快振興裝備制造業(yè)若干意見，意見明確了加快振興裝備制造業(yè)。機(jī)床裝備是“母機(jī)工業(yè)”,振興我國機(jī)械制造業(yè)首先要振興機(jī)床裝備業(yè)。G秦發(fā)展正是政策受益的上市公司之一，公司主要制造各類磨齒機(jī)，在國內(nèi)處于領(lǐng)先地位，是該行業(yè)國家標(biāo)準(zhǔn)的主要制定者。政策的出臺預(yù)期公司的發(fā)展將進(jìn)入快速發(fā)展階段。另一方面，據(jù)預(yù)測，未來5年機(jī)床行業(yè)平均增速在15%以上，數(shù)控機(jī)床增速在30%。機(jī)床行業(yè)“十一五”期間計(jì)劃將國產(chǎn)數(shù)控機(jī)床國內(nèi)市場占有率提高到60%，按目前的28.5%的市場占有率來計(jì)算，預(yù)計(jì)行業(yè)未來六年的產(chǎn)值年均增速將近30%，機(jī)床行業(yè)正面臨著前所未有的發(fā)展機(jī)遇，公司有望把握這一歷史機(jī)遇迅速發(fā)展。

　　自主創(chuàng)新能力強(qiáng)市場競爭力強(qiáng)

　　在近期的中央新聞中我們經(jīng)常可以看到關(guān)于自主創(chuàng)新的企業(yè)報道，具備自主創(chuàng)新,自主研發(fā)出具備知識產(chǎn)權(quán)的產(chǎn)品，才能在當(dāng)前的市場競爭中脫穎而出。G秦發(fā)展從重大關(guān)鍵技術(shù)研發(fā)、精密制造、集成裝配、數(shù)控化改造升級等方面都立足于自主創(chuàng)新,自主研發(fā)出具備知識產(chǎn)權(quán)的7大系列上百個品種規(guī)格的齒輪磨床產(chǎn)品。因此在市場占有以及對外銷售上都處于有利位置。目前公司產(chǎn)品在國內(nèi)市場占有率達(dá)到75%,并出口到美國、韓國、日本等20多個國家和地區(qū),其研發(fā)制造的數(shù)控精密磨床,已成為世界上規(guī)格最全、品種最多的磨齒機(jī)制造商,技術(shù)水平接近或達(dá)到當(dāng)今世界先進(jìn)水平。由于公司雄厚的技術(shù)實(shí)力和較高的市場份額，使得公司在市場上具有一定的定價能力，產(chǎn)品利潤有保障。

　　整合資源打開國際市場

　　從2001年開始,G秦發(fā)展抓住國內(nèi)機(jī)床行業(yè)快速增長的有利時機(jī),以產(chǎn)業(yè)整合為手段,在國內(nèi)、國際市場上主動出擊,前瞻性地構(gòu)筑機(jī)床工業(yè)橫向一體化的產(chǎn)業(yè)鏈。公司2004年果斷布局美國市場,成功控股收購的美國底特律UAI公司(聯(lián)合美國工業(yè)公司60%的股權(quán)),UAI公司在世界機(jī)床行業(yè)排名第八位,具有雄厚的技術(shù)實(shí)力和廣泛的用戶網(wǎng)絡(luò),其獨(dú)到技術(shù)成為秦川公司新的核心能力。跨國收購,不但為我國機(jī)床工具產(chǎn)業(yè)發(fā)展輸入了全新的技術(shù)、管理經(jīng)驗(yàn)和貿(mào)易渠道,而且使公司掌握了走進(jìn)國際市場的主動權(quán)。2004年,秦川發(fā)展成功地和德國一家著名機(jī)床生產(chǎn)企業(yè)達(dá)成協(xié)議,建立起戰(zhàn)略協(xié)作關(guān)系。而在剛結(jié)束的第七屆中國國際機(jī)床裝備展覽會暨第八屆中國機(jī)床工具商品展覽會上，秦川發(fā)展與印度某公司簽定的一臺YK7432B數(shù)控剃刀磨齒機(jī)，標(biāo)志著公司首次打開了印度市場；與朝鮮某公司簽定的YK7163數(shù)控錐面砂輪磨齒機(jī)則實(shí)現(xiàn)由出口普通機(jī)床向數(shù)控機(jī)床的一大跨越，也成功實(shí)現(xiàn)了打開朝鮮數(shù)控機(jī)床市場的目標(biāo)。這些都充分顯示公司有效整合資源，拓展國際市場，加快發(fā)展步伐。

　　參股券商 金融創(chuàng)新受益者

　　今年行情的火暴，券商是最大的受益者之一，參股券商的G成大，G敖東都走出大牛行情。我們留意到G秦發(fā)展持有創(chuàng)新類券商國泰君安的股權(quán)。國泰君安一方面在行業(yè)中市場占有率高，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)量大，在今年將獲益于行情的火暴，另一方面《證券公司融資融券管理辦法》將于8月1日正式實(shí)施，國泰君安也有較強(qiáng)的入圍競爭力，有望成為證券公司融資融券先行者，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，由于獲得試點(diǎn)資格必將對券商業(yè)務(wù)帶來巨大好處，盈利水平將進(jìn)一步提高。因此在今年證券市場火暴，以及今后國泰君安在金融創(chuàng)新的獲益的背景下，G秦發(fā)展有望間接獲益，收到額外的投資回報。

　　二級市場上該股屬于抗拒調(diào)整而且有望創(chuàng)新高的品種，市場走勢上也較為穩(wěn)健，在政策支持、行業(yè)前景看好以及公司良好的基本面下，該股后市有望快速拉升，建議投資者重點(diǎn)關(guān)注。