提價(jià)效應(yīng)逐漸淡化酒股不宜盲目追

http://whmsebhyy.com 2006年07月11日 09:05 每日經(jīng)濟(jì)新聞

　　倪志豪每日經(jīng)濟(jì)新聞

　　今年以來(lái)，白酒提價(jià)之聲此起彼伏，近日又有消息稱(chēng)，G五糧液(資訊行情論壇)(000858)計(jì)劃在7月10日再次提價(jià)，其中核心品種52度五糧液提價(jià)20元。如果這一提價(jià)政策實(shí)施，這將是G五糧液今年的第三次提價(jià)。

　　今年茅臺(tái)、國(guó)窖1573、水井坊、劍南春等名白酒的不斷提價(jià)，對(duì)白酒行業(yè)及市場(chǎng)股價(jià)的影響表現(xiàn)在哪里呢？

　　利潤(rùn)增幅高于提價(jià)幅度

　　本輪行情中，二級(jí)市場(chǎng)充分認(rèn)識(shí)到了高端白酒企業(yè)的定價(jià)能力，并予以充分的放大。茅臺(tái)等四大白酒龍頭企業(yè)在股市上掀起了一場(chǎng)轟轟烈烈的白酒風(fēng)暴！

　　G五糧液提價(jià)后利潤(rùn)增加的幅度甚至將高于提價(jià)幅度，東方證券指出，由于除稅收外的大部分成本并不隨提價(jià)增加，利潤(rùn)增加的幅度往往高于提價(jià)幅度。

　　例如52度五糧液原出廠價(jià)338元，提價(jià)20元，提價(jià)幅度為5.92%。根據(jù)28.5%的利潤(rùn)率，提價(jià)20元導(dǎo)致的利潤(rùn)增加幅度就是8.42%，比提價(jià)幅度高2.5個(gè)百分點(diǎn)。

　　雖然如此，G茅臺(tái)(600519)、G老窖(資訊行情論壇)(000568)等前期龍頭白酒股近期也有走弱跡象。而傳聞至今，G五糧液股價(jià)也未出現(xiàn)過(guò)激反映，可以看出市場(chǎng)理性正在逐漸增強(qiáng)。

　　白酒提價(jià)是把雙刃劍

　　白酒提價(jià)要充分考慮其對(duì)銷(xiāo)量的影響，提價(jià)必然會(huì)抑制銷(xiāo)量，高端白酒并不是生活必需品，而是接近準(zhǔn)

奢侈品的定位，依賴(lài)于特定的飲食文化傳承，供給要略小于潛在需求，給市場(chǎng)一種饑餓的感覺(jué)，這樣才可能維持其奢侈的價(jià)位。“限量提價(jià)”或許是今后白酒企業(yè)正確的量?jī)r(jià)博弈戰(zhàn)略。

　　東方證券指出，中長(zhǎng)期來(lái)看，提價(jià)終有盡頭：過(guò)量飲用任何白酒都不利于健康，這并非企業(yè)的刻意渲染所能更改，高端白酒業(yè)不例外。此外，白酒消費(fèi)依賴(lài)于特定的文化傳承，而現(xiàn)在看來(lái)這種傳承有斷裂的危險(xiǎn)。

　　因此，從中長(zhǎng)期來(lái)看，高端白酒的提價(jià)終有盡頭，甚至有可能逆轉(zhuǎn)。東方證券目前繼續(xù)維持對(duì)G五糧液“買(mǎi)入”的投資評(píng)級(jí)，對(duì)G茅臺(tái)、G老窖、G全興等幾家白酒股均持“觀望”態(tài)度。

新浪聲明：本版文章內(nèi)容純屬作者個(gè)人觀點(diǎn)，僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

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提價(jià)效應(yīng)逐漸淡化 酒股不宜盲目追

提價(jià)效應(yīng)逐漸淡化酒股不宜盲目追