北京首放：三大消費板塊引領市場潮流

http://whmsebhyy.com 2006年06月28日 07:29 全景網絡－證券時報

　　上證綜指的九連陽，為6月的調整市場，增添了作多氣氛。尤其是，以G通葡萄酒、G廣藥和G百聯為代表的消費類個股，不僅為市場注入了新的活力，而且也成為市場一道亮麗的風景線。

　　食品飲料行業增長可期

　　從基本面看，十一五規劃的初步實施和我國經濟的持續發展，將推動我國飲料行業穩步健康發展，一些積極適應消費升級、注重品牌培育、渠道建設與管理績效持續改進的優勢企業將具備更好的發展機會，尤其是對品牌企業的發展更為重要。如G茅臺、G伊利、雙匯發展和G張裕A等上市公司，由于它們長期競爭優勢突出，具備良好的管理體制、品牌形象和銷售渠道。所以，在廣大消費者中，一直占有有較大的市場份額。隨著社會主義新農村經濟的建設，具備市場規模的食品飲料知名品牌，將走進農村的千家萬戶，從而拉動食品飲料行業和優質上市公司的快速和持續發展。

　　但投資者不容忽視的是，原料成本的增加將在一定程度上影響食品飲料行業的發展。其中，2006年至2007年，榨季國內外白糖供求矛盾仍會加劇，白糖價格將繼續走高，其白糖期貨價格在前期的連續逼空，就是最好的例證。釀酒葡萄由于今年減產趨勢明顯，收購價格將繼續大幅上漲，將給

葡萄酒制造業帶來較大的成本壓力。同是，由于世界大麥產量繼續減產，國內啤酒大麥收購價格也將大幅提高，所以，啤酒大麥的成本壓力也將存在。如果國際農產品期貨價格正如市場專家人士所預計的那樣，將持續10年的牛市，那么在世界經濟一體化的情形下，食品飲料行業的成本壓力，將會越來越大。建議投資者認真甄別和分析食品飲料行業內的投資品種。

　　商業零售業景氣度向好

　　美國沃爾瑪的成功發展，塑造了商業零售上市公司高速成長的典范，引起了眾多投資者對商業零售個股的良好預期，蘇寧電器在二級市場上的輪番上揚，股價成倍數的增長，就是消費結構升級、行業景氣度向好等多方面原因推動的。

　　和發達國家比，中國消費占GDP的比率還很低，但由于中國經濟持續增長和國家實行內需拉動經濟增長的宏觀政策，再加上中國人口基數大等原因，將極大延長中國消費行業的成長期。

　　隨著我國居民消費能力的提升，我國零售行業也面臨著全面的升級。具有業績支撐，并且有長期發展前景的零售上市公司，與香港的優質零售公司估值相比，存在估值偏低的現象。隨著管理的進一步改善、規模的持續擴張，內地商業零售股，其估值還有進一步提升的空間。如擁有并購和擴張潛力的上市公司蘇寧電器、G百聯、大商股份和小商品城等。

　　醫藥板塊機會來臨

　　近期醫藥板塊在市場上的表現，可圈可點。其中，G廣藥、廣濟藥業、三精制藥和G江中等醫藥個股走勢異常凌厲，并帶動了一批醫藥股的持續走強。如G通寶在昨日一舉漲停，G北生、桐君閣也大幅上漲，醫藥板塊的機會已經來臨。

　　從行業政策看，十一五期間，政府會繼續加大衛生事業的投入，完善醫療服務體系，深化醫療衛生體制改革、整頓藥品生產和流通秩序，支持中醫藥事業發展，培育現代中藥產業。提高重大傳染病的防控力度。因此，2006年我國醫藥制造業會繼續在消費需求的推動下高速增長，尤其是，OTC非處方藥的銷售，將給人們帶來醫藥消費上的便利。

　　具體而言，“品牌中藥”是優良的價值防御型品種。中藥是我國最具優勢的民族產業，在中國經濟日益強大的今天，中藥作為中國文化的重要部分正成為世界矚目的科技瑰寶，與此同時具有強勢地位的中藥企業也將面臨巨大的發展機遇，成為國際藥品市場的新貴。品牌中藥上市公司普遍具有持續增長潛力，如G云白藥、G同仁堂等品牌中藥股即使在幾年熊市中，依然保持頑強的上升趨勢。具有估值優勢的品牌中藥未來更有可能取得超額收益。其次，自主創新能力是衡量公司核心

競爭力的標尺，這些公司一旦推出富有前景的產品，可望成為股價上漲的導火線。尤其是，少數企業能憑借自身研發能力、技術壁壘等核心競爭力，不斷改造老產品、推出新產品，增強其抗風險能力和保持業績持續增長的能力，如生產FED的G浙醫藥和生產抗生素原料、尚未股改的魯抗醫藥等個股。

　　綜合以上，我們認為，在目前股指上漲幅度較大，又處于高位震蕩的格局下，一些分享中國經濟增長、本身又具備持續成長潛力的消費類個股，可能會在盤中走勢強勁、表現出色，成為引領市場的新潮流。

新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。

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