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商業板塊一直被市場認為是外資并購的首選對象之一，在全流通和并購成為內外資強勢百貨商規模擴張主要手段的背景下，國內商業板塊的重組想象力非常豐富。目前，國內商業市場正面臨著巨大的競爭壓力，隨著市場競爭的加劇，部分商業類個股將會選擇重組轉型，從而增強公司的競爭實力。而這類公司存在著強烈的重估和并購預期，二級市場上此類個股也蘊涵著極大的潛力，而G解百(600814)其本身就有著強烈的從單一“百貨”向多元化“摩爾”轉型欲望，有望借外資開放，在沉默中爆發。
商業龍頭 打造真正“摩爾”
G解百(600814)董事長周自力曾一再強調：“要把杭州解百(資訊 行情 論壇)打造成高品質的休閑購物中心，真正的“摩爾”，而不僅僅是單純的百貨店。”公司通過調整經營思路，改變了自身以往僅僅是“百貨商場”的定位，致力于打造規模巨大，集購物、休閑、娛樂、飲食等于一體，包括有百貨店、大賣場以及眾多專業連鎖零售店在內的超級商業中心。為了多元化的發展，公司成功引進必勝客和肯德基兩個餐飲項目，成為杭州市唯一擁有國際餐飲巨頭百勝集團旗下的兩家知名餐飲的購物中心。同時還出巨資受讓了蕭山商廈70%股權，這一舉措將極大的促進公司向服務多元化的購物中心轉型，擴大公司經營規模，增強公司競爭實力。
坐擁黃金資產、價值嚴重低估
G解百(600814)下屬商業物業總建筑面積達11.5萬平米，其中解放百貨大樓地處解放路商業黃金地段，商場占地面積15畝，建筑面積近10萬平米。目前公司本埠商場所處地段商業物業的售價約在2.5萬元/平米左右，如果以重置成本法估算，公司的實際價值遠遠高于帳面價值。
外資題材突顯
在全流通和百貨整合尤其是外資迫切期望進入我國百貨業背景下，，并購將成為中外百貨商規模擴張的主要手段。并購國內優質百貨業龍頭尤其是G解百這樣擁有強勢品牌和優質連鎖網絡的百貨公司將成為外資戰略投資者進入我國市場的最有效率的手段之一。而根據2005年年報，公司前十大流通股股東名單上出現了上海國通供應鏈管理有公司、上海邦聯資產管理有限公司、上海國際信托投資有限公司和上海國通網絡有限公司這4家從沒出現過的機構投資者，據知情人透露，這四家機構有著千絲萬縷的關系，這是否意味著解百的并購大戲正要上演呢？。
二級市場上，該股近日穩步攀升，價漲量增，價量配合理想，股價始終保持旺盛上攻意愿，均線呈多頭排列，對股價起著良好的支撐作用，可見主力控盤積極，后市可積極關注。
(興業證券 陳奕昂)
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