大同煤業(yè)(601001)：全流通煤炭第一股

　　推薦評(píng)級(jí)：增持

　　近期從整個(gè)盤面來看，由于中行上市終于登陸，而其短期仍要帶來一定的市場(chǎng)波動(dòng)，對(duì)于投資品種來看，筆者研究發(fā)現(xiàn)，無論是成交量、換手率還是品種潛質(zhì)，新股板塊中的601001大同煤業(yè)均為較佳的短、中期市場(chǎng)品種，為進(jìn)可攻，退可守的潛力品種，其同類品種在香港市場(chǎng)上市的中國(guó)神華煤業(yè)股價(jià)從年初8元多最高漲至16.85港元,已經(jīng)翻番.作為A股市場(chǎng)中

新股煤炭第一股的大同煤業(yè)潛力巨大，筆者對(duì)此股評(píng)級(jí)為：增持。

　　投資亮點(diǎn)分析：

　　一、股本適中，業(yè)績(jī)優(yōu)良

　　601001大同煤業(yè)，總股本83685.00萬股，目前流通股本為22400.00萬股，公司2005年EPS為0.81元，發(fā)行增加股本后，其2006年EPS預(yù)測(cè)為：0.71元。

　　公司主要從事煤炭采掘、加工和銷售業(yè)務(wù)，下屬有煤峪口礦、同家梁礦、四老溝礦、忻州窯礦等4個(gè)礦井。公司2005年煤炭產(chǎn)量為1018萬噸，剩余可采儲(chǔ)量為3.8億噸。

　　公司此次新股發(fā)行，募集資金主要投向正在建設(shè)的塔山礦井項(xiàng)目，該項(xiàng)目預(yù)計(jì)2006年下半年投產(chǎn)，設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力1500萬噸，擁有可采煤炭資源儲(chǔ)量30.71億噸。

　　隨著塔山礦井將要投產(chǎn)，貢獻(xiàn)商品煤產(chǎn)量逐漸上升：2006年-2008年，商品煤產(chǎn)量將由200萬噸上升至1050萬噸。按照51%股權(quán)比例計(jì)算，權(quán)益產(chǎn)量將由150萬噸左右上升至580萬噸。

　　2005年，大同煤業(yè)總資產(chǎn)47.62億元、原煤產(chǎn)量1018萬噸、毛利率56.2%、實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)4.49億元，與國(guó)內(nèi)現(xiàn)有的煤炭類上市公司相比，大同煤業(yè)的各項(xiàng)指標(biāo)均名列前茅。

　　二、同類公司比較其潛力巨大

　　大同煤業(yè)正在開采的侏羅紀(jì)煤系，是最好的動(dòng)力用煤，被稱為“世界動(dòng)力煤細(xì)糧”。一般的煤每公斤發(fā)熱量5000-6000大卡,煤灰分在10%-20%，大同煤每公斤發(fā)熱量達(dá)約8000大卡，煤灰分只有5-8%。大同煤硫、磷含硫小于1%，含磷只有0.29%，大同煤揮發(fā)分含量在30%-34%間，很容易點(diǎn)燃，宜于制煤氣，是加工轉(zhuǎn)化成煤化工產(chǎn)品的好原料，且硬度高，運(yùn)輸方便。大同煤業(yè)產(chǎn)品歷史悠久，“大友”、“大沫”、“口泉”和“大有”等四大煤炭產(chǎn)品品牌馳名國(guó)內(nèi)外，市場(chǎng)占有率較高，有較強(qiáng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。目前，大同煤支持著全國(guó)5大火力電網(wǎng)、3大港口、6大城市的煤氣發(fā)生爐以及全國(guó)20多個(gè)城市、自治區(qū)2800多家大中型企業(yè)，并出口歐、亞、美的20多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。

　　從香港同類公司中國(guó)神華HK1088來看，其股價(jià)已由7.25港元上漲至16.85港元，目前股價(jià)位于14.50港元附近。從國(guó)內(nèi)最大礦業(yè)排名來看，同煤集團(tuán)與中國(guó)神華均為我國(guó)最大的煤炭生產(chǎn)基地。

　　對(duì)比近年上市煤炭股品種兗州煤業(yè)\神火股份等公司近年股價(jià)表現(xiàn)來看,其投資價(jià)值極高,公司現(xiàn)金流經(jīng)過新股發(fā)行增加現(xiàn)金18億多元,這在能源開采較為關(guān)鍵的今天,其非常主動(dòng)。

　　三、公司深層次題材較強(qiáng)，存在業(yè)績(jī)大幅上漲和持續(xù)發(fā)展動(dòng)力

　　公司報(bào)告顯示：塔山的礦井煅燒高嶺士產(chǎn)品將成為非常好的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，據(jù)公司信息顯示：塔山高嶺巖儲(chǔ)量達(dá)2。59億噸，而目前全世界對(duì)高嶺士的需求已經(jīng)達(dá)到4000萬噸以上，我國(guó)高嶺士產(chǎn)品需用在270萬噸，僅從此點(diǎn)來看，其嶺士產(chǎn)品也可理解為一種資源類品種的升級(jí)，對(duì)未來公司發(fā)展非常有利，也存在業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的強(qiáng)大動(dòng)力。

　　塔山的礦井完全嚴(yán)格按照建設(shè)高產(chǎn)高效現(xiàn)代化礦井的模式進(jìn)行設(shè)計(jì)。其主要生產(chǎn)設(shè)備全部由國(guó)外引進(jìn)，技術(shù)和裝備堪稱世界一流，礦井采煤綜合機(jī)械化程度達(dá)100%。

　　四、市場(chǎng)軌跡顯示：主力資金運(yùn)作明顯

　　大同煤業(yè)上市以業(yè)，始終保持著活躍的成交量，這是最為重要的，其換手過程基本完畢，而從目前大盤所處情況來看，主力機(jī)構(gòu)正在從中國(guó)石化等大盤股中退出，而中行并不會(huì)完成成為其增倉對(duì)象，一些炒高的老股要么面臨解套盤，要么成交量無法維持活躍，而新股板塊則不周，巨大成交，上漲阻力位較輕，因此從量?jī)r(jià)時(shí)空綜合分析，大同煤業(yè)值得投資者多加關(guān)注，周三主力機(jī)構(gòu)對(duì)敲壓盤,表明機(jī)構(gòu)吸籌進(jìn)入尾聲,其強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)可能隨時(shí)即將到來。

　　(九鼎德盛)