懷新投資：農業板塊升溫種子春風得意

　　懷新投資 劉冬梅

　　最近，國際投資大師羅杰斯屢言屢中，滬深股市“如其所料”，自去年走出熊市的深淵，滬指從998點直奔1700點，讓久旱的中國股市灑了一場“金雨”。他同時還成功地預測了有色金屬牛市的到來，有色金屬板塊也成為前段時間股市中最炫的明星。而近期，他和巴菲特共同看好的農產品板塊同樣走出了大幅上揚行情。“股神”巴菲特日前表示，小麥、玉

米和大豆等農產品并未出現泡沫，他已大量買入小麥、玉米、大豆、棉花等農產品。羅杰斯看好的原因是我國正大量進口農產品，而且政府也大力鼓勵農業的發展。我國政府對新農村建設的扶持力度的確前所未有，明確提出財政、金融都將向“三農”傾斜，農業稅收將大幅減免，工商業反哺農業，農業企業不但可以免除大部分稅項，中央財政還專門撥款進行補貼等，可見，不僅國際市場中農業板塊持續走強，深滬股市中的農業股也可望由此步入長期牛市。

　　農業板塊中的種子股近期表現尤其出眾，登海種業、G隆平、敦煌種業、G豐樂等都漲幅不俗。而在整個種子板塊中，最受矚目則非玉米種子莫屬。

　　隨著

　　世界發展新能源的步伐已不可阻擋，我國人口眾多，能源緊缺，經濟高速發展，大力發展乙醇汽油符合我國國情，預計未來1-2年內我國燃料乙醇生產能力有望增長73%左右。2005年我國燃料乙醇產量已達到105萬噸，專家預計2010年乙醇產能有望達到700萬噸，按3.2噸-3.3噸玉米可生產1噸燃料乙醇計算，需要玉米2240萬-2310萬噸，按2005年玉米產量計，玉米需求將增加25%。玉米價格已經出現上升的態勢，這必將帶動農民種植玉米的積極性，從而增加對玉米種子的需求，相關種業公司成為玉米需求增長的最大受益者。

　　我們認為，以下公司值得重點關注：

　　登海種業　主業非常突出，主要從事玉米種子的生產和銷售；公司最大的核心競爭力就是擁有自主創新的卓越育種能力。其主要產品為登海11號和登海9號，并且擁有世界最高產的登海超試1號。2005年，登海種業實現主營業務收入41351萬元，同比大幅增長39.10%，由于其優良的業績和成長性成為種子行業的龍頭企業。

　　華冠科技　目前銷售量居全國首位的玉米種子鄭單958的4家銷售商之一。黑龍江地區是我國玉米的主要產區，乙醇汽油使用重點推廣的地區之一，華冠科技的種子市場占有率名列前茅，地域優勢與良好的品種將為公司的發展創造有利的條件。

　　G豐樂　公司與乙醇汽油生產企業G豐原同屬安徽省，具有一定的地域優勢，并且是農業行業中唯一連續3年保持凈利潤增長率均超過15%的公司，較低的價格也更易引起投資者的興趣。

　　除了玉米以外，乙醇汽油的主要原料還有糖、大豆等。2005年糖、大豆價格都出現了不同程度的上漲，相關的上市公司也有望獲利良多。這些產品價格的上漲也會帶動其他農產品價格的上漲，為農業板塊的走強提供了契機。

　　需要說明的是，農產品的生產周期比較短，世界范圍內增加農產品產量的潛力是很大的，而且歐美巨額的貿易補貼壓低了世界農產品的價格，期望農產品的價格如同有色金屬那樣“瘋漲”似乎不太現實。我國農業類上市公司的業績表現整體并不盡如人意，2006年一季度，36家農業類上市公司合計實現主營業務收入107.9億元，同比大幅增長34.22%。但因為能源價格和原材料價格上漲造成農業類上市公司成本增加，合計實現凈利潤3.79億元，同比減少5.71%，農業板塊的業績低于上市公司整體水平。近期農業板塊的走強，題材炒作的成分多一些，業績支撐的成分少一些。所以提醒投資者注意，在長期看好的同時，對于農產品的短期股價不宜盲目追高，還是要多一份謹慎比較好。宜重點關注行業龍頭品種，那些具有規模優勢、業績穩定、行業地位突出的農業股票，如G通威、G新希望、G北大荒、G好當家等，后市潛力較大。

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