G銀基(000511)：收購大戰(zhàn)一觸即發(fā)

　　以小資產(chǎn)控制大資本，正是全流通時代的并購杠桿所在。由此引發(fā)的搶籌式并購，必將成為證券市場的暴利機(jī)會。獨(dú)占50億元的土地儲備項(xiàng)目、每股凈資產(chǎn)重置后將達(dá)12.79元的銀基發(fā)展(000511)，按公司目前每股4.5元推算，在二級市場收購銀基發(fā)展并達(dá)到控股最多只需3億元，故市場上可能發(fā)生的收購與反收購的激戰(zhàn)！

　　3億控制50億 收購大戰(zhàn)一觸即發(fā)

　　目前來看銀基發(fā)展大股東持股比例仍僅僅有25%，按公司股改前收盤價每股4.5元計(jì)算，在二級市場收購銀基發(fā)展并達(dá)到控股僅需3億元，屆時即可間接控制該公司持有的價值近50億元的土地儲備。

　　另外，公司的資產(chǎn)重組也正緊鑼密鼓的進(jìn)行著，吸收其他公司的股權(quán)事宜正逐步推進(jìn)。公司將擁有的10.02萬平方米建設(shè)用地使用權(quán)及與其對應(yīng)的銀行債務(wù)重組打包后的資產(chǎn)凈值5000萬元向沈陽新寶力投資控股有限公司進(jìn)行增資，增資完成后，公司將持有其69.44%的權(quán)益，成為其控股股東。今年2月又收購了世紀(jì)物業(yè)投資公司48%的股權(quán)，這一系列舉動將進(jìn)一步加強(qiáng)公司主營業(yè)務(wù)的競爭能力。

　　重估增值31.5億 每股收益有望達(dá)4.73元

　　銀基發(fā)展因其擁有豐富的土地儲備，被業(yè)內(nèi)稱為“地王”。公司的渾北項(xiàng)目地處沈陽渾河北岸，占地65萬平方米。近期，沈陽市政府提出了把渾南新區(qū)建設(shè)成“北方浦東”的目標(biāo)，同時對渾河南北兩岸的建設(shè)做出了詳細(xì)規(guī)劃，在此背景下，渾河北岸的開發(fā)建設(shè)更是引人注目。由于渾北開發(fā)歷史較長，可供開發(fā)利用的土地所剩無幾，可以說，銀基發(fā)展擁有的沈陽渾河北岸土地已成為沈陽城市中心的絕版地段，土地價值獲得了巨大提升。

　　當(dāng)然最重要的是，該土地是公司2001年通過土地整理獲得，由于歷史原因，土地增值一直并未入帳，最近沈陽市委、市政府針對該等土地問題召開了專門會議，研究落實(shí)原來“土地整理合同條款”，所以該資產(chǎn)的不確定性已完全消除。評估結(jié)果顯示，銀基發(fā)展擁有的65萬平方米土地，除了已開發(fā)和轉(zhuǎn)讓的部分，還剩余40萬平方米的土地儲備，這些土地的賬面平均成本為每平方米2165元。參照沈陽市渾北周邊地區(qū)近年來的土地拍賣情況，銀基發(fā)展儲備的土地至少應(yīng)該在每平方米10000元以上，更由于2008年奧運(yùn)會足球賽小組賽將在這個地區(qū)舉行，因此匯集于金廊、銀帶焦點(diǎn)的銀基發(fā)展的渾北65萬平方米的土地價值將得到進(jìn)一步增值。因此，公司擁有40萬平方米土地，意味著公司儲備的土地資產(chǎn)價值應(yīng)該在40億元左右。比照銀基發(fā)展土地賬面值，公司土地資產(chǎn)將增值4.68倍；比照公司目前11.7億元的凈資產(chǎn)，凈資產(chǎn)重置后將增加31.5億元，股改稀釋后的每股凈資產(chǎn)也將高達(dá)12.79元。而且，這只是比較保守的算法，考慮到沈陽作為東北地區(qū)的中心城市，近年來每年GDP增長在12—15%之間，如果沈陽中心城區(qū)房價每年遞增5%，則渾北項(xiàng)目未來6年總計(jì)將給公司帶來75億元的銷售收入，12.75億元的凈利潤，其投資價值不言而喻！

　　股改承諾 空間巨大

　　“真實(shí)的資產(chǎn)增值”和“可能爆發(fā)的并購重組”在當(dāng)前市場中都是炙手可熱的題材，也都孕育著暴利機(jī)會。銀基發(fā)展巨額土地儲備的大幅增值以及潛在的并購預(yù)期有望推動該股步入長期上升行情。從走勢上看，股改第一次復(fù)牌后伴隨底部巨量堆積，大資金大手筆建倉跡象明顯，目前上升通道保持良好，同時大股東沈陽銀基企業(yè)承諾通過深交所減持價格不低于7元,相對于目前4.5元股價尚有50%的空間。由于價值極度低估，后期有望火爆拉升，投資者可戰(zhàn)略性關(guān)注。

　　(匯陽投資)