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關于中行的合理定位及后市運行方向仁者見仁、智者見智，筆者試從其它角度進行簡要分析：
1、中行并不是一個“巨無霸”。
中行在A股市場共發行股票64.935億股，其中向戰略投資者定向配售128571.2萬股，網
下向詢價對象詢價配售175324.7萬股，網上資金申購定價發行345454.7萬股。周三中行上市數量為34.5億，向戰略投資者定向配售需要鎖定18個月，網向向機構配售部分需要鎖定3個月和6個月。中行34.5億的盤子小于招行的47億、小于寶鋼的38億、更小于聯通的83億；而中行流通市值僅130億規模，更遠小于上述老指標股。如果大資金控盤，僅需要多少資金呢？
2、中行對各主要股指的撬動作用無與倫比。
中行計入上證綜指中的股本數達到1778億股，是中國石化的2.54倍。中行總市值目前占滬市總市值高達20%左右；并且更為重要的是流通盤占總股本杠桿比是34.5/1778=1/52，這種放大效應是兩市之冠。中行漲1分錢，股指上漲0.82點。因此，中行無論對于上證指數或是其它主要指數都將起到“四兩撥千金”的效應。期指推出迫在眉睫，即使年內再上建行和中石油，中行這樣股價極低、流通盤偏小的第一杠桿股其地位也不會被削弱多少，還是兵家必爭之地。
3、中行將被各大基金競相配置。
大市值股票快速計入成份股指規則實行，中行上市十個交易日后即可計入各大股指。中國銀行作為天然的基礎資產，其配置價值格外突出，在新規則實行后，其配置價值將快速體現。各家指數基金將分批買進。此外，融資融券辦法8月1日起實行，中國銀行是融資或置押優良品種。據權威機構預測：2005-2008年中行稅后凈利潤的年復合增長率為32%；到2008年底ROE達到14.5%；核心撥備前主營業務利潤年復合增長率為18%。 中行海外分支機構高達6300家，在國內幾大銀行中無可替代。
4、上市首日主力表現沉穩，采用低位掛單接盤的手法承接散戶的中簽獲利單。歷史上新股的這種走勢往往是大行情來臨的前兆。
綜合判斷：中行后市機會遠大于風險，上升空間巨大。本欄將長期跟蹤分析“要就發發”中行走勢。
(金通證券)
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