本周熱點(diǎn)點(diǎn)評(píng)：旅游板塊萬千寵愛于一身

　　旅游板塊：萬千寵愛于一身 直掛云帆濟(jì)滄海

　　三元顧問

　　事件描述：

　　近期旅游板塊大放異彩，堪稱比肩白酒飲料板塊的騰空蛟龍！6月26日張家界(資訊 行情 論壇)豪氣封至漲停板，率領(lǐng)整個(gè)旅游板塊攻城伐寨，大有成王稱帝的霸氣；G黃山(資訊 行情 論壇)、麗江旅游(資訊 行情 論壇)、G中青旅(資訊 行情 論壇)等等大幅飆升，板塊的聯(lián)動(dòng)性和拔高性以完美示人！旅游板塊的異軍突起并非空穴來風(fēng)，有著深刻的基本面因素。

　　主要觀點(diǎn)：

　　1)、在消費(fèi)升級(jí)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)和積極政策導(dǎo)向的推動(dòng)下，旅游行業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展前景十分樂觀，旅游股的投資價(jià)值日益凸顯。十一五時(shí)期是我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)的重要時(shí)期，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的規(guī)律以及政策的扶持使得旅游行業(yè)具有良好的持續(xù)發(fā)展前景。預(yù)計(jì)2006-2010年，旅游業(yè)年均增長(zhǎng)11.8%。

　　2)、行業(yè)兩大熱點(diǎn)是并購(gòu)和提價(jià)。良好的行業(yè)發(fā)展背景加上北京奧運(yùn)會(huì)的催化作用使得06、07年旅游行業(yè)并購(gòu)事件發(fā)生的機(jī)會(huì)大幅度增加，行業(yè)地位突出，具有資源、資產(chǎn)、品牌、網(wǎng)絡(luò)等競(jìng)爭(zhēng)要素的公司，如中青旅、錦江酒店(資訊 行情 論壇)、桂林旅游(資訊 行情 論壇)等都可能成為并購(gòu)的目標(biāo)。提價(jià)是推動(dòng)旅游類公司股價(jià)上漲的另外一大催化劑。預(yù)計(jì)近兩年內(nèi)，桂林旅游游船票、峨眉山(資訊 行情 論壇)門票、索道票，黃山索道票，桂林龍脊梯田門票，麗江云杉坪及牦牛坪索道票等都存在漲價(jià)的可能。

　　3)、旅游資產(chǎn)重估增值也是一大看點(diǎn)。根據(jù)調(diào)研地產(chǎn)升值使酒店類資產(chǎn)實(shí)際價(jià)值有大幅增長(zhǎng)，普遍增值幅度達(dá)一倍。在旅游業(yè)并購(gòu)加速的過程中，這類資產(chǎn)的重估增值具有一定意義。

　　潛力股推薦：

　　1)、麗江旅游(002033)：建議回調(diào)介入

　　公司是我國(guó)滇西北地區(qū)具有較強(qiáng)實(shí)力的旅游公司，主要經(jīng)營(yíng)玉龍雪山景區(qū)內(nèi)僅有的三條索道：玉龍雪山索道、云杉坪索道和牦牛坪索道，在整個(gè)景區(qū)的索道業(yè)務(wù)中具有絕對(duì)壟斷優(yōu)勢(shì)。公司屬于資源擴(kuò)張型企業(yè)，財(cái)務(wù)穩(wěn)健，盈利能力優(yōu)于其他景區(qū)類公司，具有長(zhǎng)期投資價(jià)值。與同行業(yè)依托著名景區(qū)經(jīng)營(yíng)的上市公司相比，處于低位，第一目標(biāo)位是15元。

　　2)、G桂旅(000978)：建議逢低吸納

　　公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)由游船、旅游汽車、客運(yùn)旅行社向景點(diǎn)方向邁進(jìn)，經(jīng)過近2年的的整合，景區(qū)的收益逐年增加，公司盈利能力逐漸增強(qiáng)。由于超豪華游船、琴潭車站、外資合作等潛在利好因素，同時(shí)公司優(yōu)秀的管理團(tuán)隊(duì)、積極的發(fā)展戰(zhàn)略以及持續(xù)創(chuàng)新的業(yè)務(wù)能力使得公司已經(jīng)具備了成為未來景區(qū)行業(yè)龍頭的素質(zhì)，股價(jià)表現(xiàn)很可能超出預(yù)期，第一目標(biāo)位是14.5元。

　　3)、G黃山(600054)：建議積極關(guān)注

　　公司屬于資源壟斷性旅游企業(yè)，做為一家擁有雙重文化遺產(chǎn)性質(zhì)的國(guó)家AAAA級(jí)景區(qū)，其資源價(jià)值非常突出。公司門票和索道業(yè)務(wù)做為公司兩大利潤(rùn)支柱；酒店方面山上酒店根據(jù)公司上市時(shí)的協(xié)議規(guī)定由黃山旅游(資訊 行情 論壇)壟斷經(jīng)營(yíng)，盈利情況越來越好，近期公司將置入大股東的資產(chǎn)，保守估計(jì)每年至少帶來利潤(rùn)增量800-1000萬元。以后每年有望保持10-15%的增長(zhǎng)。參照國(guó)際酒店和休閑類公司，并考慮到公司資源的壟斷性和良好的成長(zhǎng)性，給予“買入”投資評(píng)級(jí)，第一目標(biāo)位是19元。